Assuntos:
As taxas de processamento de concentrado de cobre e zinco aumentaram significativamente: 1) em 30 de março, o grupo de negociação de matérias-primas de cobre da China cspt realizou uma reunião on-line e finalizou o preço de orientação TC spot do concentrado de cobre no segundo trimestre de 2022 como US $ 80 / tonelada seca, um aumento de US $ 10 / tonelada em comparação com o primeiro trimestre. 2) De acordo com a SMM, os recursos Tektronix assinaram um contrato anual de concentrado de zinco, com uma taxa de processamento de US $ 230 / tonelada seca, um aumento de 44,7% em relação a US $ 159 / tonelada seca em 2021.
Ponto de vista dos metais não ferrosos da guoxina: 1) a taxa de processamento do cobre e do concentrado de zinco reflete a relação entre oferta e demanda de minério. O aumento da taxa de processamento de concentrados não significa necessariamente que a oferta de concentrados seja muito relaxada, pois esta rodada de aumento da taxa de processamento de concentrados reflete mais a escassez relativa de capacidade de fundição. 2) Cobre: no ano passado, as fundições de cobre da China fizeram um grande ruído, e a saída mostrou uma tendência descendente após abril. Desde este ano, o fim da fundição da China tem sido constantemente perturbado.Uma grande fundição de cobre privada em Shandong parou a produção devido a problemas de dívida, e uma fundição de cobre no nordeste da China reduziu a produção devido à epidemia, resultando em uma ligeira inclinação do mercado atual para os compradores. 3) Zinco: existem duas razões principais para o aumento da taxa de processamento única a longo prazo de concentrado de zinco importado. Um é que o aumento nos preços de energia estrangeira coloca pressão sobre fundições de zinco europeias para reduzir a produção, e o outro é que a relação de preço do zinco fora da China é menor. 4) Sugestão de investimento: o lucro na extremidade da fundição tem uma elasticidade alta à taxa de processamento do concentrado.O link de fundição afetado pela baixa taxa de processamento no ano passado beneficiará da tendência ascendente da taxa de processamento do concentrado este ano, e o alto preço do ácido sulfúrico também aumentará significativamente o lucro da ligação de fundição. Empresas listadas relevantes que cobrimos: Yunnan Copper Co.Ltd(000878) , Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) . 5) Dica de risco: a saída da mina é menor do que o esperado ou a expansão da capacidade de fundição leva ao declínio da taxa de processamento e ao declínio do preço do ácido sulfúrico.
