Principais pontos de investimento:
A epidemia perturbou repetidamente o sentimento do consumidor, e os dados da Amoy em março estão sob pressão. Em março, a situação epidêmica na China repetidamente levou à pressão sobre o sentimento do consumidor. Além disso, afetada pela epidemia, a logística expressa em muitos lugares foi interrompida periodicamente. De acordo com a Tencent News, no final de março, havia mais de 2000 pontos de venda em todo o país, e o número de reclamações dos consumidores sobre logística expressa continuou a aumentar. Sob a situação epidêmica repetida, as vendas de cosméticos Taobao também estão sob pressão. De acordo com dados de espelho mágico, as vendas de Taobao + tmall cuidados com a pele / maquiagem atingiu 16,5 bilhões de yuans em março, uma diminuição anual de 18,5% / 24,8% respectivamente, o que é mais alto do que em fevereiro (uma diminuição de 5,1% / 1,4% respectivamente em fevereiro). Em termos de subcategorias: 1) na categoria de cuidados com a pele 2022q1, as vendas de terno de cuidados faciais / essência facial / creme de emulsão / máscara / protetor solar atingiram 10,1/68/54/47/1,9 bilhão de yuans respectivamente, com uma diminuição homóloga de 20,9% / 1,8% / 9,8% / 22,7% / 7,6%, respectivamente.O desempenho de essência e protetor solar foi relativamente bom; 2) Na categoria de maquiagem 2022q1, as vendas de rosto / lábio / ferramentas de beleza / olhos atingiram 5,9/39/24/24 bilhões de yuans, respectivamente, com uma diminuição anual de 6,5% / 11,9% / 23,7% / 19,1%, respectivamente.
Plataforma Amoy: diferentes marcas continuam a se diferenciar, e o desempenho dos produtos domésticos é excelente. De acordo com os dados do espelho mágico, a diferenciação do desempenho de diferentes marcas na plataforma Amoy continua: em termos de marcas domésticas, Winona e Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ainda funcionam bem: 1) as vendas da Winona em março atingiram 295 milhões de yuans / + 89,6%, e o Q1 como um todo atingiu 577 milhões de yuans / + 62%. Entre eles, protetor solar claro / creme de cuidados especiais / máscara liofilizada ainda está entre os três primeiros; 2) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 3 meses de vendas de 358 milhões de yuans / + 80,1%, Q1 global atingiu 757 milhões de yuans / + 55,8%, incluindo dupla anti essência / pena sentido protetor solar / RUBY creme facial e assim por diante; 3) Em março, Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) suas vendas de músculo vivo runbaiyan / kuadi / mibeier / BM atingiram 6154 / 7417 / 5917 / 4057000 yuan respectivamente, com um aumento anual de – 45% / – 8,3% / + 141,1% / + 125,6% respectivamente. A partir do primeiro trimestre, as quatro marcas alcançaram vendas de RMB 180 / 145 / 119 / 88 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de – 17,6% / – 26,2% / 103,5% / 49,6% respectivamente, e um total de RMB 532 milhões / no mesmo período homólogo; 4) Yuze / baicaoji sob Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) banner alcançou vendas de 57,41 milhões de yuans / 18,04 milhões de yuans respectivamente em março, com uma diminuição anual de 32% / 28,3% respectivamente. Q1 e Q1 alcançaram vendas de 145 / 51 milhões de yuan respectivamente, com uma diminuição anual de 35,6% / 8,7% respectivamente; 5) Dr. yu’er / Yilian de Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) alcançou vendas de 89,16 milhões de yuan / 43,42 milhões de yuan respectivamente em março, com um aumento anual de 36,5% / 12,6% respectivamente. O primeiro trimestre atingiu RMB 210 milhões / 89 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de 64,3% / 19,2%, respectivamente; 6) As vendas de MARUMI em março foram 44,95 milhões de yuan / – 22,6%, e as vendas do primeiro trimestre atingiram 114 milhões de yuan / – 28,7%. Em termos de marcas no exterior: 1) entre as marcas high-end, Estee Lauder / Lancome / sea blue mystery / Helena alcançou crescimento de 16,1% / 2,5% / 39% / 53,3% respectivamente em março, e o T1 global alcançou crescimento de – 2,9% / – 11,4% / 21,7% / 27,9% respectivamente; 2) As marcas de eficácia zhongxiulike / yayang / lifuquan / Weizi aumentaram em + 18,9% / – 1,1% / 47,3% / – 39,3% respectivamente em março, e o Q1 global aumentou em – 15,6% / – 20,1% / + 28,0% / – 5,2% respectivamente.
Plataforma de Dithering: 38 seções, algumas marcas funcionam brilhantemente. De acordo com os dados da mãe cigarra, em termos de marcas domésticas em março: 1) Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) gmv atingiu 85,45 milhões de yuans, e auto-transmissão + transmissão de pequena loja contabilizou 54%; 2) Winona Gmv atingiu 45,06 milhões de yuans, e auto-transmissão + transmissão de loja pequena contabilizou 45%; 3) O Gmv de runbaiyan / kuadi / mibeier / Jihuu sob a bandeira Huaxi atingiu 1410 / 3116 / 1640 / 45,9 milhões de yuans respectivamente, e a proporção de transmissão auto + pequena loja atingiu 33% / 10% / 11% / 53% respectivamente; 4) Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) tem um Gmv de 2631 / 2297 para Yilian / Yier, e 21% / 60% para auto transmissão e pequena loja transmissão respectivamente. Em termos de marcas no exterior, o Gmv de L’Oreal / Olay / Estee Lauder / Lancome atingiu 6412 / 6296 / 3398 / 17,77 milhões de yuans respectivamente, e a transmissão auto + pequena loja atingiu 52% / 39% / 10% / 9% respectivamente.
Classificação da indústria e estratégia de investimento: permanecer otimista sobre as perspectivas de desenvolvimento futuro da indústria de cosméticos e excelentes marcas nacionais. Manter uma classificação “recomendada” para a indústria cosmética.
Foco em ações individuais: recomenda-se concentrar em Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) , Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) , Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) , Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) e Syoung Group Co.Ltd(300740) .
Dicas de risco: 1) a redução de preço das cartas de jogo no exterior é maior do que o esperado; 2) Epidemias repetidas levam à recuperação lenta da intenção de consumo; 3) O impacto da beleza médica na indústria cosmética excedeu as expectativas; 4) Grandes marcas no exterior aceleram sua entrada na China e intensificam a concorrência; 5) Ocorrem grandes eventos de marketing; 6) Concentre-se no desempenho da empresa menos do que o esperado.
