Análise de mercado esta semana:
O índice de carvão CITIC fechou em 316242 pontos, alta de 0,9%, superando o índice Shanghai e Shenzhen 300 em 1,96pct, ocupando o sétimo lugar na lista de ganhos e perdas do setor primário CITIC.
Análise das áreas-chave:
Carvão elétrico: a baixa temporada chegou, e o preço do carvão flutua amplamente. A partir de sexta-feira, a cotação mainstream do porto q5500 era de cerca de 12501300 yuan / ton, e a relação semanal do anel era basicamente a mesma (para cima primeiro e depois para baixo). Em termos de origem, a oferta global de minas de carvão aumentou ligeiramente esta semana; Entre eles, a situação epidêmica em algumas áreas de Shanxi é grave, algumas minas de carvão pararam a produção e reduziram a produção devido ao controle epidêmico, e algumas minas de carvão reduziram passivamente a produção devido ao embarque bloqueado; A produção de mina de carvão Shaanxi é limitada devido ao impacto contínuo da segurança e inspeção de proteção ambiental; A Mongólia Interior lançou o ticket de gestão de carvão no início deste mês, e a produção recuperou rapidamente. Afetada pela epidemia, a demanda por eletricidade é fraca, e o clima esperar e ver está ficando mais forte na baixa temporada. Plataformas e comerciantes suspendem a aquisição. O mercado de carvão é principalmente compras rígidas, como usinas químicas, enquanto o transporte de automóveis é bloqueado. A pressão de estoque de algumas minas de carvão aumenta e o preço está sob pressão. Em termos de portos, a transferência em volume continuou a diminuir devido ao adiamento das aquisições por plataformas de origem e comerciantes. Afetada pelo clima mais quente, epidemia grave e outros fatores, a demanda por eletricidade é fraca, a aquisição a jusante desacelera e o volume de transferência continua a diminuir; No entanto, considerando que a rígida demanda por reabastecimento ainda existe, o transporte para norte continua, e a redução não é óbvia. Em geral, a transferência para fora é menor do que a transferência para dentro, e o estoque de Beigang continua a aumentar, mas ainda está em um nível baixo ano a ano. A função do reservatório é pobre e os recursos disponíveis ainda são apertados. A jusante, a temperatura subiu, a perturbação epidêmica, o consumo diário continuou a cair e o inventário aumentou. Esta semana, a temperatura em vários lugares aumentou gradualmente, a situação epidêmica foi severa, o que afetou o declínio da demanda de energia industrial, e algumas usinas de energia começaram a manutenção de primavera uma após a outra, o consumo diário de usinas de energia continuou a diminuir e o estoque de usinas de energia continuou a subir. Em termos de importações, com certos progressos realizados nas negociações entre a Rússia e a Ucrânia, as preocupações globais com a interrupção do aprovisionamento energético russo diminuíram; Superimposta ao resfriamento do sentimento no mercado de carvão da China, a demanda de compra enfraqueceu, e o alto preço do carvão térmico internacional foi reduzido. No geral, o porto de embarque de origem ainda manteve um lucro de 100200 yuan / tonelada, resultando em um alto nível de transferência portuária. Com o final da temporada de aquecimento e o aumento da regulação política, o mercado tem uma forte mentalidade de espera e veja, a demanda por aquisição terminal desacelera, eo preço do carvão opera fracamente e estável. No entanto, a epidemia afetará a eficiência do transporte. Além disso, a manutenção da primavera da linha Daqin será iniciada em 1º de maio, e a transferência em quantidade de carvão doméstico costeiro cairá passiva e periodicamente novamente. Ao mesmo tempo, neste momento, o carvão importado está obviamente de cabeça para baixo, e o volume das importações será novamente reduzido, formando assim um certo apoio ao preço do carvão costeiro para o comércio interno. Se o problema do baixo estoque ao longo da costa não puder ser resolvido, mesmo na baixa temporada, o preço do carvão aumentará novamente após o declínio periódico, mantendo a visão de que o preço do carvão na baixa temporada flutuará em uma ampla gama de 12001900 yuan / ton.
