Principais pontos:
Análise do preço do ouro: a crise ucraniana russa empurrou o preço do ouro mais alto em etapas, e o centro de médio e longo prazo pode permanecer alto
A curto prazo: a crise ucraniana russa levou os preços do ouro a subir por etapas. A aversão ao risco de curto prazo apoiou o aumento dos preços do ouro, e o ouro tornou-se um bom porto seguro durante a crise ucraniana russa. De acordo com dados eólicos, o preço do ouro à vista em Londres subiu 7,9% em fevereiro e março, enquanto o índice de dívida soberana S&P dos EUA caiu 4,98% e o índice de dívida soberana da zona do euro caiu 2,17% no mesmo período. No entanto, do ponto de vista da recuperação, a guerra geo é um catalisador faseado para o preço do ouro, que depende da amplitude e profundidade do evento. Se a situação é clara na fase posterior, o preço do ouro pode gradualmente retornar à lógica de médio e longo prazo. Médio e longo prazo: alta inflação + baixa taxa de juros reais apoiam o centro de preços do ouro para manter um nível alto. O ouro tem a capacidade de resistir à inflação, mas na retomada da negociação, há uma fraca correlação positiva entre o preço do ouro e o nível de inflação, que é essencialmente impulsionado pela taxa de juro real (taxa de juro nominal menos inflação). A correlação entre o preço histórico do ouro e o rendimento das dicas é de – 88,5%. A inflação alta e a baixa taxa de juros real escondida na aversão ao risco apoiam o centro de preços do ouro a permanecer alto, que se espera subir para US $ 20 Yunnan Yuntou Ecology And Environment Technology Co.Ltd(002200) / onça.
Influência da marca: o impacto da flutuação do preço do ouro nos lucros é limitado, e a epidemia repetida atrasou a demanda do casamento
Impacto no desempenho: cada marca tem estrutura de produto diferente e sensibilidade diferente ao preço do ouro. A empresa evita o risco de flutuação do preço do ouro através de vários meios, e seu lucro é menos afetado pela flutuação do preço do ouro. Correlação com o preço das ações: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , a correlação entre o preço das ações de Chow Tai Fook e o preço do ouro é de cerca de 0,7. Ao retomar o desempenho e o desempenho do preço das ações das marcas durante o período de flutuação crescente do preço do ouro em 2020 + liberação atrasada da demanda do casamento causada pela epidemia, acreditamos que a flutuação ascendente do preço do ouro é fácil de liderar o aumento do preço das ações no desempenho durante a epidemia. Em 2020, o preço das ações dos fabricantes de marcas assumiu a liderança no aumento do desempenho e entrou em choque após a epidemia.
Análise do consumo de jóias de ouro: tem os atributos de investimento e consumo, e a flutuação ascendente do preço do ouro é propícia ao consumo de jóias de ouro
Demanda de investimento: jóias de ouro tem uma baixa taxa de desconto e tem a capacidade de manter e aumentar o valor em comparação com outras jóias. Seu preço de recuperação está ancorado ao preço do ouro, com uma taxa de desconto de cerca de 6% (independentemente dos custos de processamento), que é muito inferior a cerca de 50% das jóias de diamante (refere-se apenas a diamantes nus). Na história da retomada da negociação, a flutuação e aumento do preço do ouro é propício ao consumo de ouro, ea lógica por trás disso é que os consumidores são fáceis de formar uma expectativa consistente de preservação do ouro. Atualmente, o preço do ouro flutua e sobe, mas considerando os fatores epidêmicos de curto prazo, espera-se que seja liberado intensamente após o controle epidêmico de acompanhamento. Demanda de consumo: o consumo de jóias de ouro está fortemente correlacionado com o crescimento do PIB e renda. O crescimento econômico de longo prazo apoia o aumento do consumo de jóias de ouro. Em termos de tendência: (1) atualização do processo, a proporção de ouro 5g, ouro Gufa e outros processos é aumentada, o atributo de consumo é aumentado, a base de clientes é ampliada, a marca é mais jovem e o custo da indústria pesada Tongke é aumentado; (2) Marca, acelerar a expansão de lojas no mercado low-line e aumentar a participação; (3) Mudança do método de precificação: “precificação por grama” substitui “precificação por peça”, impulsionando as vendas e acelerando a melhoria da concentração; (4) O aumento da maré nacional: o consumo de jóias de ouro tem características chinesas, e a intenção de consumo de jóias de ouro da geração Z aumentou; (5) Aumento da demanda para agradar a si mesmo: dando origem ao consumo de alta frequência de jóias de ouro e cenas diversificadas.
Aconselhamento em matéria de investimento
surtos repetidos + aumento dos preços do ouro. Através da cobertura, os lucros das marcas são limitados por flutuações de preço do ouro a curto prazo, enquanto as flutuações de preço do ouro a longo prazo são propícias ao consumo do ouro. Durante o período epidêmico, a flutuação ascendente do preço do ouro é fácil de formar, e o preço da ação está à frente do aumento do desempenho. A médio e longo prazo, espera-se que o atributo de consumo de jóias de ouro seja aprimorado, e o crescimento econômico apoiará o aumento do consumo. Sugere-se prestar atenção a Chow Tai Fook, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) .
Dicas de risco
A duração da epidemia superou as expectativas, o crescimento econômico foi menor do que o esperado e o crescimento online foi menor do que o esperado.
