Guia do relatório
A prevenção e controle epidêmico afetou o transporte de suínos + relutância dos agricultores em vender, aumentou a dificuldade de aquisição, e o preço do suíno subiu ligeiramente, mas o fraco consumo final indica que o profundo declínio do preço do suíno é inevitável; O aumento dos preços globais dos alimentos pode acelerar a implementação da criação transgênica.
Principais pontos de investimento
Revisão do mercado esta semana
Os sectores agrícola, florestal, pecuária e pescas apresentaram um desempenho inferior ao do mercado. Na semana passada (2022 / 3 / 282022 / 4 / 1), o índice CSI 300 subiu 2,43%, e o índice Shenwan agricultura, silvicultura, pecuária e pesca subiu 2,08% no mesmo período, 0,36 pontos percentuais abaixo do índice CSI 300, ficando 12º entre as 28 indústrias de nível Shenwan.
Dos subsectores agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, o crescimento e declínio do plantio/pescaria / Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) transformação/pecuária e avicultura / alimentação / setor de saúde animal na semana passada foram de 1,56%, – 0,26%, – 0,33%, 3,43%, 1,60% e – 1,24% respectivamente.
Ideias fundamentais desta semana
O apoio à procura de [suínos] é limitado e os preços dos suínos podem descer ainda mais
O preço médio dos suínos em Boxun aumentou 12,53% ano a ano, com o preço médio dos suínos em Boxun subindo 23,53% ano a ano; A perda de autocriação foi de 531,05 yuan / cabeça, com uma diminuição mensal de 3,31% e uma diminuição ano a ano de 154,10%; A perda de reprodução adquirida foi de 292,39 yuan / cabeça, que aumentou 1,87% mês após mês e diminuiu 13,18% ano após ano. Acreditamos que as principais razões para o recente ligeiro aumento dos preços dos suínos são as seguintes: a prevenção e o controle da epidemia de covid-19 levou a um transporte pobre de suínos, algumas empresas de abate no nordeste da China pararam de abate e a quantidade de carne de porco de listras brancas foi significativamente reduzida; Afectados pelas políticas de prevenção e controlo das epidemias e de recolha e armazenagem, os agricultores relutam em vender a preços elevados, o que aumenta ainda mais a dificuldade de compra pelas empresas de abate; A acumulação de curto prazo no lado da procura aumentou. Acreditamos que, desde março, o surto multiponto da epidemia tem impactado no consumo terminal, com apoio limitado aos preços dos suínos, e a venda no varejo tem desacelerado após a Festa da Primavera. Além disso, a epidemia é grave em algumas províncias, especialmente na região nordeste (Jilin e Liaoning), o peso dos suínos mantidos por investidores de varejo aumentou. No seguimento, se o impacto da epidemia enfraquecer, a distribuição e transporte de suínos é restaurada, ou há a possibilidade de venda centralizada, o fornecimento subsequente de suínos ainda está frouxo, Espera-se que os preços dos suínos voltem a cair nas próximas duas semanas.
Em março, o intervalo de remoção de capacidade pode ser ampliado mês após mês, e uma nova rodada de eliminação acelerada pode ser iniciada no segundo trimestre.
Em março, os preços nacionais de suínos caíram acentuadamente seguidas, enquanto o custo da ração continuou a subir após o conflito entre a Rússia e a Ucrânia no final de fevereiro, e as perdas de agricultores continuaram a aumentar. Esperamos que o declínio no número de porcas férteis na China se expanda mês a mês em março. No entanto, de acordo com os dados da consultoria Yongyi, atualmente, o preço das porcas eliminadas ainda é 50% superior ao dos suínos de engorda, e a diferença de preços entre porcas eliminadas e suínos de engorda é pequena, o que reflete que, sob o pano de fundo de que o mercado está geralmente otimista em relação ao mercado no segundo semestre do ano ou no próximo ano, o sentimento de remoção de capacidade dos agricultores não é forte o suficiente. Acreditamos que não há eliminação significativa de porcas no grupo suinocultura representado pelo Cr40 atualmente. Com a intensificação contínua das perdas reprodutivas no segundo trimestre, a capacidade de industrialização ocorrerá nessas granjas de grande porte. Continue a recomendar para entender a direção da mudança de tendência do ciclo do porco.
[frangos de penas brancas] o mercado de frangos de corte recuperou gradualmente, e o aumento de frangos continua a ser limitado. O entusiasmo de compra das empresas de abate enfraqueceu. Espera-se que o preço do frango de corte possa ser ajustado após o aumento na próxima semana, e há um risco de queda na fase posterior. Preste atenção à transacção de frango. De abril a maio, o mercado de frangos de corte deve diminuir, apoiando os agricultores a compor o mercado. No entanto, com a desaceleração do crescimento de frangos peludos e o custo da ração, ainda há risco de perda. Espera-se que o preço das mudas de frango seja ajustado após o aumento do preço das galinhas na próxima semana.
