Resumo do relatório
Allkem atualiza o preço do concentrado de lítio e espera Q2 subir para 5000 $ / T. Durante a semana, allkem atualizou o preço de venda de 2022q2, (1) carbonato de lítio: o preço médio de 2022q2 carbonato de lítio é esperado para ser 35000 $ / tfob, com um volume de vendas de cerca de 3500 toneladas. O preço de venda de 2022q1 é de cerca de 27236 $ / tfob, 9% maior do que o preço de orientação anterior. (2) Concentrado de lítio: o preço CIF estimado de 2022q2 é de cerca de 5000 $ / tsc6%, e o volume de vendas é de cerca de 50000 toneladas de concentrado de lítio. O preço de venda de 2022q1 é de cerca de 2218 $ / tsc6% cifdmt, incluindo as vendas atrasadas de concentrado de lítio em 2021q4.
Comentários: (1) compressão de lucro de sal de lítio, com foco em empresas com alta taxa de auto-suficiência. De acordo com 5000 yuan de concentrado de lítio e 500000 yuan de carbonato de lítio, o lucro do sal de lítio será reduzido para 140000 / ton. (2) O custo aumenta, e o espaço para o sal de lítio cair é limitado. De acordo com o concentrado de lítio 5000 $, o lucro do sal de lítio é 0, e o preço correspondente do carbonato de lítio é 300000 ￥. (3) Sugere-se prestar atenção às empresas com melhor fluxo de caixa. O aumento do preço do concentrado de lítio coloca grande pressão sobre o fluxo de caixa de compra da empresa. No futuro, quem tem dinheiro pode pegar concentrado de lítio e ter desempenho.
Se a proporção de PHEV continuar a aumentar, reduzirá a quantidade de lítio? A nossa opinião é que não o fará, principalmente por duas razões:
(1) o aumento da proporção de EVPH deve-se principalmente ao declínio da ev classe B. De acordo com as estatísticas da Associação de Passageiros, o aumento na proporção de PHEV deve-se principalmente ao fato de que, após a entrada em 2022, a proporção de vendas de PHEV aumentou para 24,4% em fevereiro de 2022. Nessa época, a proporção de classe A00 EV não diminuiu significativamente, mas a proporção de classe B EV continuou a diminuir. O declínio no volume de vendas da classe B Bev deve-se principalmente a fatores como a falta de núcleo, e seu volume de vendas caiu para um ponto baixo, o que tem pouco impacto no consumo subsequente de lítio.
(2) há pouca diferença entre a capacidade da bateria PHEV e o nível A00. Desde março de 2022, os preços dos novos veículos de energia têm aumentado continuamente. Tesla, Byd Company Limited(002594) , SAIC GM Wuling, etc. aumentaram seus preços um após o outro. Tesla, ideal e outros grupos de clientes não são sensíveis aos preços, e A00 é o mais afetado. Muitas pessoas começaram a se preocupar que o declínio nas vendas de A00 afetaria o consumo de lítio. Desde 2021, a vida útil da bateria do PHEV foi continuamente melhorada.A capacidade da bateria de muitos modelos atingiu 24kwh, e a capacidade da bateria do Great Wall Euler IQ atingiu 47kwh. A capacidade da bateria A00 é de apenas cerca de 20kwh, e a capacidade da bateria miniev Wuling Hongguang é de 16kWh. Portanto, no futuro, A00 diminuirá e PHEV aumentará, o que não terá um grande impacto no consumo de lítio como um todo.
Portanto, acreditamos que o consumo de lítio de novos veículos de energia está aumentando. Atualmente, o mercado está em um estado de divergência, e podemos esperar pacientemente por Q2 novos dados de consumo de energia.
Concentre-se em: Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) .
Dica de risco: o macro ambiente muda, a demanda é menor do que o esperado e a incerteza da política aumenta.
