Em março, o índice SW Semiconductor caiu 12,78%, e a avaliação ficou no nível mais baixo em quase três anos. Em março de 2022, o Philadelphia Semiconductor Index caiu 0,02%, abaixo do desempenho do índice NASDAQ em 3,43 PCT, e caiu 13,11% desde o início do ano, abaixo do desempenho do índice NASDAQ em 4,00 PCT. O índice SW Semiconductor caiu 12,78%, superando a indústria eletrônica em 2,19pct e perdendo o índice CSI 300 em 4,94pct; Desde o início do ano, caiu 22,19%, superando a indústria eletrônica em 3,27pct e perdendo o índice CSI 300 em 7,66pct. Da perspectiva da sub indústria de semicondutores, o declínio geral, dos quais materiais semicondutores, design de chips analógicos e design de chips digitais conduziram o declínio, para baixo 16,85%, 13,90% e 13,42%, respectivamente; Os dispositivos discretos e os equipamentos semicondutores caíram mais tarde, diminuindo 8,83% e 10,88%, respectivamente. Em 31 de março de 2012, o PE semicondutor SW (TTM) era 47 vezes, uma nova baixa nos últimos três anos.
As vendas de semicondutores aumentaram 32,4% ano a ano, e a receita de liandian e silijie foi brilhante em fevereiro. Em fevereiro de 2022, o volume global de vendas de semicondutores foi de US $ 52,5 bilhões, com um aumento homólogo de 32,4% e um aumento mensal de 3,4%, com um aumento homólogo de 5,6pct em relação ao mês anterior; O volume de vendas de equipamentos semicondutores no Japão foi de 294 bilhões de ienes, um aumento homólogo de 56,8%, um decréscimo mensal de 4,0%, e a taxa de crescimento homólogo diminuiu 12,6% em comparação com o mês anterior. O preço contratual do chip de memória foi estável em fevereiro, o preço spot DRAM caiu e NAND subiu em março. Com base nos dados de receita mensal das ações de Taiwan, o decréscimo mensal global em fevereiro e a taxa de crescimento homólogo ligeiramente se expandiu em comparação com janeiro. Entre eles, liandian e silijie tiveram um bom desempenho, com crescimento homólogo de 39,21% (+ 7,38pct) e 65,14% (+ 33,63pct) respectivamente, e crescimento mensal de 1,65% e - 1,20%.
Estratégia de investimento: o automóvel tornou-se um importante pólo de crescimento, impulsionando a demanda por simulação, potência e MCU. Após 21 anos de escassez e aumento de preços na indústria de semicondutores, alguma demanda downstream desacelerou em 22 anos. Acreditamos que a base alta em 2021 trará pressão óbvia sobre a taxa de crescimento em 2022 mês a mês. Ao mesmo tempo, 1q22 é afetado pela epidemia repetida na China, e a oferta e demanda de algumas empresas podem ser afetadas. Ao mesmo tempo, abril é o período intensivo para a liberação de relatórios anuais e primeiros relatórios trimestrais. Sugere-se prestar atenção às empresas com alta prosperidade ou desempenho esperado. From the monthly revenue of the Taiwanese semiconductor companies, the monthly revenue of the monthly revenue of the Taiwanese semiconductor companies, the analog chip design business silicon Lijie and the mature process wafer foundry and fabfabfabfabfabfabic couplet are performing well, while according to iciinsights' estimates, in the next few years, the downstream with the highest growth rate of analog and MCU in the next few years, the downstream with the highest growth rate of simulations and MCU growth rates in simulation and MCU are all cars in the next few years. It's suggested to focus on Sg Micro Corp(300661) \yes.
Tópico mensal: sistema de fonte central - foco em soluções de fonte de alimentação de alta performance e alta potência. O sistema de fonte central (MPS) tem uma receita de US $ 1,208 bilhão e um lucro líquido de US $ 242 milhões em 2021. Seus produtos incluem conversor DCDC, conversor ACDC, unidade LED, gerenciamento de bateria, etc. é amplamente utilizado em computação e armazenamento (31%), automóvel (17%), indústria (15%), consumo (23%) e comunicação (14%). Atualmente, a empresa tem mais de 4000 números de itens de produtos, mais de 2200 funcionários e mais de 10000 clientes. Em 31 de março de 2012, o valor de mercado da empresa era de US $ 22,6 bilhões. Com a plataforma de processo proprietária BCD plus, a empresa forneceu o esquema de fonte de alimentação principal para a plataforma de servidor Intel Grantley pela primeira vez em 2014, e se concentrará mais nos campos de computação e automóvel no futuro. A receita do 4q21 da empresa é de US $ 340 milhões (YoY 44%, QoQ 4%), e a receita do 1q22 deve ser de US $ 350370 milhões (yoy39-44%, QoQ 5% - 9%), e a receita anual em 2022 é de US $ 1,53 bilhão, um aumento anual de 26%.
Aviso de risco: o processo de substituição doméstica não é o esperado; A procura a jusante é inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
