Resumo do investimento:
Palestra todas as segundas-feiras: Comentários sobre o relatório anual 2021 dos bancos de ações cotados
Até esta semana, um total de sete bancos de ações A divulgaram seus relatórios anuais de 2021 e, nesta semana, analisaram principalmente sete bancos de ações listadas.
A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou significativamente em termos homólogos
A receita operacional total dos nove bancos de ações listadas em 2021 foi de 1,59 trilhão de yuans, um aumento homólogo de 5,34%. O crescimento da receita aumentou trimestralmente, com um aumento mensal de 0,28% e uma diminuição homóloga de 1,54%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe dos nove bancos cotados em ações em 2021 totalizou 461,55 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 13,71%, um aumento mensal de 0,21% e um aumento homólogo de 17,03%.
O crescimento homólogo do lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi impulsionado principalmente pela provisão para imparidade de ativos, seguida pela expansão da escala de ativos geradores de juros e pelo aumento de outros proveitos não juros:
O crescimento homólogo do lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi impulsionado principalmente pela provisão para imparidade de ativos, entre eles, Industrial Bank Co.Ltd(601166) , China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) e China Citic Bank Corporation Limited(601998) a provisão para imparidade de ativos contribuiu com 22,8%, 21,8% e 21% para o lucro líquido atribuível à empresa-mãe, respectivamente, e China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) a provisão para imparidade de ativos contribuiu menos para o lucro líquido atribuível à empresa-mãe, arrastando para baixo o crescimento do lucro líquido em – 14,7%. Exceto China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) margem de juro líquida foi de 8 pontos de base em termos homólogos, o que se deveu principalmente ao efeito óbvio do ajustamento estrutural do lado da dívida, e a proporção de depósitos à procura aumentou significativamente, pelo que o lado do custo da dívida diminuiu significativamente.
Devido à fraca demanda de crédito, a taxa de crescimento da escala de ativos e da escala de empréstimos de sete bancos diminuiu trimestralmente em 2021. Beneficiando da gestão do lado do passivo, a taxa de crescimento da escala de depósitos dos bancos cotados aumentou mês a mês.
Análise da qualidade dos ativos: provisão tem espaço para liberar lucros
A qualidade dos ativos continuou a melhorar. Do ponto de vista do rácio dos empréstimos não produtivos e da cobertura das provisões, excepto China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) , o rácio dos empréstimos não produtivos dos outros seis bancos cotados diminuiu mês a mês. Exceto China Citic Bank Corporation Limited(601998) , China Minsheng Banking Corp.Ltd(600016) e China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) , a cobertura de provisões dos outros quatro bancos listados recuperou mês a mês, indicando que a diferenciação da qualidade dos ativos é grande, os bancos com melhor qualidade dos ativos continuam a melhorar e a provisão é mais sólida. Do ponto de vista dos principais indicadores de empréstimos não produtivos com foco no rácio de empréstimos, Ping An Bank Co.Ltd(000001) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) e China Merchants Bank Co.Ltd(600036) com foco no rácio de empréstimos aumentado, indicando que ainda existem alguns riscos potenciais na qualidade dos seus ativos.
A provisão tem espaço para liberar lucros. Do ponto de vista da provisão, a provisão dos sete bancos tem impulsionado o crescimento positivo do desempenho. As políticas recentes continuam a liberar o tom de manutenção da estabilidade, juntamente com o ajuste marginal das políticas imobiliárias, o ambiente de negócios bancários subsequente pode continuar a melhorar, o risco potencial de qualidade dos ativos diminuirá, e a provisão tem espaço para liberar lucros.
A proporção de empréstimos imobiliários de 7 bancos cotados diminuiu. Industrial Bank Co.Ltd(601166) empréstimos imobiliários representaram 32,93% em 2021, uma queda de 1,68% face às 21h1.
Estratégia de investimento: de acordo com os relatórios anuais divulgados dos bancos de ações cotados, embora a qualidade dos ativos bancários seja perturbada pelo setor imobiliário, continua a melhorar. Posteriormente, com a implementação gradual da política, a expectativa de política imobiliária solta aquece gradualmente, a expectativa de crescimento econômico estável é fortalecida e a qualidade dos ativos bancários deve continuar a melhorar. Sugere-se que se concentre em bancos de ações com excelente desempenho e sólida qualidade de ativos em 2021, tais como China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) e Ping An Bank Co.Ltd(000001)
Aviso de risco: risco de política; O risco de uma recuperação macroeconómica ficar aquém das expectativas; A Covid-19 corre o risco de deterioração contínua.