Qual é o impacto do conflito geopolítico e da seca na América do Sul no preço da China? A partir de 1 de abril de 2022, o preço spot do milho na China atingiu 2837 yuan / ton, quase 5% do início de janeiro; O preço spot do trigo atingiu 3187 yuan / tonelada, acima de 10% do início de janeiro; O preço spot da soja atingiu 5505 yuan / ton, acima de 6% do início de janeiro; O preço spot do farelo de soja atingiu 4589 yuan / tonelada, um aumento de 38% em relação ao início de janeiro.
A soja da China, milho, trigo e outros Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ainda dependem de algumas importações e são muito afetados pelo mercado internacional. Rússia, Ucrânia, Brasil e Argentina são os principais fornecedores de importações Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) da China. O conflito entre Rússia e Ucrânia e o clima seco na América do Sul pode ter um impacto na produção e fornecimento globais de grãos, e a flutuação dos preços globais de grãos pode ter um impacto de ligação na cadeia de plantio da China. Especificamente: (1) mais de 85% da soja chinesa é importada do Brasil e dos Estados Unidos. O clima nas principais áreas produtoras de soja da América do Sul está sofrendo com a seca, resultando na produção de soja da Argentina, Brasil e Paraguai muito menor do que o esperado originalmente, afetando a oferta global de soja, e o preço da soja fora da China pode subir em ligação; (2) A China tem uma alta taxa de auto-suficiência de trigo e arroz e é menos afetada pelo mercado internacional, mas parte do trigo de alta qualidade importado para a produção de pão pode causar uma certa pressão de condução, mas o impacto é limitado; (3) Ainda há uma certa diferença entre a oferta e a demanda de milho na China, e a taxa de crescimento do volume de importações nos últimos dois anos é de mais de 10%. Em 21 / 22, o volume de importação de milho atingiu 29,85 milhões de toneladas, principalmente da Ucrânia e dos Estados Unidos. No ano passado, a proporção de importações da Ucrânia atingiu 30%. O recente conflito entre Rússia e Ucrânia pode ter um impacto na exportação e expedição de milho na Ucrânia, mas a produção de milho da China em 2021 / 22 excedeu um recorde alto, Além disso, este ano, o lado da demanda é afetado pela capacidade de produção de suínos e o efeito de substituição de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) como sorgo e cevada. O impacto das flutuações das importações no preço do milho na China pode ser insustentável. O recente aumento contínuo do preço do milho também é afetado pelo transporte deficiente causado pela prevenção e controle epidêmico. Espera-se que o preço do milho caia ligeiramente do alto nível após a prevenção e controle epidêmico ser levantado.
Além disso, estamos preocupados com o fato de que a atual luta militar entre os dois países tenha diminuído gradualmente, mas o padrão de oferta e demanda de energia global, alimentos e materiais agrícolas não mudou muito. Conflitos geopolíticos e sanções energéticas ainda são susceptíveis de continuar. Ou ter um impacto negativo potencial na produção de grãos de médio e longo prazo fora da China. No contexto da segurança alimentar, a tecnologia de reprodução biológica pode resolver o problema da escassez de óleo na China a partir da perspectiva dos fatores de produtividade e garantir a segurança alimentar da China. Espera-se que o processo de comercialização de organismos geneticamente modificados que reproduzem na China faça um avanço. Podemos ver a introdução do esquema piloto de produção de sementes em 2022, o método de cobrança de características geneticamente modificadas pode ser implementado ainda mais dentro do ano, e empresas de sementes com vantagens óbvias em tecnologia e qualidade podem assumir a liderança em beneficiar.
Aconselhamento em matéria de investimento
[criação de suínos] no inverno frio da criação, selecionamos o alvo com base nas duas linhas principais de “não ir à falência” e “marketing esperado”, e recomendamos Hunan New Wellful Co.Ltd(600975) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) e outras empresas com fluxo de caixa abundante e marketing casável.
A queda no preço das mudas de frango afeta os lucros da incubadora, ou obriga a fazenda a tomar a iniciativa de reduzir a capacidade produtiva. Podemos ver a contração mensal do fornecimento de mudas de frango no terceiro trimestre de 2022, e prestar atenção às mudanças no estoque de galinhas de geração avós e galinhas de geração pais em produção. Recomendar empresas que se concentrem no layout de toda a cadeia industrial de negócios e no alvo do principal negócio de vendas de mudas de frango.
[seguros dinâmicos] o setor caiu para uma faixa razoável devido ao arrasto do preço do porco. Espera-se que a inversão do preço do porco no segundo semestre de 2022 leve à prosperidade ascendente da indústria, e o setor deve iniciar a reparação de valoração. Sugere-se que se estabeleça em um nível baixo. Recomenda-se concentrar em Pulike Biological Engineering Inc(603566) , que tem vantagens óbvias na pesquisa e desenvolvimento de vacinas subunitárias, e líderes da indústria com ricas reservas de produtos.
[cadeia de plantio] foco no tema que beneficia diretamente com o aumento dos preços dos grãos; O aumento dos preços dos grãos impulsiona a prosperidade da indústria de sementes. Recomenda-se prestar atenção a Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) (ricas reservas de características geneticamente modificadas) e Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) (líder de sementes de milho e arroz).
Dicas de risco
Risco de propagação da epidemia de Covid-19, risco de mudança de situação internacional, implementação de políticas menos do que o risco esperado, etc.
