Vista central: Abril ou este ano é o melhor momento para definir o setor automotivo. 1) A avaliação é relativamente razoável. Desde dezembro do ano passado, o automóvel tem sido ajustado continuamente. Atualmente, o índice automóvel PE e Pb são 35,3 e 2,5 vezes respectivamente, que estão no percentil de 39,4% e 52,1% nos últimos três anos. 2) Q1 é o baixo desempenho do ano inteiro. Abril é o mês de publicação centralizada do relatório anual de 21 anos e do relatório trimestral de 22q1. De acordo com os dados do relatório anual atual, a taxa de crescimento anual mediana do lucro líquido 21q4 é de 41,6%; Afetado pela pressão do lado dos custos e pelo impacto da epidemia na produção e vendas, espera-se que o desempenho do 22q1 seja o ponto mais baixo de todo o ano. 3) Os preços das ações podem ter refletido os fundamentos “mais difíceis”. Com a mitigação da pressão do lado dos custos e perturbações epidêmicas, o segundo trimestre começa a melhorar o desempenho marginal, e a lógica de médio e longo prazo dominará. Na era dos carros inteligentes, o forte aumento de marcas independentes levou ao surgimento de empresas globais de veículos; Com a ascensão independente e a Tesla puxando tração nas duas rodas, as empresas domésticas de peças nascerão como líderes globais de peças. Portanto, acreditamos que é recomendável pechinchar caça no setor automotivo.
As novas forças da fabricação de automóveis entregaram um desempenho brilhante em março. 1) Weilai entregou 9985 veículos em março, yoy 37,6%; 25768 veículos foram entregues no primeiro trimestre, ano 28,5%; O Et7 foi entregue no final de março e 163 veículos foram entregues em 31 de março. 2) Xiaopeng entregou 15414 veículos em março, yoy 202,1%; Foram entregues 34561 veículos no primeiro trimestre, ano 159,1%; A P7 entregou 9183 veículos, ultrapassando 9000 pela primeira vez. 3) 11034 veículos devem ser entregues em março, yoy 125,2%; 31716 veículos foram entregues no primeiro trimestre, ano 152,1%; L9 será lançado em meados de abril. 4) Nezha entregou 12026 veículos em março, yoy 270,5%; 30152 veículos entregues em Q1, yoy 305,1%; 5) 10059 veículos foram entregues em março, com uma mãe de 192,8%; Foram entregues 21579 veículos no primeiro trimestre, ano 410,0%. 6) 1795 veículos polares de krypton foram entregues, com uma mãe de – 38,4%; Desde a sua entrega em novembro do ano passado, 14248 veículos foram entregues no total.
Rastreamento de dados: nas primeiras quatro semanas de março, 48000 veículos foram homologados diariamente, um decréscimo homólogo de 11,7% e um decréscimo mensal de 6,0%. As vendas por atacado dos primeiros quatro domingos foram – 20,5%, – 3,2%, – 20,5% e – 5,3%, respectivamente, em termos homólogos. Nas primeiras quatro semanas de março, a média acumulada de vendas no varejo foi de 39000, diminuição homóloga de 18,3% e diminuição mensal de 10,0%; As vendas no varejo aos domingos foram – 9,9% e – 29,2%, respectivamente, superiores aos quatro meses anteriores. Desde março, a epidemia se repetiu no Delta do Rio das Pérolas, Delta do Rio Yangtze e outras regiões de produção e vendas, o que perturbou muito a indústria automobilística.
Sugestões de investimento: 1) após o ajuste contínuo, o desempenho de custo de todo o veículo é razoável; A perspectiva de ascensão independente é promissora. Sugere-se prestar atenção a Byd Company Limited(002594) , automóvel ideal, automóvel Xiaopeng, automóvel Weilai, automóvel Geely, Great Wall Motor Company Limited(601633) ; 2) Auto peças, foco em ① Tesla cadeia industrial, Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ; ② Cadeia inteligente da indústria de condução, Foryou Corporation(002906) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) , Nextel e China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) . ① Leve, Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) ; ① Empresa de plataforma, com foco em Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) .
Dica de risco: a falta de chips superou as expectativas, resultando na recuperação da indústria menos do que o esperado; O progresso da eletricidade inteligente é menor do que o esperado; Os aumentos de preços a granel e a fermentação por deficiência de núcleo excederam as expectativas.
