A visão de Zhou: desde março, a epidemia repetida aumentou a pressão descendente sobre a economia, e o mercado é mais esperado para relaxar a política. Sob o pano de fundo de crescimento estável, a reversão do dilema da indústria imobiliária é mais sensível à política. Portanto, o desempenho recente das ações imobiliárias é forte. Acreditamos que, atualmente, a política imobiliária é relaxada passo a passo em muitos lugares, o ponto de inflexão dos fundamentos imobiliários está se aproximando gradualmente, a tendência de baixo antes e alto depois que o imobiliário está gradualmente emergindo, e a cadeia imobiliária irá gradualmente beneficiar-se do imobiliário gradualmente. β Para cima. No momento atual, no processo de alcançar gradualmente o fundo do imobiliário, sugere-se escolher Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , e o desenvolvimento diversificado de materiais líderes é mais promissor α Vantagens, a indústria estabiliza e assume a liderança na recuperação; Em segundo lugar, concentre-se no líder Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) , que fornece um serviço de bombeiros one-stop. A lógica de expansão de categorias e aumento da participação de mercado da empresa é semelhante à de Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) em 2019. A proteção contra incêndios industriais pode aumentar o limite de avaliação no futuro; Ao mesmo tempo, Zhongfu Shenying, um líder civil de fibra de carbono, espera-se aterrar no Conselho de Ciência e Inovação em 6 de abril, com um preço de emissão de 29,33 yuan / ação. Após a listagem, as ações totais são 900 milhões de ações, correspondendo a um valor de mercado total de cerca de 26,4 bilhões de yuan (correspondendo a 94,7 vezes o desempenho em 21 anos). O desempenho no primeiro trimestre de 22 anos mais do que duplicou. Com a produção gradual de fundos levantados e o aumento significativo na demanda da China, terá crescimento notável no futuro.
Consumo de materiais de construção: devido ao relaxamento marginal das políticas urbanas, o ponto de inflexão da indústria imobiliária está se aproximando gradualmente. As “duas sessões” recordaram que o imobiliário deve basear-se em políticas urbanas, o que coincide com o abrandamento substancial da regulação imobiliária em muitos locais recentemente, e espera-se que os fundamentos imobiliários cheguem ao fundo e se estabilizem rapidamente; A depreciação negativa do crédito dos materiais de construção de consumo preocupados pelo mercado na fase inicial também será gradualmente implementada com a divulgação do relatório anual. A tendência de aumentar a concentração de líderes de materiais de construção de consumo é determinada, e o crescimento ainda é estável. O aumento de matérias-primas de curto prazo trouxe alguma pressão para a margem de lucro bruto, o que fornece uma nova oportunidade de alocação após o ajuste recente. Os materiais impermeáveis que percorrem o ciclo de construção e são catalisados por padrões da indústria são preferidos (preste atenção a Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ); Em segundo lugar, existem torneiras de tubulação ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , China Liansu) com excelente qualidade de negócios, pequenas torneiras de telha cerâmica ( Monalisa Group Co.Ltd(002918) ), e placas de gesso ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ) beneficiando-se do ciclo de conclusão.
Cimento: a epidemia afetou repetidamente a recuperação da demanda, e o aumento dos preços foi adiado. Recentemente, devido a epidemias repetidas em muitos lugares, a construção de projetos downstream desacelerou, e a recuperação da demanda é menor do que o esperado. Acreditamos que a perturbação epidêmica de curto prazo não mudará, a demanda aumentará gradualmente e a demanda será adiada, mas não estará ausente. O estado promove ativamente o investimento em 102 grandes projetos de infraestrutura. Na fase inicial, o investimento em projetos de infraestrutura chave em Jiangsu, Zhejiang, Xangai, Henan, Hebei e Guangdong será implementado gradualmente. Ao mesmo tempo, o imobiliário será substancialmente relaxado em muitos lugares devido às políticas urbanas, e a demanda imobiliária deve atingir o fundo e se recuperar. Com a melhoria marginal da situação epidêmica, espera-se que a demanda subsequente se recupere ainda mais, e o preço do cimento continuará a subir. Sugere-se prestar atenção à torneira Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) e ao sujeito elástico Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .
Vidro: a demanda a jusante recupera lentamente e o preço é fraco. Atualmente, sob a influência de epidemias repetidas e da cadeia de capital apertada dos promotores imobiliários, a demanda por projetos de construção imobiliária downstream se recupera lentamente e o mercado opera fracamente. Espera-se que a procura se recupere ainda mais após a melhoria da situação epidêmica. Ao mesmo tempo, a actual pressão descendente sobre a economia está a aumentar e a expectativa do mercado de uma maior flexibilização das políticas está a aumentar. Do ponto de vista macro, a demanda por finalização imobiliária permanece resiliente, com uma área de vendas de mais de 1,7 bilhão de metros quadrados em 18-21 anos. Com a chegada do ciclo de entrega de habitação e o pano de fundo da entrega garantida de habitação, a nova construção acelera a transmissão da demanda de apoio para a conclusão; Recentemente, as políticas imobiliárias dos governos locais continuaram a relaxar. Devido ao efeito da implementação da política urbana, os imóveis podem aparecer gradualmente. As encomendas adiadas desde o segundo semestre do ano passado podem inaugurar uma liberação centralizada. É otimista que o volume e o preço do vidro subirão em uma nova rodada após a melhoria da situação epidêmica. Ao mesmo tempo, a extensão da cadeia industrial das principais empresas está emergindo gradualmente, a proporção de negócios em crescimento está aumentando gradualmente e a flutuação periódica é gradualmente suavizada (recomenda-se prestar atenção a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , Xinyi Glass).
Fibra de vidro: o preço do fio eletrônico é fraco e o preço do roving permanece alto e estável. Atualmente, o estoque da indústria itinerante continua a funcionar em um nível baixo, o preço permanece estável em um nível alto e a lucratividade das empresas é boa; O preço do fio eletrônico continuou a diminuir, a cotação mainstream do fio eletrônico G75 caiu abaixo de cerca de 10000 yuan / ton, a cotação mainstream do preço do pano eletrônico permaneceu cerca de 3,7 yuan / metro, e o fio eletrônico operou fracamente. Acreditamos que a demanda itinerante permanece forte, e o rápido crescimento de novos veículos de energia apoia a forte demanda por fios termoplásticos em 2022; A capacidade instalada de energia eólica aumentará em 2022, e a capacidade instalada de energia eólica no 14º plano quinquenal poderá superar novamente a expectativa, de modo a estimular a demanda das cadeias industriais upstream e downstream e a demanda por produtos high-end da empresa; De acordo com o plano de expansão industrial rastreado, a nova oferta em 2022 é limitada, a oferta e a demanda da indústria permanecem combinadas e as perspectivas altas da indústria podem continuar ou exceder muito as expectativas; O preço do fio eletrônico cai rapidamente ou aperta ainda mais o espaço vital de pequenas e médias empresas para conter a expansão desordenada das empresas. a vantagem de custo das empresas líderes é óbvia, e a expansão da capacidade realiza a vantagem de complementar o preço com quantidade. (sugere-se prestar atenção a China Jushi Co.Ltd(600176) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ).
Aviso de risco: o investimento em activos imobilizados é inferior ao esperado; O agravamento do conflito comercial leva à obstrução do volume de vendas das empresas exportadoras; A margem de supervisão da proteção ambiental é relaxada, e a contração da oferta é menor do que o esperado; O aumento acentuado do preço das matérias-primas trouxe pressão nos custos.
