Visão central da indústria:
A propagação adicional da epidemia na China afetou a expectativa de reparo da indústria em certa medida, mas, ao mesmo tempo, também fortaleceu ainda mais a expectativa da política de “crescimento estável”. Sob o pano de fundo macro de “crescimento estável”, os fundamentos da indústria imobiliária continuam a permanecer na parte inferior, e a política de melhoria marginal continua. Espera-se que ainda haja muitas políticas favoráveis a serem esperadas no seguimento, e continuaremos a ser otimistas sobre o desempenho do mercado do setor imobiliário. São recomendados três tipos de empresas: (1) empresas de gestão imobiliária com bons fundamentos; (2) Empresas imobiliárias de alta qualidade com estabilidade financeira e antecedentes de empresas centrais / empresas estatais; (3) Empresas imobiliárias com propriedades holding de alta qualidade ou empresas de transformação, ou efetivamente formam um ciclo de capital virtuoso de “desenvolvimento +”.
Principais pontos de investimento:
Na semana passada, o índice imobiliário da indústria Shenwan subiu 1,64%, o índice Shanghai e Shenzhen 300 caiu 1,06%, e o desempenho do setor imobiliário foi significativamente mais forte do que o mercado. Desde 2022, o setor imobiliário aumentou 12,58% e o índice CSI 300 diminuiu 14,36%, com ganhos relativos significativos.
Principais destaques políticos: (1) o comitê permanente nacional apontou que devemos estudar e tomar medidas para apoiar o consumo e o investimento efetivo, melhorar o nível de serviços financeiros para novos cidadãos, otimizar serviços financeiros de habitação a preços acessíveis, garantir o financiamento da construção de projetos-chave e promover o rápido crescimento de empréstimos de médio e longo prazo na indústria transformadora. (2) As políticas relacionadas aos empréstimos do fundo provisório continuaram a ser relaxadas: empréstimos ajustados do fundo provisório de Taizhou, e famílias com três filhos compraram o primeiro conjunto de empréstimos do fundo provisório e solicitaram empréstimos do fundo provisório pela primeira vez, com o montante máximo aumentando em 20%; Lishui ajustou a política do fundo providente de habitação, o limite máximo do empréstimo era 700000 yuan, e a taxa mínima de pagamento inicial da primeira casa foi reduzida para 20%, e o prazo do empréstimo do fundo providente foi relaxado para “não mais de 30 anos”; (3) Chongqing banking and Insurance Regulatory Bureau emitiu regras pormenorizadas sobre o apoio financeiro à habitação segura e à vida feliz das pessoas na nova cidade, incluindo o aumento do apoio a habitações a preços acessíveis, tais como habitação de arrendamento público, habitação de arrendamento acessível e habitação de propriedade conjunta, bem como o projecto de reconstrução de antigas comunidades urbanas; Determinar razoavelmente o padrão de empréstimo hipotecário para a primeira casa de novos cidadãos que atendem às condições de compra e melhorar a conveniência de empréstimo e reembolso; Desenvolver vigorosamente negócios de poupança de habitação e reduzir o custo do crédito de compra de habitação com as características de “depósito antes do empréstimo” e “juros baixos constantes”.
Fundamentos da indústria: o declínio nas vendas diminuiu ligeiramente, e o mercado imobiliário melhorou mês após mês. De 28 de março a 3 de abril, as vendas de casas comerciais em 30 cidades de grande e médio porte caíram 46,89% ano a ano, incluindo 44,32% na primeira linha, 44,05% na segunda linha e 53,66% na terceira linha; A área de fornecimento e construção de terrenos residenciais Baicheng foi de 11,612 milhões de metros quadrados, com uma redução anual contínua de quatro semanas de – 34,9%, uma diminuição cumulativa ano a ano de 49,04%, a área de transação e construção de terrenos residenciais Baicheng diminuiu 73,2% ano a ano, e a taxa de prêmio de terrenos residenciais Baicheng foi de 1,5%.
Dinâmica chave da empresa: várias empresas divulgaram os dados de vendas de março de 2022, com baixo desempenho geral, a maioria dos quais caiu mais de 30% em relação ao ano anterior Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) lidar com todas as ações da Hefu China, concentrar-se mais no negócio principal e retirar-se da agência de habitação primária e secundária e negócios de consultoria de mercado; Rongchuang China transferiu 50% do capital próprio de Guangzhou chuanghang imobiliário, e o cessionário era uma empresa estatal local em Guangzhou, acelerando a alienação de ativos para aliviar a pressão de reembolso da dívida; Em termos de financiamento, a escala de emissão de obrigações diminuiu na semana passada China Communications Construction Company Limited(601800) emitidos RMB 9,399 bilhões de REITs públicos foram sobresubscritos.
Fatores de risco:
Exceder expectativas
