Principais pontos de investimento:
Revisão de mercado: o índice da indústria de eletrodomésticos (CITIC) desta semana mostrou desempenho fraco, queda de 1,67%. O aumento semanal ficou em 17º lugar no índice da indústria de primeira classe da CITIC, perdendo 0,61 pontos percentuais para o índice CSI 300 no mesmo período. Nas indústrias subdivididas, apenas o setor de eletricidade da cozinha recebeu vermelho, e os setores de eletricidade da cozinha e eletricidade preta superaram o índice Shanghai e Shenzhen 300. Em termos de existências individuais: as existências individuais da indústria de electrodomésticos (CITIC) diminuíram mais ou aumentaram menos esta semana, apenas 19 existências registaram lucros positivos, representando cerca de 24%, e apenas 3 existências aumentaram mais de 5% esta semana; 57 stocks registaram retornos negativos, representando cerca de 72%; Entre eles, há 8 ações com um declínio semanal de mais de 5%, e nenhum estoque com um declínio semanal de mais de 10%. Avaliação: em 8 de abril de 2022, o PE total (TTM) da indústria de eletrodomésticos (CITIC) foi de cerca de 15,09 vezes, queda de 2,20% em relação à última sexta-feira. Atualmente, é inferior ao nível médio de avaliação da indústria desde 2017; A relação entre o PE (TTM) global da indústria de eletrodomésticos (CITIC) e o PE (TTM) de CSI 300 é de 1,28 vezes, uma queda de 1,58% em relação à sexta-feira passada. Atualmente, é inferior ao nível médio de avaliação relativa da indústria desde 2017.
Dados de operação da indústria: de acordo com a ovicloud, na 14ª semana de 2022, o desempenho on-line de todas as categorias de TV foi melhor do que o off-line, o desempenho omni-channel de secadores de roupas foi melhor e as vendas on-line de TVs coloridas aumentaram ano a ano; O desempenho de vendas de energia de cozinha melhorou em comparação com o da semana passada, e o desempenho offline é melhor.O volume de vendas de máquina de lavar louça de fogão integrado aumentou ano a ano; O desempenho da maioria dos pequenos eletrodomésticos na cozinha é relativamente pobre, e apenas o vapor elétrico mantém um crescimento positivo ano após ano em todas as vendas de canais; O desempenho Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) de aparelhos de saúde ambiental foi diferenciado. As vendas on-line Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) de aparelhos de limpeza e limpeza de piso aumentaram ano a ano, as vendas off-line de purificadores de água e máquinas de beber aumentaram ano a ano, e as vendas de aquecimento elétrico em todos os canais aumentaram ano a ano.
Perspectiva da indústria: manter a classificação recomendada da indústria. Em termos de transporte, embora o custo do combustível tenha aumentado, o custo de transporte internacional diminuiu significativamente; O índice de taxa de frete de contêineres de exportação da China caiu por oito semanas consecutivas. A queda nos preços dos transportes marítimos deve-se principalmente à atualização da prevenção e controle epidêmico na China, à obstrução da logística e ao impacto no funcionamento da cadeia de suprimentos, o que mudou a relação oferta-demanda difícil de encontrar em uma caixa. Do ponto de vista do mercado de exportação de eletrodomésticos, os dados da Administração Geral das Alfândegas mostram que, de janeiro a fevereiro de 2022, a China exportou um total de 549,11 milhões de eletrodomésticos, uma diminuição homóloga de 7,9%, principalmente porque a exportação de eletrodomésticos beneficiou da situação epidêmica e incentivos políticos no primeiro semestre de 20202021. Sob a influência da obstrução logística, da base alta e de outros fatores, espera-se que a taxa de crescimento das exportações decline no primeiro semestre de 2022, e o efeito da base alta desacelere no segundo semestre de 2022. No mercado chinês, embora a escala de vendas das empresas imobiliárias geralmente declinou ano a ano no primeiro trimestre de 2022, a política imobiliária atual foi relaxada em comparação com o ano passado. Mais de 60 cidades emitiram políticas como flexibilizar restrições de compra, reduzir a proporção de adiantamentos ou emitir subsídios de compra de casas. Espera-se que mais cidades afrouxem a regulamentação do imobiliário no futuro. De acordo com o Tongce Research Institute, o mercado imobiliário chegará ao fundo em meados de 2022 e deverá retomar no terceiro trimestre. A recuperação de imóveis impulsionará o consumo de eletrodomésticos, e as empresas líderes com forte força abrangente assumirão a liderança em se beneficiar. Para resumir, sugere-se prestar atenção às empresas relacionadas à rede elétrica com mais negócios na China e força abrangente forte e estável, tais como Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ( Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ), Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ), Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ( Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ).
Dicas de risco: risco de flutuação macroeconômica, risco de mercado causado por atritos comerciais e barreiras tarifárias, risco de guerra de preços causado pela intensificação da concorrência industrial, risco epidêmico, risco de flutuação de preços das matérias-primas a montante, risco de mudança de política, etc.