Carvão de coque: a oferta diminui e a demanda aumenta, e o mercado é forte. Esta semana, as empresas de aço de coque a jusante ainda se concentram em compras ativas, e o mercado de carvão de coque é relativamente forte. A partir de sexta-feira, o coque principal de Shanxi do porto de Jingtang fechou em 3350 yuan / ton, inalterado em uma base semana a semana. Esta semana, a situação epidêmica em algumas áreas de Shanxi foi grave. Algumas minas de carvão pararam a produção e reduziram a produção devido ao controle epidêmico, e o fornecimento de carvão de coque diminuiu. Em termos de importação de carvão mongol, a situação epidêmica diminuiu gradualmente. Afetado pelo sentimento do mercado de carvão de coque da China, os comerciantes têm alto entusiasmo para o transporte, eo volume total de desembaraço aduaneiro aumentou. De acordo com os dados sxcoal, o desembaraço aduaneiro esta semana (4.4-4.7) durou três dias, com uma média de 209 veículos por dia, um aumento de 15 veículos por dia em comparação com o mesmo período da semana passada. Recentemente, o entusiasmo pelo transporte aumentou, impulsionando o aumento do frete de curto prazo. A transação de alguns recursos mongóis 5 aumentou para cerca de 2500 yuan / ton. No lado da demanda, o mercado downstream tem uma forte demanda por armazenamento suplementar de carvão bruto. No entanto, a situação epidêmica em algumas áreas de Shanxi é grave, e o transporte transprovincial de carvão bruto ainda é dificultado. Algumas empresas de aço de coque reduzem passivamente o armazenamento de carvão bruto, e a demanda de armazenamento suplementar subsequente é forte. A curto prazo, ainda há espaço para melhorias na demanda a jusante.Com a superposição de baixo estoque de empresas siderúrgicas de coque e energia suficiente para reabastecimento ativo a jusante, o preço do carvão de coque aumentará fortemente novamente.
Coque: a demanda aumentou constantemente, e espera-se que o preço do coque aumente na sexta rodada. Esta semana, devido à constante recuperação da procura, o mercado de coque operou fortemente; Entre eles, algumas empresas de coque em Hebei, Shanxi, Shandong, Jiangsu e outras regiões aumentaram o preço do coque em 200 yuan / ton na quinta rodada. Do lado da oferta, o arranque dos fornos de coque permaneceu basicamente estável e as empresas de coque mantiveram um arranque elevado impulsionado por um bom espaço de lucro; A capacidade do mercado não foi totalmente recuperada, o transporte ainda é limitado, juntamente com a escassez de vagões ferroviários, é difícil para algumas empresas de coque na área de produção para levar mercadorias, e o estoque de coque na fábrica acumulou-se ligeiramente, mas o estoque de empresas de coque ainda é relativamente saudável e a pressão de transporte é pequena. No lado da demanda, a maioria das áreas de Hebei foram abertas, siderúrgicas locais começaram a retomar a produção de forma ordenada, a taxa de utilização do alto-forno foi melhorada e algumas siderúrgicas começaram a aumentar o armazenamento adequadamente, o que aumentou seu entusiasmo para a aquisição de coque. No entanto, sob a influência da epidemia, a chegada foi menor do que o esperado, e a pressão para reabastecer o armazenamento aumentou. Em geral, com o abrandamento da epidemia e a recuperação da produção de metais quentes, há espaço para o aumento dos preços do coque.
Estratégia de investimento. Atualmente, o período de janela do relatório anual e primeiro relatório trimestral chegou. Sob o alto preço do carvão, o desempenho das empresas relevantes aumentou significativamente. Sob o pano de fundo da queda de despesas de capital na indústria ano a ano, a proporção de dividendos deve aumentar, e o setor está ansioso para duplo clique. A China ainda será baseada nas condições nacionais básicas dominadas pelo carvão, e a energia tradicional não vai retirar muito cedo. Além disso, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) carvão, carvão de coque e preços de coque são todos depressões de preços globais, e o invertido dos preços afetará significativamente o volume de importação da China. Mesmo há espaço de arbitragem de exportação para algumas variedades após o processamento de produtos acabados, o que formará um forte apoio para os preços de carvão da China. Siga os ativos principais e seja otimista sobre o reparo de avaliação de empresas de alto nível de associação de longo prazo e alta pontuação de carvão vermelho Recomendações principais: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Além disso, a transformação das empresas tradicionais de energia sob o objetivo de “carbono duplo” vale a pena olhar para a frente.As principais recomendações são energia de investimento de energia (energia verde), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (armazenamento de energia), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (novos materiais e energia verde), Yankuang energia (novos materiais e energia verde), Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) (energia de hidrogênio) e China Xuyang grupo (energia de hidrogênio). Planeje ativamente a reforma nacional em Shanxi, e concentre-se em recomendar Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , com injeção de ativos esperada.
Dica de risco: a liberação de produção da China excedeu as expectativas, a demanda downstream foi menor do que o esperado e o preço da eletricidade na rede foi significativamente reduzido.
