Mercado semanal da indústria da construção
A indústria subiu e caiu na semana. Nesta semana (4,6-4,8), a indústria de decoração de edifícios (SW) subiu 6,06%, mais forte do que o desempenho do Índice Composto de Xangai (-0,94%), Xangai e Shenzhen 300 (-1,06%) e Shenzhen Component Index (-2,20%). O aumento semanal ficou em primeiro lugar entre as 31 indústrias primárias de SW, e o ranking da indústria Rose 14 comparado com a semana passada (15ª). Em termos de setores moleculares, os setores de engenharia municipal básica (8,65%), construção habitacional (7,53%), serviços de consultoria em engenharia (6,03%), engenharia internacional (4,28%) e estrutura metálica (3,78%) obtiveram grandes aumentos, sendo o setor de decoração o mais fraco desempenho (1,86%).
Desempenho de ações individuais em uma semana. Nesta semana, um total de 108 empresas do setor de construção CITIC registrou um aumento, representando 74%; O número de empresas que subiram mais do que o índice da indústria (6,06%) esta semana foi de 52, representando 36%. A indústria da construção civil registou um aumento nesta semana. O número de empresas aumentou em relação à semana passada, e o número de empresas que superaram a indústria aumentou esta semana diminuiu em comparação com a semana passada. Os 5 melhores ganhadores da indústria são Shenzhen Strongteam Decoration Engineering Co.Ltd(002989) (33,14%), Xinjiang Beixin Road & Bridge Group Co.Ltd(002307) (33,08%), Xinjiang Communications Construction Group Co.Ltd(002941) (27,16%), Hualan Group Co.Ltd(301027) (23,38%), Qingdao East Steel Tower Stock Co.Ltd(002545) (21,45%); Os 5 principais declínios da indústria nesta semana foram Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) (- 8,85%), Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) (- 9,47%), Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) (- 9,89%), Shanghai Nenghui Technology Co.Ltd(301046) (- 10,46%), Zhejiang Construction Investment Group Co.Ltd(002761) (- 15,86%).
Avaliação da indústria. Do ponto de vista da relação P/E global da indústria, a partir de 8 de abril, a razão P/E (TTM) da indústria de decoração arquitetônica foi de 11,40 vezes e a razão P/B da indústria (MRQ) foi de 1,01 vezes. A razão P/E e a razão P/B da indústria aumentaram em relação à semana passada. Comparado com a indústria primária SW, PE na indústria da construção ocupa o quinto lugar de baixo, superior ao imobiliário, carvão, aço e bancos; A avaliação Pb classifica a penúltima em todas as indústrias primárias, superior à dos bancos. O rácio de ganhos de preços mais baixo da indústria atual (TTM): Top 5 Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) (3,69), China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,65), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (4,97), China Railway Group Limited(601390) (6,06), Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) (6,82); A menor relação preço/livro (MRQ) é ST Meishang (0,53), China Railway Construction Corporation Limited(601186) (0,56), Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) (0,63), Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) (0,70), China Communications Construction Company Limited(601800) (0,72).
Análise dinâmica da indústria
Nesta semana (4.6-4.8), o desempenho de mercado do setor da construção foi forte, do qual os subsectores de infraestrutura e construção habitacional aumentaram mais de 7%. Desde o início de 2022, o tom de crescimento estável tem sido claro, e muitos ministérios e comissões têm repetidamente enfatizado e recomendado o progresso da construção de grandes projetos. Recentemente, devido aos fatores epidêmicos, o progresso da construção de projetos em muitos lugares pode ser menor do que o esperado. A fim de cobrir o impacto da epidemia sobre o investimento, a política de crescimento estável deve aumentar novamente, e a taxa de crescimento do investimento em infraestrutura no primeiro semestre do ano é esperada.
No nível micro, os pedidos de empresas de construção central de janeiro a fevereiro alcançaram crescimento positivo ano a ano, a escala de novos contratos de grandes projetos assinados por empresas estatais locais aumentou rapidamente, pedidos 22q1 de algumas empresas centrais aumentaram acentuadamente e líderes de alta qualidade foram basicamente bons. Continuamos otimistas em relação ao desempenho do mercado de acompanhamento da indústria da construção. Ainda sugerimos focar nos líderes de infraestrutura “dois novos e um pesado”, incluindo empresas de construção central, líderes regionais de infraestrutura e metas de alta qualidade de pesquisa e projeto de infraestrutura.
