Vista central
Foco de Zhou: como a epidemia de curto prazo afeta o transporte?
1) fechamento de estações de pedágio: estatísticas incompletas sobre o fechamento de estações de pedágio em algumas províncias e cidades em todo o país, um total de 2356 estações de pedágio, incluindo 605 fechadas, representando 26%, e 511 estações de pedágio em Jiangsu e Zhejiang no leste da China, um total de 193 fechadas, representando 37,8%. 2) Em termos de transporte rodoviário de mercadorias: sob a influência da epidemia, o índice nacional de frete rodoviário (100 no mesmo período de 19 anos) é de 70,71 pontos, que é o ponto mais baixo desde a disponibilidade de dados, exceto para o Festival da Primavera, dia de maio, 11 e outros feriados. Desde abril, apenas seis províncias incluindo Gansu, Hainan e Mongólia Interior foram superiores à média de 19 anos, e apenas três províncias incluindo Xinjiang, Gansu e Mongólia Interior alcançaram crescimento ano a ano em 21 anos. Entre eles, na província de Xangai e Jilin, onde a epidemia é a mais grave, o índice de frete rodoviário caiu para o ponto mais baixo desde que os dados estavam disponíveis, 16,45 e 14,38 pontos respectivamente, ou seja, 83,55% e 85,62% abaixo do que em 19 anos. De um modo geral, sob a influência da epidemia de curto prazo, as medidas locais de controlo rodoviário foram efectivamente reforçadas, o que tem um impacto sobre a cadeia logística de abastecimento. O Ministério dos Transportes emitiu uma mensagem na tarde do dia 9 de abril, exigindo todos os esforços para garantir uma logística de frete eficiente e suave. Aguardando o acompanhamento, com a implementação da política, espera-se que as medidas de controle rodoviário em todo o país sejam gradualmente reduzidas, e os negócios como retomada do trabalho e produção, suporte logístico e entrega expressa voltem gradualmente ao normal.
Baiyun e Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) lançaram o relatório anual de 2021. 1) Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) : o lucro líquido deduzido para todo o ano foi de -455 milhões, com redução de perdas homólogas e lucro do quarto trimestre de 80 milhões. O aumento da receita e do lucro no quarto trimestre deveu-se principalmente ao reconhecimento de algumas receitas e fundos no quarto trimestre. As saídas de descolagem e aterragem, o rendimento de passageiros e o rendimento de carga foram – 3,1%, – 8,0% e + 16,3%, respetivamente, em termos homólogos; 2) Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) : perda de 21 anos – 34 milhões, perda anual. A perda global no segundo semestre deve-se principalmente à repetição da situação epidêmica, ao aumento das despesas de prevenção epidêmica e à produção de salas de satélite. As saídas de descolagem e aterragem, a taxa de transferência de passageiros e a taxa de carga foram – 0,7%, – 4,1% e + 12,1%, respectivamente, ano a ano.
Rastreamento da indústria: 1) aviação: afetado por epidemias e eventos repetidos, o número de voos diminuiu significativamente. O número de três grandes voos da aviação em abril diminuiu 45,6% mês a mês em relação a março, e diminuiu 78,9% em relação ao mesmo período de 19 anos; 2) Expresso: durante o Festival de Qingming, o Expresso Nacional recebeu 660 milhões de pacotes, uma diminuição anual de 13,3%; 3) Expedição: SCFI caiu 2,0% na semana, com um aumento médio de 73% este ano; 4) Carga aérea: o preço de partida em Pudong aumentou 10,5% semanalmente.
Análise de mercado: esta semana (2022 / 4 / 4-2022 / 4 / 10), CSI 300 caiu 1,1%, e o setor de transportes caiu 1,4%, ficando em 16º entre as 31 indústrias primárias de Shenwan. O primeiro escalão, o terceiro escalão e as indústrias de logística ferroviária subiram 1,4%, enquanto o primeiro escalão, o terceiro escalão e o médio, respectivamente, subiram 1,4%, enquanto o segundo escalão, o terceiro escalão e o terceiro escalão, respectivamente, caíram 1,4%, enquanto o segundo escalão, o terceiro escalão e o terceiro escalão, o expresso e o segundo escalão, caíram 1,4%, respectivamente.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Aviação: otimista sobre a elasticidade cíclica do setor de aviação após a epidemia. Lógica central: a inversão da oferta e da demanda impulsiona o duplo aumento da taxa de assentos de passageiros e do preço do bilhete, e promove a elasticidade do desempenho. A direção do reparo epidêmico é determinada e o momento é incerto. Atualmente, ele entrou gradualmente em uma nova rodada de período de layout. Sugere-se prestar atenção a Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) , não classificado), companhias aéreas privadas Spring Airlines Co.Ltd(601021) ( Spring Airlines Co.Ltd(601021) , aumento de participações), China Express Airlines Co.Ltd(002928) ( China Express Airlines Co.Ltd(002928) , não classificado), etc.
Expresso: estamos otimistas sobre S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) , compre) as barreiras de longo prazo serão reforçadas e entrarão no período de layout estratégico. A longo prazo, SF ainda é o ativo central da indústria logística da China. Com a realização gradual do controle de custos e a operação gradual do aeroporto de Ezhou, espera-se que a empresa construa novas barreiras e posições vantajosas nos campos de peças limitadas pelo tempo, peças internacionais e cadeia de suprimentos tob. O ponto de tempo atual é adequado para o layout estratégico de longo prazo. Tongda é a base da política de benefícios de curto prazo, e o preço do bilhete único melhorou significativamente.Prestamos atenção a Yto Express Group Co.Ltd(600233) ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) , não classificado) e Yunda Holding Co.Ltd(002120) ( Yunda Holding Co.Ltd(002120) , não classificado).
Variedades subvalorizadas de dividendos elevados: foco no setor da via expressa. O rendimento de dividendos atual é geralmente de 4-5%, com valor de alocação. Sugere-se prestar atenção a Jiangsu Expressway Company Limited(600377) ( Jiangsu Expressway Company Limited(600377) , não avaliado) (rendimento de dividendos 5%), China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) ( China Merchants Expressway Network Technology Holdings Co.Ltd(001965) , não avaliado) (5%), etc.
Dicas de risco
A macroeconomia é menor do que o esperado, o impacto da epidemia é mais do que o esperado, o impacto do acidente aéreo é mais do que o esperado e a política é menos do que o esperado
