Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) divulgou o relatório anual de 2021, realizando uma receita operacional de 34,1 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 19,1%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,188 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 3,6%. Em 2021, a empresa concluiu constantemente vários planos de negócios, com a principal receita comercial de aeromotores e derivados de 31,88 bilhões de yuans, um aumento anual de + 21,9% e 106,7% do valor orçado. Em 2022, espera-se alcançar uma receita operacional de 38,43 bilhões de yuans, um aumento de 20,7% sobre o orçamento de 2021 e 12,7% sobre a receita real de 2021; Anteriormente, a empresa anunciou o plano de transações de partes relacionadas em 2022, e a quantidade de transações de partes relacionadas em 2022 deve aumentar em 30,5% em comparação com 2021. Espera-se que a visão alta da pista de voo continue e seja conduzida ordenadamente para a corrente ascendente e midstream, o que impulsionará toda a cadeia industrial.
Em termos das quatro principais usinas de motores, as empresas-mãe, Xi’an Airlines Group e Liyang power, tiveram maior crescimento de receita em 2021, representando 42,3% e 33,2%, respectivamente; O crescimento da receita da empresa Liming e da empresa Nanfang foi de 17% e 11,7%, respectivamente. No lado do lucro, o lucro total da empresa Liming aumentou 18,2% em 2021, de 480 milhões em 2020 para 550 milhões de yuans; Os lucros totais da Liyang Power, China Western Airlines Group e China Southern diminuíram 36,7%, 20,5% e 9%, respectivamente. Em geral, a demanda por produtos Aeroengine e o número de produtos entregues aumentarão em 2021; No entanto, devido ao ajustamento da estrutura do produto e ao aumento da proporção de novos produtos, a margem de lucro bruto diminuiu e o lado do lucro está sob pressão. No futuro, com a produção em lote de novos produtos, o aumento do valor do produto e a superposição do efeito da escala, espera-se que a rentabilidade melhore.
A expansão da lança da cadeia industrial é conduzida de forma ordenada, e o valor da estabilização e alocação de placas é destacado. Sob a influência do sentimento do mercado e de outros fatores, o setor da indústria militar experimentou uma correção acentuada no início do ano, e a lógica da expansão do boom de longo prazo permaneceu inalterada. A verificação dos adiantamentos recebidos pelas empresas a jusante e o desembarque de grandes encomendas serão conduzidos de forma ordenada para a cadeia a montante e a midstream ao longo da cadeia industrial. O índice da indústria militar CSI é avaliado em 56 vezes, que está no valor quantil de 11% do PE histórico. Ele continua otimista sobre o valor da alocação de placas sob a posição atual.
Agarre a linha principal de investimento em equipamentos de aviação, e eletrônica militar tem alto crescimento independente e controlável. 1) As responsabilidades contratuais da fábrica principal do motor + a verificação do pagamento adiantado, e o crescimento da cadeia da indústria da aviação continuarão a ser realizados. Da planta principal do motor e do sistema do motor, ao sistema do corpo e às peças, e então à placa de matéria-prima upstream, toda a cadeia da indústria tem forte impulso e certeza. O principal fabricante de motores presta atenção a Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) , Avicopter Plc(600038) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) ; O sistema do corpo presta atenção a Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) ; Atenção aos forjados e peças de aviação Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) , Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ; Atenção aos materiais metálicos Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) ; Os materiais compósitos concentram-se em Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) . 2) A certeza de armas e equipamentos de mísseis beneficia de treinamento militar prático, e a eletrônica militar independente e controlável no campo de equipamentos de ponta traz alto crescimento. Preste atenção a Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) , Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) , etc.
Dica de risco: a epidemia afeta repetidamente o ambiente macroeconômico; Os progressos em I & D e os progressos em matéria de aquisição dos equipamentos são inferiores ao esperado; Os preços das aquisições militares diminuíram; A concorrência industrial intensifica-se.