Ao mesmo tempo, a política de melhoria marginal da indústria imobiliária continua, e a expectativa de política favorável no futuro é relativamente forte. As empresas centrais de alta qualidade e empresas estatais locais que layout o negócio imobiliário inauguram a reparação de avaliação, e o desempenho do mercado do design da cadeia imobiliária, decoração e setor de materiais de construção de consumo é melhor. Acreditamos que o desempenho de curto prazo é mais o mercado beta que segue a política da indústria imobiliária para relaxar o reparo de avaliação. A médio e longo prazo, o desempenho é invertido, o fluxo de caixa é excelente. Em empresas com pedidos suficientes, a força de ação ainda é suficiente.
No briefing regular de políticas do Conselho de Estado esta semana, o Vice-Ministro de Recursos Hídricos disse que outro lote de projetos que foram incluídos no plano e têm condições maduras será iniciado em 2022, incluindo grandes projetos de desvio e transferência de água, como o projeto de acompanhamento da Transferência de Água Sul-Norte, controle de inundações e redução de desastres, remoção de perigos e reforço de reservatórios perigosos, construção e reconstrução de áreas de irrigação, etc. Estes projetos, juntamente com outros projetos de conservação da água, podem completar um investimento de cerca de 800 bilhões de yuans durante todo o ano. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma disse que tomará várias medidas para expandir o investimento em projetos de conservação da água, promover ativamente e ordenadamente a construção de projetos e promover o pleno desempenho do importante papel dos principais projetos de conservação da água na estabilização do investimento e expansão da demanda doméstica.
Este ano, o investimento da China na construção da conservação da água cresceu fortemente. De acordo com os dados de investimento de ativos fixos do Bureau de estatísticas de janeiro a fevereiro, o investimento na indústria de gestão da conservação da água aumentou 22,5% ano a ano de janeiro a fevereiro. De janeiro a março, o investimento nacional da conservação da água atingiu 107,7 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 35%. Os grandes projectos de conservação da água atraem grandes investimentos, longa cadeia industrial e criam muitas oportunidades de emprego, desempenham um papel importante na garantia da segurança nacional da água, na promoção do desenvolvimento regional coordenado, no estímulo da procura efectiva de investimento e na promoção de um crescimento económico estável. De acordo com as informações do Ministério dos recursos hídricos, cada 100 bilhões de yuans investidos em grandes projetos de conservação de água pode impulsionar o crescimento do PIB em 0,15 pontos percentuais e criar 490000 novos empregos. Portanto, a conclusão de 800 bilhões de yuans de investimento de conservação de água este ano desempenhará um papel significativo em fazer um bom trabalho de “seis estabilidades” e “seis garantias” e estabilizar o mercado macro-econômico. Há um grande número de grandes projetos de desvio de água no 14º plano quinquenal. Este ano, vamos focar em dois aspectos: primeiro, promover o desenvolvimento de alta qualidade do projeto de acompanhamento da Diversão de Água Sul-Norte, e concentrar-nos nos trabalhos preliminares do projeto de desvio de água da linha média para garantir o início da construção dentro do ano. Ao mesmo tempo, devemos aprofundar a demonstração preliminar do projeto de acompanhamento da linha leste do Projeto de Transferência de Água Sul-Norte e promover a construção oportuna do projeto; Em segundo lugar, promover de forma abrangente outros grandes projetos de desvio de água. Para aqueles com condições basicamente maduras, acelere o início e a construção do projeto. O sector da conservação da água congratula-se novamente com o dividendo do desenvolvimento, e a escala do investimento em conservação da água e o progresso na construção de projectos no futuro são consideráveis.
