O risco de stagflation está chegando, e espera-se que o ouro atinja uma nova alta. A situação tensa na Rússia e Ucrânia e as sanções impostas pela Europa e Estados Unidos à Rússia exacerbaram a inflação global, os preços das commodities permaneceram altos e o IPC dos EUA subiu para o nível mais alto em quase 40 anos. O Fed foi forçado a entrar no ciclo de rápido aumento da taxa de juros e contração da tabela, resultando na virada para baixo dos rendimentos de longo e curto prazo dos títulos dos EUA, na fermentação gradual das preocupações com a recessão econômica e no risco crescente de estagflação econômica global. Neste contexto, o valor de alocação do ouro é, sem dúvida, proeminente, e o preço do ouro deve iniciar uma nova rodada de ascensão e alcançar uma nova alta;
Desde a epidemia de covid-19, os preços do ouro subiram primeiro e depois caíram. No início de 2020, a epidemia de covid-19 atingiu. O Federal Reserve lançou uma liberação de água em larga escala sem precedentes e reduziu as taxas de juros em 150 pontos base em meio mês. Outros bancos centrais seguiram o exemplo um após o outro. A redução da liquidez global que excedeu as expectativas impulsionou o preço do ouro. O preço do ouro em Londres atingiu um recorde recorde de 2074 dólares americanos / onça em 6 de agosto de 2020, superando o recorde anterior de 1921 dólares americanos / onça (setembro de 2011). Posteriormente, a situação epidêmica gradualmente tornou-se clara, o pânico dissipou-se, a economia começou a se recuperar, a expectativa do Fed de elevar as taxas de juros encobriu-se, e o preço do ouro começou a callback, com um mínimo de menos de 1700 dólares americanos / onça;
Força motriz do preço do ouro: as preocupações de estagflação são impulsionadas pela cobertura de relés. Desde fevereiro de 2022, a situação na Rússia e Ucrânia deteriorou-se além das expectativas do mercado, e a aversão ao risco aumentou, empurrando para cima o preço do ouro. O preço do ouro subiu de US $ 1850 / onça para US $ 2070 / onça, perto da alta histórica dois anos atrás. Pela experiência histórica, é difícil para um simples evento de risco de guerra promover o aumento contínuo dos preços do ouro, mas o efeito derivado dessa situação é óbvio. As cadeias de suprimentos de commodities a granel, como os recursos de petróleo e gás, alguns metais e grãos são desafiadas, agravando a já grave situação de inflação. Em face dos dados crescentes da inflação, o Federal Reserve iniciou o ciclo de aumento da taxa de juros em 17 de março de 2022, e liberou as expectativas do mercado de acelerar o ritmo das subsequentes subidas da taxa de juros e encolher a tabela. Uma política de aperto tão rápido deixa o mercado preocupado com as perspectivas econômicas.As recentes taxas de rendibilidade das obrigações do Tesouro de longo e curto prazo são o epítome da preocupação do mercado com a recessão. Acreditamos que as preocupações com a estagflação se tornaram uma nova força motriz para o aumento dos preços do ouro, evitando riscos na Rússia e na Ucrânia!
Fundamentos econômicos, eventos de risco, taxa de juros real e índice do dólar afetam a tendência do preço do ouro. Desde o colapso do sistema de Bretton Woods em 1971, o ouro não está mais diretamente ligado ao dólar. No entanto, como moeda comum, o ouro ainda desempenha um papel insubstituível no sistema monetário internacional e nos mercados financeiros. Seu preço flutua com o desenvolvimento econômico global, eventos de risco inesperados, taxas de juros reais e outros fatores e mudanças nos ciclos. Atualmente, o quadro de pesquisa do preço do ouro com alto reconhecimento do mercado é que o preço do ouro está negativamente correlacionado com a taxa de juro real dos Estados Unidos. Mais precisamente, é a expectativa da taxa de juro real, isto é, a expectativa de inflação da expectativa da taxa de juro nominal. Atualmente, o mercado só vê o aumento louco da taxa de juro da Reserva Federal. Espera-se que a taxa de juro atingirá mais de 3% este ano, mas ignora a inflação de dois dígitos iminente (o nível mais alto em 40 anos), e, em seguida, sobrepõe a inversão do rendimento recente das obrigações dos EUA, O medo da recessão económica é a vinda do risco de estagflação. Referindo-se à história, no contexto da estagflação, as ações ouro/ouro podem ser a melhor alocação de ativos.
O ouro é de alta para US $ 2600 / onça. A estagnação diz respeito à aversão ao risco de retransmissão, que é esperado para fazer o preço do ouro atingir um recorde alto, eo ciclo de inflação aumento da taxa de juros recessão corte da taxa de juros é esperado para ser estagnado nos próximos 1-2 anos. Com a implementação do aumento da taxa de juros, a expectativa de aumento radical da taxa de juros + rápida contração não fez o preço do ouro cair, indicando que o mercado atual está mais disposto a precificar a recessão econômica futura e a expectativa de corte da taxa de juros da Reserva Federal no próximo ano. Neste contexto, estamos otimistas de que o preço do ouro vai romper uma nova alta e espera-se chegar a US $ 2600 / onça.
Objetivo chave: a partir das três dimensões de alta proporção de negócios de ouro, melhoria contínua da produção de ouro mineral e extensão contínua de recursos, M & A, recomendamos Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , indústria de Zhaojin, Zijin Mining Group Company Limited(601899) e outras empresas de alta qualidade.
Dica de risco: o Fed aumentou as taxas de juros mais do que o esperado; O crescimento económico dos EUA excedeu as expectativas; O desempenho da empresa é inferior ao esperado.
