Actualização da perspectiva da indústria:
Mobiliário doméstico: Recentemente, Quzhou e Qinhuangdao cancelaram a restrição à compra de habitação comercial, e mais de 60 cidades introduziram políticas imobiliárias estáveis desde este ano. No atual contexto de manutenção da estabilidade do setor imobiliário, políticas mais frouxas no setor imobiliário podem ser implementadas, espera-se que o setor imobiliário melhore, e ainda há espaço significativo para reparo na valorização do setor. Além disso, do ponto de vista fundamental, a recente recorrência da epidemia na China é apenas um distúrbio de curto prazo. Referindo-se à epidemia de 2020, a demanda por móveis domésticos é relativamente rígida e ainda vai atrasar e não desaparecer. A partir da atual pesquisa de base, quando todas as famílias estão se voltando para o modo de “personalização da família inteira”, começa a aparecer a tendência de aceleração e concentração da cabeça. Ainda acreditamos que mais atenção deve ser dada às mudanças no lado da oferta da indústria em 2022. Sob a tendência de vendas integradas de personalização e software, os requisitos para a capacidade abrangente de marcas e revendedores serão maiores, o limiar de concorrência será significativamente melhorado e o padrão da indústria deve inaugurar a otimização marginal. No geral, ainda estamos otimistas sobre Oppein Home Group Inc(603833) , Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) e Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) , que têm capacidade abrangente significativamente líder, e os resultados da reforma aprofundada aparecerão gradualmente.
Novo tipo de tabaco: em termos de atomização, esta semana, SIMORE divulgou o relatório anual de 2021. Vale ressaltar que as despesas de P & D da empresa em 2022 serão significativamente aumentadas para 1,68 bilhão de yuans. A empresa não só aumentará a pesquisa básica, mas também aumentará a transformação da tecnologia para produtos. Acreditamos que isso não só ajudará a empresa a manter a vanguarda da tecnologia e-smog e melhorar ainda mais a vinculação ao cliente, mas também ajudará a empresa em medicina A expansão do campo de atomização da beleza é um sinal de entrar em um estágio substantivo. No nível da indústria, achamos que seu espaço de crescimento a longo prazo ainda vale a pena olhar para a frente, e o aumento do limiar de entrada da indústria no futuro também tornará a aderência entre marcas e fabricantes mais forte, e o padrão dos fabricantes deve ser muito otimizado. Além disso, em termos de exportação, com a regulamentação mais rigorosa dos cigarros eletrônicos descartáveis nos Estados Unidos, espera-se que a participação de mercado dos produtos de mudança de bala aumente gradualmente no futuro, e a certeza de crescimento dos negócios estrangeiros da SIMORE ainda é alta. Em geral, o desempenho do SIMORE a curto prazo pode estar sujeito a flutuações no mercado chinês, mas a certeza de crescimento a longo prazo está melhorando.Sob o atual nível de avaliação, o valor do layout a longo prazo é proeminente.
Fabricação de papel: o alto preço da celulose apoia o aumento de preços orientado pelos custos das empresas de papel. Sugere-se prestar atenção a metas especiais de papel com um melhor padrão e líderes de celulose com alta taxa de auto-fornecimento de matérias-primas e esperada melhoria trimestral do lucro líquido por tonelada. Sob a pressão de alto custo, o ritmo de recuperação da taxa operacional de várias empresas de papel desacelerou, e a taxa operacional de papel revestido e papel offset duplo esta semana foi de + 0,26% e + 0,66% mês a mês; Sob a interferência da recente epidemia, o volume de negócios de mercadorias está ligeiramente sob pressão. Os dias de estoque de papel revestido e papel duplo offset são + 0,21%, + 0,38% e + 0,28%, respectivamente; A temporada de inundação acadêmica tem impulsionado a recuperação marginal da demanda por papel cultural + o enfraquecimento da pressão no final da importação. A temporada de pico do papel cultural continua de abril a maio. Espera-se que o aumento de preços seja implementado sem problemas, e o desempenho do final da exportação do cartão branco é forte, e a sustentabilidade ainda precisa ser rastreada. Do ponto de vista dos custos, a greve da UPM foi estendida até o final de abril. Sob restrições de oferta, espera-se que o preço da celulose de madeira no primeiro semestre do ano permaneça alto e flutuante, o que também apoia a implementação suave do aumento de preços das empresas de papel. No entanto, a transferência excessiva de custos de acompanhamento ainda depende da prosperidade da demanda a jusante. Atualmente, o desempenho global da demanda a jusante é geral, e o aumento de preços deve continuar a ser implementado gradualmente.
Aconselhamento em matéria de investimento
Mobiliário doméstico: recomendo Oppein Home Group Inc(603833) (Negócios integrados e plataforma), Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) (concentração de ações domésticas e elasticidade de lucro de exportação), Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) (está melhorando em muitos aspectos, e há um grande espaço para reparo de avaliação).
Fabricação de papel: sugere-se prestar atenção a Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) , reparar os fundamentos trimestralmente a partir de 1q, pegar a demanda de papel cultural na alta temporada, reabastecer o estoque e sob o pano de fundo de baixo lucro, o aumento de preço da fábrica de papel em março foi implementado com sucesso, e o lucro líquido por tonelada se recuperou para cerca de 300 yuan. No final do custo, quando 800000 toneladas de polpa química são colocadas em operação em Guangxi, o alto preço da polpa externa tem um impacto limitado no final do custo; A liberação de médio prazo de 5,25 milhões de toneladas de capacidade de produção apoia a lógica de crescimento.
Fatores de risco
A extensão e duração da desaceleração do crescimento do consumo da China excederam as expectativas; As vendas imobiliárias têm vindo a encolher acentuadamente por um longo tempo; O preço das matérias-primas subiu mais rápido e mais tempo do que o esperado; A taxa de câmbio variou acentuadamente.