Aconselhamento de investimentos esta semana
Actualmente, o tom de crescimento estável é claro, as despesas orçamentais aumentam, os dados de investimento em infra-estruturas de Janeiro a Fevereiro são brilhantes, a implementação da política alcançou resultados iniciais, a procura de duas novas e uma construção pesada na indústria da construção é clara, os planos de construção locais são enormes, a oferta de capital é relativamente suficiente, e espera-se que o crescimento constante de seguimento continue a aumentar. Ao mesmo tempo, sugere-se prestar atenção às empresas de design, decoração e construção imobiliária ligadas à cadeia imobiliária que se beneficiam da melhoria marginal das políticas do setor imobiliário. Além disso, há pedidos suficientes na fase inicial e o desempenho do 22q1 excede a expectativa. Vale a pena olhar para o desempenho da empresa. incluem:
1) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) e outras empresas centrais de construção, Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) e outros líderes regionais de infra-estruturas, com excelente desempenho de encomendas e vantagens significativas de avaliação, são a principal força para aumentar as infra-estruturas e os principais beneficiários do crescimento constante e da melhoria moderada da concentração da indústria;
2) China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) , metas de pesquisa e design de alta qualidade na frente da cadeia industrial, dão prioridade ao crescimento constante da infraestrutura e ao alto crescimento da demanda de infraestrutura na província durante o 14º plano quinquenal;
3) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , líder em design imobiliário, beneficiou da melhoria marginal das políticas no setor imobiliário e da liberação da demanda por construção de edifícios pré-fabricados durante o 14º Plano Quinquenal;
4) Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) , Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) , respectivamente, são empresas líderes em design ferroviário urbano e redução de vibração ferroviária urbana, com status industrial estável, forte força técnica e marca e alto desempenho, beneficiando plenamente da liberação da demanda de construção ferroviária urbana sob a promoção de novas infraestruturas;
Perspectiva de investimento industrial 2022
Em 2022, espera-se que a indústria da construção inaugure múltiplas oportunidades de desenvolvimento de fundamentos, orientados por políticas e “construção +”, e a indústria está na faixa subvalorizada, com valor de investimento proeminente.
Os fundamentos gerais da indústria da construção estão melhorando. Em particular, o rápido crescimento de pedidos de empresas de infraestrutura central e líderes locais de infraestrutura ajudará a melhorar o desempenho. Ele assumirá a liderança em se beneficiar da liberação da demanda de infraestrutura sob o objetivo de crescimento estável. Ao mesmo tempo, ele irá planejar ativamente novos negócios, melhorar a força abrangente e ajudar a reparação de avaliação. Espera-se que a política se torne outra força motriz para a tendência ascendente da indústria em 2022. No futuro próximo, a política de crescimento estável continuará a aumentar, a política fiscal ativa deve melhorar a eficiência, a dívida especial local pode ser esperada, a política monetária deve ser flexível e apropriada, e a liquidez deve ser razoável e abundante, o que ajudará a promover a construção de “dois novos e um pesado”, e a aceleração do investimento em infraestrutura vale a pena olhar para frente.
A indústria da construção abraça ativamente a “nova economia” e ativamente layout Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) . BIPV, armazenamento de energia e sequestro de carbono tornaram-se as principais áreas de layout das empresas listadas. Algumas empresas Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) alcançaram resultados iniciais e devem continuar a fazer esforços no futuro para ajudar a melhorar o nível de avaliação das empresas e indústrias. Líderes da indústria e líderes regionais continuarão a cultivar negócios tradicionais, expandir toda a cadeia industrial e estender upstream e downstream em torno de negócios tradicionais, e se beneficiarão plenamente da melhoria da concentração da indústria.
Em geral, a indústria da construção civil tem tanto “cavalo branco” com bom desempenho e extremamente baixa valorização, como “cavalo escuro” com layout de “edifício +” e posição no outlet do mercado. A tendência geral da indústria é boa, com apoio fundamental e catálise política. Além disso, o “edifício +” ajuda a melhorar a avaliação e é otimista sobre a tendência geral da indústria da construção em 2022.
