Principais pontos de investimento:
A flutuação do índice do sector bancário aumentou esta semana (3,28-4,1), e a recuperação global foi grande. A partir do último dia de negociação desta semana, o rácio do valor contabilístico dos preços ultrapassou lf0,5% 64pb, o nível de avaliação aumentou semanalmente, e o calor do mercado diminuiu. O volume médio diário de negociação foi de 928 bilhões de yuans (semanalmente – 2,4%). Esta semana, o banco central investiu 420 bilhões de yuans em uma ampla gama (incluindo recompra reversa de 7 dias), e a taxa de juros de recompra reversa de 7 dias permaneceu em 2,10%. A liquidez global estava em um bom nível; Na sexta-feira (1 de abril), foi anunciado que o valor ponderado do dr007 foi de 1,81%, menor que a taxa de recompra reversa, a liquidez estava frouxa e o nível de orientação da taxa de juros foi bem conduzido.
Crescimento estável, economia estável e liberação gradual de ferramentas políticas. Esta semana, o nível de avaliação do sector China Citic Bank Corporation Limited(601998) continuou a manter um mercado independente, e a tendência global foi relativamente forte.Alguns bancos aumentaram mais de 20% esta semana, e a elasticidade de avaliação foi melhorada. Actualmente, a conjuntura política e económica externa continua a ser altamente incerta e a pressão inflacionária importada continua a existir; A China enfrenta três grandes pressões: restrições de oferta, demanda insuficiente e expectativas enfraquecidas, e a reparação da avaliação bancária enfrenta certas restrições. No entanto, podemos também constatar que o nível político introduziu sucessivamente políticas em benefício das pessoas e das empresas, redução fiscal, instrumentos monetários moderadamente reforçados e pré-posicionamento, que injetam mais dinamismo na economia e conferem confiança no mercado. Atualmente, o controle epidêmico, o desenvolvimento e os planos de resposta futuros ainda se tornarão variáveis importantes para posterior recuperação e desenvolvimento econômico. O controle sustentado e forte trará a esperança de “limpeza dinâmica” para o controle epidêmico. Claro, também podemos ver que esse processo tem fortes restrições na economia. Os departamentos de prevenção e controle epidêmico estão empenhados em encurtar esse processo para reduzir o impacto negativo na economia.
O desempenho do relatório anual de muitos bancos foi melhorado, e o relatório trimestral de Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) mostra que o desempenho continua a ser forte. Esta semana, 16 bancos cotados em ações A divulgaram oficialmente seus relatórios anuais de 2021, com grande diferenciação de desempenho. Para mais detalhes, consulte os dados de anúncio de desempenho na Seção 2.4 do corpo principal deste relatório. No entanto, a partir da situação geral, a receita e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe foram consideravelmente melhorados, e a qualidade dos ativos foi constantemente otimizada. Esta semana, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) divulgou sua previsão de desempenho para o primeiro trimestre. De janeiro a março de 2022, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) receita operacional yoy + 19% e lucro líquido yoy + 23%. No final de março de 2022, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) taxa de empréstimos não produtivos era de 0,81%, o que correspondeu a um forte desempenho, estabilidade operacional e capacidade de expansão de negócios, e indiretamente alimentou que o desempenho geral do setor bancário no primeiro trimestre de 2022 valia a pena olhar para a frente. Do ponto de vista atual, devido à perturbação da epidemia no curto prazo, acreditamos que a recuperação faseada do setor bancário não é fácil de superar as expectativas. No entanto, na perspectiva de médio e longo prazo, a melhoria da renda de juros e da renda não-juros trazida pela expansão de escala e aprofundamento da gestão patrimonial é previsível, estável e o risco é geralmente controlável. Atualmente, o nível de Pb do setor bancário ainda está no nível baixo na última década, portanto a lógica da melhoria global da avaliação permanece inalterada.
Desempenho do mercado
O índice do setor bancário subiu 5,12% esta semana, superando o mercado. Esta semana, o Índice Composto de Xangai subiu 2,19%, o Índice de Componentes de Shenzhen subiu 1,29%, o índice de gemas subiu 1,1%, e o índice Shanghai e Shenzhen 300 subiu 2,43%. As recomendações concentram-se em bancos de ações de alta qualidade ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 36 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ).
Dicas de risco
Risco epidêmico repetido, aperto da política monetária, aumento do risco de taxa de inadimplência, surto de grandes riscos e eventos de inadimplência, etc.
