Análise de mercado: nesta semana (28 de março a 1 de abril), a indústria de alimentos e bebidas Shenwan aumentou 2,90% esta semana, superior ao aumento de 2,19% do índice de ações de Xangai; Entre eles, a cerveja (Shenwan classe III, o mesmo abaixo) (2,96%), produtos de saúde (2,88%) e produtos cárneos (2,81%) ficaram em primeiro lugar entre os três setores de alimentos e bebidas Shenwan classe III; Produtos lácteos (-0,41%), refrigerantes (-0,32%) e outros álcoois (-0,18%) foram os três principais declínios nos três setores de alimentos e bebidas Shenwan.
Licor: “I Maotai” foi lançado e o preço do pumão foi estabilizado, e o foco de acompanhamento foi no impacto da duração da epidemia no cenário de consumo do dia de maio. Esta semana, o aplicativo “I Maotai” foi lançado oficialmente, e o pumao não foi lançado na plataforma oficial de comércio eletrônico. Desde 31 de março, os primeiros quatro dias da plataforma de comércio eletrônico “I Maotai” tesouro Maotai / ano tigre Maotai / Maotai 1935 colocaram em 1,2 / 6,1 / 4,9 toneladas respectivamente, e a taxa de vitória cumulativa é de 0,19% / 0,55% (tigre Maotai 500ml) / 0,72% respectivamente. No seguimento, vamos nos concentrar no impacto potencial da duração da epidemia na cena do banquete do Dia de Maio: o segundo trimestre é o off-season do consumo de bebidas alcoólicas, com vendas e consumo representando cerca de 20% do ano inteiro. As cenas de consumo de bebidas alcoólicas high-end incluem presentes, banquetes de negócios e banquetes, que são relativamente dispersos, e as cenas regionais de consumo de bebidas alcoólicas são relativamente concentradas, principalmente em torno do Dia de Maio. No seguimento, vamos concentrar-nos na duração da epidemia no segundo trimestre. Se a epidemia durar muito tempo, as cenas do banquete durante o dia de maio ainda estarão sob controle. De acordo com o cálculo de empresas vinícolas com diferentes características de preço, assume-se que “o consumo de empresas vinícolas high-end / sub high-end / regionais líderes durante o dia de maio responde por 25% / 30% / 50% do consumo no segundo trimestre respectivamente, e as cenas do banquete representam 20% / 40% / 60% do consumo de empresas vinícolas high-end / sub high-end / regionais líderes durante o dia de maio respectivamente”, Em casos extremos, assumindo que “a epidemia dura muito tempo, a cena do banquete durante o Dia de Maio continua a ser controlada, e é difícil compensá-la no futuro”, as empresas líderes de bebidas alcoólicas high-end / sub high-end / regionais perderão 1,0% / 2,4% / 6,4% da receita anual respectivamente; Se a situação epidêmica for basicamente controlada em meados de abril, a cena do banquete por volta do dia de maio não será afetada, e o impacto no consumo anual da indústria de bebidas alcoólicas será limitado. No dia 3 de abril, um total de cerca de 6000 membros da equipe médica e 10 lotes de equipes médicas chegaram sucessivamente a Xangai para apoiar a luta contra a epidemia. Acreditamos que após o controle da epidemia, a normalização de cenas de consumo, como banquetes e bebidas, deve acelerar, e não há necessidade de ser pessimista sobre o consumo de bebidas alcoólicas no segundo trimestre.
Produtos populares: recomendar o assunto com custo controlável e a demanda deve pegar primeiro. No segundo trimestre de 2021, afetado pela epidemia, o consumidor final como supermercados e restauração estava sob pressão, a demanda por produtos de massa enfraqueceu e a pressão de custos começou a aparecer, resultando em um declínio na receita e lucro das empresas de produtos de massa. Desde o segundo semestre de 2021, muitas empresas de bens populares aumentaram seus preços de venda para lidar com o aumento dos custos. Foi gradualmente implementado em 2022, e o cenário de consumo em 2022 será reparado. Acreditamos que a partir do segundo trimestre de 2022, algumas empresas de alimentos devem alcançar um crescimento restaurador sob uma base baixa, com foco em Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Chacha Food Company Limited(002557) , Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , que tem uma pressão relativamente baixa nos custos, e Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , que tem se recuperado gradualmente no lado da demanda, Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Tsingtao Brewery Company Limited(600600) e outros cuja estrutura do produto deve ser continuamente atualizada.
Sugestão de investimento: Embora, por um lado, a situação epidêmica em muitos lugares restrinja repetidamente algumas cenas de consumo de bebida a curto prazo, por outro lado, a lógica de realização do aumento de preços de produtos populares para compensar o aumento dos custos pode ser adiada sob o pano de fundo de aumento contínuo dos custos, a tendência geral de recuperação do consumo permanece inalterada. Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) etc., ao mesmo tempo, sugere-se prestar atenção à elasticidade do licor secundário high-end após o aquecimento econômico; Os produtos Volkswagen são preferidos para ser o líder com poder de preços da indústria e custo relativamente controlável, e preste atenção a Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Dicas de risco: o ajuste de políticas industriais restritivas superou as expectativas, a ocorrência dispersa e o controle da epidemia afetou a recuperação dos cenários de consumo, o risco de aumento maior do que o esperado nos custos de matérias-primas, riscos de segurança alimentar, etc.