Sugestões de configuração a médio e longo prazo
Os fundamentos gerais da indústria da construção melhoraram. Líderes da indústria e líderes regionais se beneficiaram do “avanço nacional e recuo das pessoas” e da melhoria da concentração da indústria. Tanto os pedidos recém-assinados quanto o desempenho aumentaram rapidamente. Ao mesmo tempo, a indústria da construção abraça ativamente a “nova economia” e a era da “construção +” está chegando, abrindo o espaço de desenvolvimento futuro da empresa. Na linha principal de configuração, propomos traçar ativamente o novo setor de negócios “construção +” em torno dos líderes de infraestrutura “dois novos e um pesados” e do fundo “duplo carbono”:
(1) “dois novos e um pesado” líderes de infraestrutura. As empresas centrais de construção e os líderes regionais de infra-estruturas irão beneficiar plenamente da construção “duas novas e uma pesada”, e as empresas centrais de construção e os líderes regionais de infra-estruturas irão beneficiar plenamente da construção “duas novas e uma pesada”. E as empresas centrais de construção e os líderes regionais de infra-estruturas são os principais beneficiários de “os avanços do país, as pessoas recuam, a concentração da indústria aumenta e a concentração da indústria aumenta. Os novos pedidos e desempenho são brilhantes, e a vantagem de avaliação é bastante significativa. Sugere-se que se concentre em China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) \ \ \ a vantagem de avaliação é óbvia. As novas encomendas e a vantagem de desempenho e avaliação são muito óbvias. É óbvio que a vantagem de avaliação é óbvia. Recomenda-se que se concentre-se em China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) e outros líderes regionais de infra-estrutura. Ao mesmo tempo, o projeto ferroviário urbano e a redução da vibração beneficiarão plenamente da liberação da demanda de transporte ferroviário urbano sob a construção de nova urbanização. Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) e Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) .
(2) Objectivo de elevada qualidade do inquérito e concepção das infra-estruturas China Design Group Co.Ltd(603018) , Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) , a parte dianteira da cadeia industrial dá prioridade ao benefício da liberação da demanda de infraestrutura sob o objetivo de crescimento constante.Durante o 14º período do Plano Quinquenal, a escala planejada de investimento em infraestrutura de muitas províncias aumentou significativamente, a vantagem de contratação de pedidos líderes de design de alta qualidade foi significativa, e a participação de mercado poderia ser aumentada no tempo.
(3) Empresa beneficiária do armazenamento bombeado. Com a mudança da estrutura energética, a segurança do fornecimento de energia foi colocada na agenda, e o armazenamento de energia tornou-se o principal meio para resolver a segurança de energia. Como forma mais importante de armazenamento de energia, o armazenamento bombeado tem sido fortemente apoiado pelas políticas nacionais e, no futuro, o armazenamento bombeado entrará numa fase de rápido crescimento e incentivará a entrada do capital social. As empresas de engenharia hidrelétrica e de conservação de água são proprietárias da construção e operação de projetos de armazenamento bombeado, e a maioria deles tem ativos de operação de energia hidrelétrica.
(4) edifícios pré-fabricados. Acreditamos que, sob o pano de fundo do pico de carbono e objetivo de neutralização de carbono, o campo de construção pré-fabricada principalmente na forma de estrutura de concreto e estrutura de aço continuará a se beneficiar plenamente da melhoria adicional da prosperidade da indústria e da liberação da demanda, e espera-se que se torne um campo de desenvolvimento importante sob o objetivo de neutralização de carbono.
(5) construção de energia nova. No contexto da construção de novos sistemas de energia elétrica com nova energia como corpo principal, sob o pano de fundo de nova energia como corpo principal, as empresas de construção civil envolvidas na construção de energia devem se beneficiar do investimento na rede e construção e operação e operação e manutenção necessidades, BIPV e liberação de demanda de armazenamento de energia, BIPV é esperado para se beneficiar do pano de fundo de nova energia como a construção de novos sistemas de energia, como pano de fundo de um novo sistema de energia com nova energia como corpo principal.
Dicas de risco: o controle epidêmico não é como esperado, a implementação da política não é como esperado, o risco de queda econômica, a promoção de PPP não é como esperado, o investimento em ativos fixos está diminuindo, o crescimento financeiro local é lento, etc.
