Vista central
Sob a influência de epidemias repetidas e aumento dos preços das matérias-primas novamente, a valorização do setor de eletrodomésticos continua sob pressão e caiu para um nível historicamente baixo. No entanto, no lado das vendas, vimos sinais de recuperação de aparelhos de ar condicionado e pequenos eletrodomésticos de janeiro a fevereiro. Fogões integrados e projeção inteligente mantiveram um alto boom, e o preço médio de venda também continuou a subir. No seguimento, com o impacto da epidemia e a melhoria da perturbação do lado dos custos, vale a pena olhar para a melhoria da elasticidade da procura e do lucro.
Eletricidade branca: o volume de vendas internas diminuiu e o preço aumentou, e o boom das exportações manteve-se. De janeiro a fevereiro de 2022, a taxa de crescimento das vendas de ar condicionado foi de 0,8%, das quais as vendas domésticas e estrangeiras foram – 4,4% e + 4,7%, respectivamente; A taxa de crescimento das vendas de refrigeradores foi de – 3,4%, das quais as vendas domésticas e estrangeiras foram de + 0,5% e – 7,2%, respectivamente; A taxa de crescimento das vendas de máquinas de lavar roupa foi de – 4,4%, das quais as vendas domésticas e estrangeiras foram – 3,2% e – 6,6%, respectivamente. Em termos de preço, de acordo com os dados da ovicloud, nas primeiras 14 semanas de 2022, o preço médio do condicionador de ar Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) é + 9,4% / + 10,0% respectivamente, o preço médio da geladeira Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) é – 1,0% / + 15,7% respectivamente, e o preço médio da máquina de lavar roupa Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) é + 3,9% / + 11,5% respectivamente. A tendência de aumento de preços da eletricidade branca continuou. Considerando que o padrão Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) da indústria de eletricidade branca é relativamente estável, e a atualização da estrutura industrial sob a liderança de líderes continua a promover, espera-se para impulsionar o reparo contínuo da lucratividade. Sugere-se prestar atenção ativamente ao progresso da recuperação da demanda. Recomendações principais: Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Midea Group Co.Ltd(000333) .
Eletricidade da cozinha: o fogão integrado continua a lança alta e o ataque multidimensional líder. Afetado pelo imobiliário, o desempenho de vendas domésticas de eletrodomésticos de cozinha tradicionais ainda está sob pressão, e a taxa de penetração de fogões integrados de categoria emergente aumentou rapidamente impulsionada pela promoção do produto e expansão do canal. Nas primeiras 14 semanas de 2022, a taxa de crescimento da gama hood Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) vendas foi + 5,2% / – 15,5%, fogão a gás Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) vendas foi – 0,2% / – 13,9%, fogão integrado Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) vendas foi + 32,8% / + 17,5%, máquina de lavar louça Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) vendas foi + 6,7% / + 22,0%. Em termos de custo, os aparelhos de cozinha são feitos principalmente de placas e outros materiais de aço, e o aumento de custos é relativamente limitado. As empresas principais de eletrodomésticos de cozinha estão posicionadas na parte alta, e a capacidade de ajuste de preço é relativamente forte. As empresas principais devem manter a lucratividade forte, mas espera-se que as empresas integradas de fogão fortaleçam o investimento de custo. Recomendações principais: Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) , Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) .
Eletrodomésticos pequenos: a eletricidade pequena tradicional voltou ao crescimento, e o desempenho principal dos eletrodomésticos emergentes é forte. Com o número de base voltando ao normal, a indústria de pequenos eletrodomésticos como um todo mostrou sinais de recuperação. De acordo com nosso rastreamento de vendas de seis grandes marcas de pequenos eletrodomésticos, a escala total de vendas das principais marcas de pequenos eletrodomésticos aumentou 10,5% ano a ano de janeiro a março, mas diminuiu em março devido ao impacto da epidemia. Sob a iteração da atualização do produto, a capacidade de resolver os pontos de dor dos consumidores foi melhorada, impulsionando o rápido crescimento da escala da indústria. De acordo com os dados de rastreamento do sistema Amoy e da plataforma jd.com, de janeiro a março de 2022, as vendas de projeção inteligente aumentaram 24,7%, as vendas de varredura Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) aumentaram 21,0%, as vendas de lavadora de piso aumentaram 118,5% e as vendas da plataforma de massageador local jd.com aumentaram 39,7%. Recomendações principais: Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) , Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) , Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) , Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) .
Acompanhamento de dados chave: desempenho do mercado: a renda relativa mensal dos eletrodomésticos em março foi de – 4,66%. Matérias-primas: os preços do cobre e do alumínio nos meses LME3 em março foram + 3,96% e + 2,10% mês a mês respectivamente, e os preços do cobre e do alumínio flutuaram em alto nível; Os preços das chapas laminadas a frio estabilizaram e recuperaram após queda do nível alto, com aumento mensal de + 0,9%. Índice de transporte de contêineres: América Ocidental / América Oriental / linha europeia – 5,52%, + 1,58%, – 6,63% mês a mês em março respectivamente; Fluxo de capital: em março, o rácio acionário da Midea / Gree / Haier lugutong foi de + 0,26%, – 0,96%, – 0,17% mês a mês.
Sugestões sobre carteira de investimento central: white power recomenda Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , melhoria da eficiência e promoção contínua da reforma dos canais; A eletricidade da cozinha recomenda o crescimento elevado e o incentivo forte líder integrado do fogão Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) , e líder da segunda linha da melhoria geral Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ; Torneira de projeção inteligente recomendada para pequenos eletrodomésticos Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .
Alerta de risco: a situação epidêmica conduz a flutuações na produção e comercialização; Intensificação da concorrência no mercado; O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente
