A cadeia imobiliária tem estado na área inferior e atribui importância à recente catálise: no segundo trimestre, estamos otimistas em relação à cadeia imobiliária. Temos quatro motivos: primeiro, o consumo de materiais de construção e cimento centra-se na mudança marginal de desempenho. Após a interferência da epidemia, a superposição da demanda + política de crescimento estável foi implementada de março a abril, e a melhoria dos fundamentos deve acelerar; Em segundo lugar, a pressão do lado do custo foi totalmente reconhecida, e os aumentos de preços foram cobertos em impermeabilização, revestimento, cimento e outras indústrias; Em terceiro lugar, a provisão de big b-end afeta principalmente o relatório anual (ver previsão de desempenho no final de fevereiro). A política imobiliária beneficia primeiro os dados de vendas, e espera-se que a confiança da cadeia industrial aumente. Ao mesmo tempo, a empresa líder em materiais de construção desenvolverá o modelo de distribuição / pequeno B e explorará novos pontos de crescimento da segunda curva; Em quarto lugar, a taxa de crescimento das vendas, início e construção imobiliária em 2021 é alta antes e baixa depois, e a base do primeiro trimestre é alta.
Recentemente, houve muitas catálises na indústria imobiliária. Acreditamos que diferente de setembro a novembro de 2021, o pano de fundo desta catálise é a pressão da situação econômica da China, a contínua desaceleração dos dados de vendas imobiliárias da China e conflitos geopolíticos internacionais. Portanto, a recente política imobiliária é caracterizada por cair na essência, acelerar a eficácia e ocorrência frequente em muitos lugares. Em 3 de abril, as notícias imobiliárias da China publicaram “buscando a verdade dos fatos e tomando a iniciativa como um espírito importante para implementar o círculo virtuoso da Central imobiliária”. Em 2 de abril, Quzhou tornou-se a primeira cidade a cancelar a restrição de compra. Qinhuangdao foi a primeira cidade em Hebei a abolir completamente a política de restrição de compra de imóveis. Mianyang introduziu uma série de novas políticas de compra de casas (como melhorar a eficiência de uso de fundos pré-venda, explorar a monetização da coleta e reassentamento, etc.).
A grande cobertura da cadeia imobiliária e a ampla área de cobertura são a pedra angular da estabilidade económica: de acordo com as estatísticas da associação da indústria da construção civil, o número de trabalhadores da construção civil em 2021 foi de 52,83 milhões, representando cerca de 7% da proporção global (o calibre pode ser pobre), e a taxa total de contribuição do setor imobiliário + construção civil para o PIB em 2021 foi de cerca de 14%. A cadeia imobiliária abrange o imobiliário (empresas imobiliárias, intermediários, construção, supervisão e logística), materiais upstream (materiais de construção, construção e indústria leve), serviços downstream (materiais de construção, indústria leve e propriedade), e irradia-se para restauração, finanças e outras indústrias. Ao mesmo tempo, existem cadeias imobiliárias em todas as províncias e regiões, independentemente das regiões.
O aumento de preços de curto prazo protege custos, aumentos de concentração de médio e longo prazo e a segunda curva apoia o crescimento: por um lado, desde março, Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Nippon e outras empresas emitiram cartas de aumento de preços para cobrir a pressão de matérias-primas, como preço médio do asfalto rodoviário no primeiro trimestre + 20%, mês a mês + 8%, valor médio do índice de gás natural (GNL) no primeiro trimestre + 60%, mês a mês + 3%; Por outro lado, as empresas de cauda apresentam fraca resistência à pressão e a rápida expansão dos novos negócios líderes. Por exemplo, em Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 2021, outras empresas representaram 6,4%, com uma taxa de crescimento de 81%, e Huaxin Cement Co.Ltd(600801) “concreto + agregado” representaram 16%, com uma taxa de crescimento de cerca de 70%.
Espera-se que o pequeno ciclo do imobiliário aumente, e o consumo de materiais de construção, cimento e redutor de água tenham flexibilidade de avaliação e desempenho: espera-se que o pequeno ciclo do imobiliário aumente, e os dados de vendas, início, construção e conclusão sejam estáveis e melhorados. Em 2022, o PE dinâmico do líder elástico de materiais de construção de consumo é geralmente 10-15x, o líder do núcleo é 20-25x, e o líder do núcleo do cimento é de cerca de 6,5x Sugerimos prestar atenção à avaliação ① e espaço de reparo; ② É um espaço para obter lucro, um espaço para reparar um espaço, uma recomendação de chave, um toque de núcleo + uma combinação elástica, a assinatura do toque de núcleo [ ‘ Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 372 ] [ Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) ] [ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ] [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ] a partir da Perspectiva de rendimento de dividendos.
Dica de risco: a regulamentação imobiliária continua a ser apertada; A flutuação dos preços das matérias-primas e combustíveis é inferior ao esperado; Alterações climáticas; O risco de surtos recorrentes.
