Internet: da expansão desordenada ao crescimento sustentável e constante, esperando políticas regulatórias para digerir e reduzir custos e aumentar a eficiência
Mídia e entretenimento: no final do tráfego, a escala e o tempo de uso dos usuários de vídeo curtos aumentaram constantemente e continuam liderando; Realização:
(1) jogos: o mercado ultramarino tornou-se o principal motor de crescimento, e o padrão principal de viagens móveis para o mar é estável; Considerando a baixa base no mesmo período e o lançamento dos novos jogos Tencent/Netease, espera-se que 2022q3 recupere.
(2) publicidade: espera-se que a taxa de crescimento da publicidade abrande em 2022, mostrando uma tendência de baixa antes alta. Do ponto de vista da oferta e demanda, desde 2021q3, o orçamento da educação, jogos, finanças, imóveis e outras indústrias foi reduzido, e as cenas como abertura de tela / publicidade pop-up foram limitadas, resultando no declínio da ECPM; Do ponto de vista da mídia, as plataformas de vídeo curto e sociais têm melhores perspectivas de crescimento publicitário com base nas vantagens do tráfego e transformação de transações.
E-commerce: o problema de “um em cada dois” entre usuários e lucros é mais proeminente. Alibaba e pinduoduo têm uma grande base de usuários e precisam esperar por negócios de ciclo de investimento de longo prazo, como computação em nuvem e tecnologia agrícola. Jingdong e usuários meituan ainda têm espaço para afundar. O lucro geral deve melhorar em 2022. O principal negócio de Jingdong deve crescer de forma constante e reduzir a perda de novos negócios em cooperação com logística e compra de grupo comunitário. O principal negócio de takeout meituan deve melhorar a lucratividade e estabilizar o padrão de compra de grupo comunitário.
Serviços de software: o SaaS ainda é um caminho de alta qualidade para o crescimento determinístico, e a lucratividade das empresas de serviços de TI é restringida
SaaS: sob o pano de fundo da desaceleração macroeconômica, as despesas de TI das pequenas e médias empresas são restringidas a curto prazo, resultando na desaceleração do crescimento do negócio SaaS, mas ainda é uma faixa de alta qualidade com certeza de crescimento relativamente proeminente.
Outsourcing de serviços: diante da dupla pressão do aumento dos custos de pessoal upstream e do forte poder de negociação dos clientes downstream, ainda é necessário fortalecer o controle de custos e melhorar a eficiência para aumentar a lucratividade.
Carro inteligente: em março, o volume e o preço subiram juntos, e o volume de vendas continuou a crescer rapidamente em 2022.
As novas forças da fabricação de automóveis inauguraram um aumento simultâneo de volume e preço em março. Em termos de volume, recuperou naturalmente após a baixa do Festival da Primavera. Em termos de preço, aumentou em março para lidar com a pressão de custo das matérias-primas a montante. 2022 ainda é o estágio de rápida penetração de veículos elétricos, com baixa sobreposição de usuários, e ainda espera-se alcançar rápido crescimento através da expansão de canais e da introdução de novos modelos. A curto prazo, acompanharemos o ciclo do produto dos modelos. Xiaopeng G9 rompe para o meio e high-end, o preço L9 ideal continua a explorar, e Weilai et5 afunda para o meio e low-end. A regressão da dimensão de médio prazo considera a força abrangente dos produtos, canais e marcas e atribui importância à realização da rentabilidade. O ideal alcançou rentabilidade antecipadamente em 2021q4. Weilai planeja alcançar o breakeven em 2023q4. Esperamos que Xiaopeng se aproxime do breakeven em 2023.
Eletrônica: a cadeia de suprimentos de telefones celulares precisa urgentemente de novos produtos para romper, e o líder da fundição de wafer continua se beneficiando da substituição doméstica
Eletrônica de consumo: As vendas de telefones celulares Android são fracas, o avanço médio e high-end levará tempo, o desempenho a curto prazo da cadeia de suprimentos de telefones móveis está sob pressão, 2q ou melhoria marginal. Nós expandimos ativamente grandes clientes no exterior, como a Apple / Samsung para aliviar a pressão do negócio do telefone móvel, e traçamos novos produtos tais como carros e VR / AR para conduzir a curva de crescimento quadrática.
Semicondutor: a prosperidade da indústria de fundição da bolacha no primeiro semestre do ano é OK. Acompanhe se o aumento do preço das matérias-primas a montante levará ao aumento contínuo dos preços. Beneficiando da demanda alternativa doméstica, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , a demanda total da capacidade do semicondutor de Huahong ainda está na oferta curta; O semicondutor Huahong planeja tornar-se público na placa de inovação científica e tecnológica para se preparar para a próxima rodada de expansão da produção.
Alerta de risco: o controle epidêmico superou as expectativas; As políticas regulamentares da Internet estão a tornar-se mais rígidas.
