Principais pontos de investimento:
Tópico mensal: à medida que a epidemia entra em seu terceiro ano, como ver o impacto dessa rodada de recuperação epidêmica na indústria da aviação?
Afetados pela recente recuperação da epidemia local e pelo impacto dos acidentes de segurança industrial, os tempos diários de viagem das companhias aéreas estão próximos do pior período da epidemia em 2020. No primeiro ano da epidemia, algumas pequenas e médias companhias aéreas privadas com fraca capacidade anti-risco foram transferidas da detenção de capital privado para a detenção de ativos estatais locais ou adquiridas por novos acionistas. Sob o impacto de uma nova rodada de recuperação epidêmica trazida pela Omicron, o balanço de toda a indústria continua a ser danificado, a possibilidade de fusões e aquisições industriais continua a aumentar e uma nova rodada de mudanças já está em processo de preparação.
Com a evolução do próprio vírus e a publicação do novo plano de diagnóstico e tratamento do coronavírus (versão experimental 9), a anti-epidemia da China entrou no segundo semestre, e espera-se que este ano inaugure o ponto de partida de médio e longo prazo da indústria da aviação. Olhando para o futuro, após a virada da política de prevenção de epidemias, a certeza trazida pela lógica de valorização e reparação do setor aeroportuário liderará a indústria. Ao mesmo tempo, estamos otimistas sobre o valor do investimento a longo prazo do setor aeroportuário na era pós-epidemia e a elasticidade da oferta e demanda do setor aeronáutico na fase ascendente do ciclo, mas o ponto de inflexão ainda precisa esperar pacientemente.
Logística Express: o preço unitário permanece estável, com ênfase em Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Zhongtong expresso, Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Sto Express Co.Ltd(002468) , S.F.Holding Co.Ltd(002352)
Entrega expressa: em termos de faixas intermediárias e low-end, empresas expressas de comércio eletrônico com lucratividade constantemente melhorada apoiada pela melhoria do padrão de recomendação chave – Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Zhongtong express, Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Sto Express Co.Ltd(002468) . Sob a influência da epidemia, o volume de negócios da indústria de expresso foi impactado, e o desempenho do preço das ações das empresas principais também foi ajustado. No entanto, como uma indústria com o atributo de serviços públicos, o expresso retornará rapidamente ao caminho certo após a recuperação da epidemia.
Em termos de faixas médias e high-end, recomenda-se continuamente que a avaliação retorne ao intervalo inferior e o valor da opção de novos destaques de negócios S.F.Holding Co.Ltd(002352) . Em 2021, a rentabilidade da SF será rapidamente restaurada. Olhando para a frente para 2022, SF, sob a estratégia de negócios de desenvolvimento constante e lucro saudável, continuará a explorar sinergia de negócios, otimizar continuamente a capacidade de produção e aumentar a renda, prestando atenção ao retorno dos benefícios.
Logística transfronteiriça: as taxas de frete aéreo e marítimo flutuam a um nível elevado, e o comércio eletrônico transfronteiriço é recomendado por muito tempo. Desde março, Pudong e Hong Kong, os principais aeroportos de carga, foram afetados pelo fechamento da epidemia, reduzindo a eficiência da cadeia de suprimentos. No entanto, com a abertura das áreas seladas, a demanda do mercado será liberada, eo volume de bens aumentará rapidamente. O comércio da China é esperado para inaugurar o desenvolvimento de negócios de volume e preço.
Aviação aeroportuária: a prosperidade é baixa, e este ano pode ser o ponto de partida para o médio e longo prazo
Há oportunidades de avaliação determinística e reparo no setor aeroportuário. Embora afetados pelo impacto contínuo da epidemia, os aeroportos em cidades de primeira linha ainda são ativos centrais de alta qualidade da indústria de aviação civil da China. Sua essência como uma plataforma de tráfego high-end não mudou, e sua posição de monopólio natural não mudou. No dia da reabertura do país, quando o valor retorna. Concentre-se no Aeroporto de Meilan, o ativo central do porto de livre comércio de Hainan, e Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , um dos três aeroportos de gateway da China com uma avaliação na parte inferior da história.
Na atual rodada de grande ciclo causada pela epidemia de covid-19, o setor aeronáutico tem a dupla lógica de valorização do reparo e elasticidade da oferta e demanda. Com a evolução da epidemia e o lançamento da nona edição do plano de diagnóstico e tratamento, a antiepidemia chinesa entrou no segundo semestre. Afetada pelas recentes epidemias e acidentes de segurança, a prosperidade da indústria está em um nível baixo, mas a alta prosperidade da aviação civil pode estar se preparando, e este ano pode ser o ponto de partida para médio e longo prazo. Recomendação chave contínua α e β Ambos Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , continuam a recomendar líder de baixo custo Spring Airlines Co.Ltd(601021) .
Transporte: o boom centralizado do transporte permanece em um nível alto, o ciclo seco e disperso do boom sobe, e o transporte de petróleo afunda esperando por uma recuperação
Transporte de contêineres: atualmente, ainda mantém um alto boom, e o congestionamento portuário é agravado ainda mais. A baixa temporada não é leve, e espera-se manter um alto boom este ano. Seco e disperso: afetado pelo congestionamento portuário, o lado da oferta encolhe seriamente, o lado da procura deverá manter um crescimento positivo em 2022 e o descompasso entre oferta e procura promove o boom ascendente. Transporte de petróleo: a oferta está gradualmente diminuindo, esperando que a produção recupere e libere a demanda. Espera-se que a oferta e a demanda formem um equilíbrio ou mesmo uma lacuna de tesoura no 4º trimestre e além de 22 anos. ① aumento da produção progresso: OPEP; ② Negociações do Iraque; ① Desmontagem de navios VLCC; ① A nova demanda causada pela mudança de rota causada pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia.
Classificação industrial e estratégia de investimento: padrão de compra expressa de comércio eletrônico, layout de compra logística abrangente, logística transfronteiriça comprando dividendos. Há oportunidades de reparo de avaliação no aeroporto, e a aviação tem a lógica dupla de reparo de avaliação e elasticidade de oferta e demanda. Foco nos setores de transporte a granel seco e petróleo com melhoria marginal. Manter a classificação “recomendada” da indústria.
Principais stocks recomendados: Yto Express Group Co.Ltd(600233) , S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Zhongtong express, Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Sto Express Co.Ltd(002468) , Cts International Logistics Corporation Limited(603128) , Aeroporto de Meilan, Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) .
Dica de risco: para a empresa: falência de M&A, falência causada por fratura de fluxo de caixa, diluição passiva substancial de ações causada por emissão adicional de baixo preço, explosão de posição dos franqueados, controle de custos menor do que o esperado, etc. Indústria: o crescimento das empresas é inferior ao esperado, grandes mudanças políticas, intensificação da concorrência, acidentes industriais, etc. Aspectos macro: grandes flutuações econômicas, conflitos geopolíticos, grandes flutuações nas remessas de petróleo, desastres naturais em grande escala, uma nova rodada de surtos epidêmicos, etc.
