A política de “aumentar a velocidade e reduzir taxas” convergiu, e a prosperidade do setor de operadores aumentou. A política de “aumentar a velocidade e reduzir taxas” das operadoras foi apresentada pelo Conselho de Estado pela primeira vez em abril de 2015 e não foi destacada pela primeira vez no relatório das duas sessões de março de 2022. Nos últimos sete anos, os operadores de telecomunicações têm sido os executores específicos da estratégia de “aumentar a velocidade e reduzir taxas”, liberando enormes dividendos industriais para a economia social, eles têm promovido a modernização da indústria tradicional da comunicação; A transformação digital das operadoras continua a fazer avanços, e não é fácil manter o crescimento constante da receita operacional. Com a convergência da política de “aumentar a velocidade e reduzir taxas” e a proposta de promover a política de aplicativos em larga escala 5g, espera-se que os operadores alcancem a era da reforma Trust Alliance Information Development Inc.Ltd.Shanghai(300469) da economia digital da China, otimizem continuamente o grau de mercetização, inaugurem a recuperação da prosperidade da indústria, e seu desempenho comercial deve subir para um nível mais alto.
O “período de investimento” da 5g alcançou resultados notáveis, os gastos de capital estabilizaram e a otimização estrutural contribuiu para o desenvolvimento de alta qualidade. Com a construção da rede de infraestrutura de 5g por três anos, a infraestrutura de 5g entrou no estágio médio e tardio, o efeito de 5g “período de investimento” é notável, e o número de usuários de 5g e taxa de penetração continuam a aumentar. De acordo com os dados do Ministério da indústria e tecnologia da informação, o número de usuários de 5g continuou a aumentar em 2021.Em fevereiro de 2022, o número de clientes de pacotes 5g da China Mobile manteve um rápido crescimento, atingindo 425 milhões, China Telecom Corporation Limited(601728) 202 milhões e China United Network Communications Limited(600050) 165 milhões. Com a penetração contínua de usuários de 5g, 5g está prestes a entrar no período de colheita completo. Ao mesmo tempo, a estabilização da despesa de capital e otimização da alocação, por um lado, reduzirá efetivamente a pressão no lado do custo, por outro lado, ajudará ainda mais o desenvolvimento de negócios do operador 2B e trará novo incremento de desempenho, Impulsionar o desenvolvimento de alta qualidade do desempenho comercial da empresa (o gasto geral de capital das operadoras aumentou ligeiramente em 2022, incluindo a estabilização das despesas de capital relacionadas a 5g, e o foco de investimento mudou para promover a construção de rede de computação, Internet de banda larga e digitalização industrial, bem como o layout de capacidade do data center e rede Gigabit de banda larga).
O APRU de 5g “período de colheita” é melhorado, e a extremidade 2B / 2C faz esforços concertados, e o desempenho operacional deve exceder as expectativas novamente. Impulsionado pelo aumento da penetração de usuários de pacotes de 5g, o valor ARPU móvel das três principais operadoras aumentou de forma constante.O ARPU de faturamento móvel da China Mobile foi o mais alto em 2021, com 48,8 yuan, um aumento homólogo de 3,0% China Telecom Corporation Limited(601728) e China United Network Communications Limited(600050) usuário de faturamento móvel ARPU aumentaram, dos quais 5garpu fez uma contribuição maior. De acordo com dados do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, de janeiro a fevereiro de 2022, o tráfego de acesso móvel à Internet atingiu 37,3 bilhões de GB, um aumento homólogo de 20,7%, e o tráfego médio mensal de acesso domiciliar (Dou) da Internet móvel atingiu 12,22gb/domicílio · mês, um aumento homólogo de 12,7%. Atualmente, 80% do tráfego de 5g da China está concentrado na extremidade do TOC e 20% é distribuído na extremidade do tob. No futuro, a extremidade do TOC do operador se desenvolverá de forma estável com base na melhoria da penetração do usuário de 5g e na popularização gradual de 5g + aplicativos. Espera-se que a inovação do negócio do tob end se torne um motor alto do crescimento do negócio do operador. O negócio tradicional de interconexão da empresa do governo será transformado em serviços de nuvem, IDC, dict e outros negócios para ajudar a transformação digital e atualização. Há um grande espaço para indústrias verticais no mercado empresarial do governo. A estrutura de transformação e atualização dos operadores é otimizada, e o terminal 2B / 2C se desenvolve de forma síncrona e rápida. Com a integração acelerada de aplicações de grande escala 5g, espera-se que os operadores aumentem ainda mais suas receitas e lucros, e seu desempenho operacional exceda as expectativas.
O retorno ao alto crescimento traz a reparação do fundo de avaliação. Estamos otimistas sobre o setor de operadoras e recomendamos China Mobile. A rentabilidade e os ativos de fluxo de caixa dos operadores têm sido continuamente melhorados, e os dividendos têm sido continuamente aumentados para devolver aos acionistas. Comparado com a avaliação histórica e ao nível estrangeiro, os operadores de comunicação estão em uma avaliação baixa. O crescimento de dois dígitos do desempenho da operadora pode exceder as expectativas, e a estratégia de altos dividendos deve impulsionar a reparação de avaliação do setor de operadoras. Preste atenção ao setor de operadoras e recomende o líder da operadora China Mobile (600941).
O risco indica que a transformação do operador não é a esperada e que o modelo de negócio inovador não foi formado; Fatores como a intensificação da concorrência levam a que a futura tendência ARPU dos operadores seja inferior ao esperado; 5g promoção comercial em larga escala foi menor do que o esperado.
