Estratégia de investimento e carteira. Afetado pelos fatores negativos, como a perda significativa do desempenho da energia térmica, o contínuo alto preço do carvão e o fato de que a nova capacidade instalada de algumas empresas foi menor do que o esperado, o setor de energia corrigiu com o mercado global no primeiro trimestre. Acreditamos que os fatores negativos acima foram refletidos no preço atual das ações, e as preocupações sobre a meta dupla de carbono e o crescimento do cenário foram eliminados. A lógica de desenvolvimento da indústria não mudou, e as notícias negativas de curto prazo foram basicamente digeridas. Sugere-se que se concentre em acções com crescimento a longo prazo, maior certeza na realização dos objectivos do 14º plano quinquenal e avaliação corrente relativamente razoável.Sugere-se que se concentre em China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) , Huaneng Power International Inc(600011) , Shenergy Company Limited(600642) , Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) , Jiangsu New Energy Development Co.Ltd(603693) , Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) .
Análise de mercado: em março, os serviços públicos caíram 9,61%, 2,09 pontos percentuais abaixo do índice Wande. Em termos de subsectores, os serviços energéticos globais, a energia térmica, a hidroenergia, os serviços térmicos, a energia fotovoltaica e a energia eólica mudaram – 9,76%, – 13,04%, – 5,75%, – 3,73%, – 14,34%, – 15,72%, respectivamente.
Rastreamento de dados de alta frequência da indústria: em fevereiro de 2022, o valor cumulativo do consumo de energia em toda a sociedade foi de 1346,7 bilhões de kWh (um aumento anual de 5,79%), o valor cumulativo da geração de energia nacional foi de 1314,1 bilhões de kWh (um aumento anual de 4%), e o valor cumulativo de horas de utilização de equipamentos nacionais de geração de energia foi de 597 horas (uma diminuição anual de 8 horas).
Notícias e políticas das principais indústrias: 1) a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma emitiu o “14º plano quinquenal” para o sistema energético moderno. Até 2025, a capacidade instalada total de geração de energia atingirá cerca de 3 bilhões de kw; 2) A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma implantou e organizou a supervisão dos contratos de carvão de médio e longo prazo em 2022, enfatizando que todos os contratos de carvão de médio e longo prazo em 2022 foram firmados e confirmados através da plataforma on-line do centro nacional de comércio de carvão, e o compromisso de desempenho de integridade foi assinado on-line; 3) Administração Nacional de Energia: até o final de fevereiro, a capacidade instalada de geração de energia na China era de cerca de 2,39 bilhões de kw; 4) De janeiro a fevereiro, o consumo de eletricidade de toda a sociedade aumentou 5,8%.
Anúncio das principais empresas: 1) Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) ( Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) . SZ): o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 foi de 450 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 5,79%; 2) Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) ( Zhongmin Energy Co.Ltd(600163) SH): o lucro líquido no primeiro trimestre deverá aumentar 51,0% ~ 81,0% em termos homólogos; 3) China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) EH): de janeiro a fevereiro de 2022, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 50% em relação ao ano anterior.
Aviso de risco: a taxa de crescimento do consumo de energia em toda a sociedade é inferior ao esperado; As epidemias repetidas levaram à retoma prevista do trabalho e da produção a ficar aquém das expectativas; A tendência descendente do preço do carvão elétrico é menor do que o esperado; Os spreads de negociação no mercado flutuaram acentuadamente.
