Vista central
Atualmente, ttm-pe29 é usado em medicina e biologia 2 vezes, 21,2% superior aos 24,1 vezes do valor mais subestimado da história (20190131); Comparado com o índice CSI 300, o prêmio de avaliação é 135%, 15,2% superior ao de 20190131, mas esta rodada de declínio para 20211 atingiu um novo prêmio de avaliação relativo de 119%, destacando o valor da alocação da indústria.
A diferenciação da avaliação da indústria é séria, e a cdmo, a cadeia industrial covid-19 e a saúde do consumidor ainda são a principal linha de recuperação
Os segmentos subvalorizados são principalmente os segmentos sob alta pressão da apólice de seguro médico, e a elasticidade de avaliação é pequena. O foco do mercado ainda está no setor de cdmo, bens de consumo farmacêuticos (incluindo a medicina tradicional chinesa), cadeia da indústria de medicamentos orais covid-19 e vacina, que foram ajustados mais no estágio inicial. As receitas no estrangeiro das empresas de capital aberto representaram 70-80%, o que foi grandemente afectado pelas expectativas pessimistas na fase inicial. As expectativas pessimistas incluem: a expectativa de retorno de pedidos após o impacto da pandemia de covid-19 nos Estados Unidos e Europa, a expectativa de desacoplamento da cadeia industrial causada pelas relações da China EUA, a expectativa de aperto monetário nos Estados Unidos e Europa (a expectativa de aperto afetará vários gastos de empresas farmacêuticas no exterior), auto ajuste do mercado causado por valor supervalorizado, etc. Atualmente, a partir das responsabilidades contratuais e da nova capacidade da empresa principal, a expectativa de crescimento do desempenho em 2022 não foi reduzida, a lógica da transferência a longo prazo da cadeia industrial para a China não mudou, e a indústria ainda é dominada pelo reparo de choque e digestão de valores sobrevalorizados. Para a indústria médica de consumo, acreditamos que esta rodada de avaliação decrescente atingiu o fundo da história. A razão para o declínio ainda é o impacto da epidemia chinesa no poder de consumo de curto prazo. Acreditamos firmemente que esse impacto é de curta duração. Da mesma forma, o consumo é o setor menos afetado pelas políticas externas de austeridade, é o setor subvalorizado do crescimento determinístico e tem a capacidade de atravessar o touro e o urso. Na indústria de medicamentos inovadores da China e cro, com o ajuste significativo da biotecnologia de estoque de Hong Kong, as empresas de alta qualidade na indústria mostraram gradualmente seu valor de configuração, mas podem permanecer na parte inferior por um longo tempo. A principal razão é que eles são muito afetados pela nova política de revisão de medicamentos da China e política de negociação de seguro médico, e o impacto do ajuste significativo do mercado secundário no investimento e financiamento do mercado primário ainda está sendo transmitido.
Medicina de consumo baseada na medicina tradicional chinesa sairá da tendência de crescimento de gado
A medicina tradicional chinesa tem uma posição alta no campo da prevenção de doenças, condicionamento de doenças crônicas e reabilitação. Nesta rodada de epidemia, a medicina tradicional chinesa desempenhou um papel importante e melhorou a autoconfiança nacional.O 14º plano quinquenal também propôs que a medicina tradicional chinesa fosse para o mar. Da mesma forma, quem acredita nisso. “A medicina tradicional chinesa pode efetivamente tratar a pneumonia covid-19, reduzir a conversão de casos leves e comuns para casos graves, encurtar o tempo de depuração do vírus e melhorar o prognóstico clínico de pacientes leves e comuns; encorajar os Estados-Membros a considerar o modelo médico integrado (modelo de medicina tradicional chinesa e ocidental integrada) formado e aplicado na China, gerenciar efetivamente a situação epidêmica atual e preparar-se para uma possível pandemia no futuro.” Quatro mudanças na indústria de medicina tradicional chinesa continuarão a ser cumpridas: em primeiro lugar, a dependência de bens de consumo e seguro médico está enfraquecendo; Em segundo lugar, não haverá compra centralizada em grande escala e redução de preços. Porque o upstream envolve plantio agrícola, se o meio atinge empresas farmacêuticas são muito reduzidas, isso afetará o entusiasmo do plantio agrícola upstream, o que não é desejável. A partir da compra centralizada de peças de decocção de medicina tradicional chinesa em Shandong, pode-se ver que os formuladores de políticas são cautelosos; Terceiro, acelerar a industrialização de preparações hospitalares clássicas (Medicina tradicional chinesa inovadora); Quarto, o seguro médico deve ser devidamente inclinado (não incluído no DRG e nas partículas de fórmula da medicina tradicional chinesa no seguro médico por enquanto).
Foco na empresa
Cadeia da indústria de medicamentos orais Cdmo e covid-19: Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) , Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , etc; Vacinação sequencial: Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) e Cansino Biologics Inc(688185) etc; Cuidados médicos ao consumidor: Huadong Medicine Co.Ltd(000963) , Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) , Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) e Meinian Onehealth Healthcare Holdings Co.Ltd(002044) ; Bens de consumo da medicina tradicional chinesa: Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) , Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) , China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) , Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) , Mayinglong Pharmaceutical Group Co.Ltd(600993) , Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) , Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) , etc; Inovação da medicina tradicional chinesa e grânulos de fórmula: Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) , Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) , Tianjin Chase Sun Pharmaceutical Co.Ltd(300026) , Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) , etc; Inovação, controlo independente e ir para o mar: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) , Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) , Truking Technology Limited(300358) , Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) e Chengdu Easton Bio Pharmaceuticals Co.Ltd(688513) , etc. (em nenhuma ordem)
Dicas de risco: o risco de incerteza no processo epidêmico da China, o risco de mudanças drásticas no ambiente internacional, etc.
