Perspectiva industrial
Com a promoção de fábricas de alimentos e bebidas impulsionadas pela atualização do consumo, a indústria de substitutos de açúcar da China inaugurará uma nova etapa de desenvolvimento. Nos últimos anos, com a melhoria do nível de desenvolvimento econômico e a melhoria contínua da conscientização em saúde pública, ao mesmo tempo, com o apoio das políticas governamentais, as fábricas de bebidas lançaram bebidas sem açúcar para atender às necessidades dos consumidores. O relatório financeiro de 2021 da Coca Cola mostra que seus produtos sem açúcar e fibra + refrigerante alcançaram um crescimento rápido de 50%; Nos últimos dois anos, Yuanqi floresta lançou com sucesso uma série de água de bolha carbonatada livre de açúcar com eritritol como a fonte doce. Ele anunciou em 26 de outubro de 2021 que planeja gastar 5,5 bilhões de yuans para completar o layout estratégico preliminar de cinco fábricas auto-construídas. Nongnong Shanquan e outros fabricantes de bebidas estabelecidos transformaram ativamente e empurraram novos produtos para aproveitar o mercado. Em comparação com os países ultramarinos, a participação de mercado de bebidas substitutos de açúcar no Japão aumentou de 8% a 49% nas últimas três décadas. Atualmente, o PIB per capita da China está perto do PIB per capita do Japão em 1985, e a demanda dos residentes para a saúde de alimentos e bebidas tornar-se-á cada vez mais proeminente. Referindo-se à história do desenvolvimento da indústria de bebidas sem açúcar do Japão, acreditamos que a taxa de penetração de bebidas substitutos de açúcar na China deve aumentar para 20% a médio e curto prazo e mais de 40% a longo prazo, com um espaço de crescimento muito amplo, Além disso, o actual padrão de oferta de substitutos do açúcar na China é essencialmente superior ao do mercado japonês nessa altura.
A demanda por adoçantes apresenta mudanças estruturais, e alguns produtos se destacarão. Eritritol: atualmente, a demanda global por eritritol é de cerca de 204000 toneladas, incluindo cerca de 88000 toneladas em China. Após a floresta de Yuanqi, nongnongshanquan, Master Kang e outras marcas bem conhecidas lançaram baixo açúcar e produtos livres de açúcar contendo eritritol. Espera-se que a taxa de crescimento composto de eritritol será de 34,15% de 2021 a 2025, e a demanda por eritritol na China atingirá 285000 toneladas em 2025. As barreiras de produção do eritritol concentram-se em muitos elos, tais como o cultivo de estirpes, a fórmula do meio de fermentação, o controle do fluxo do processo, etc., determinando conjuntamente a taxa de conversão do produto final e afetando a margem de lucro bruta do fabricante. Alodonose: em 2019, a FDA anunciou que a alodonose seria excluída do rótulo de “açúcar adicionado” e “açúcar total”. Grandes empresas introduziram novos produtos, e um grande número de alimentos e bebidas com fórmula de alodonose nasceram. Espera-se que o pedido de d-glucocorticone como nova matéria-prima na China seja aceito em agosto de 2021. Sucralose: como um adoçante de alta potência, geralmente é usado em conjunto com adoçante de baixa potência. É uma parte indispensável. A demanda global aumentou cerca de 15% nos últimos três anos, e a demanda global atual é de cerca de 14 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 00 toneladas / ano. Devido aos rigorosos requisitos de tecnologia de produção e proteção ambiental, de 2019 a 2021, muitas pequenas empresas com uma capacidade anual de Tus-Design Group Co.Ltd(300500) toneladas na China gradualmente limparam. Impulsionado pela demanda, o preço da sucralose aumentou de 2 China Vanke Co.Ltd(000002) 20000 / ton em julho de 20192021 para 35 Tunghsu Azure Renewable Energy Co.Ltd(000040) 0000 / ton no presente, e os lucros das empresas relevantes continuarão a aumentar.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sob a tendência de atualização do consumo e beneficiando-se da promoção contínua dos fabricantes de bebidas, acreditamos que as empresas chinesas de substituição do açúcar inaugurarão oportunidades de desenvolvimento. Sugere-se concentrar em: Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) (a empresa está na posição de liderança na indústria em sucralose, acesulfame, maltol e outros produtos), Shandong Bailong Chuangyuan Bio-Tech Co.Ltd(605016) (a empresa organiza ativamente os novos produtos adoçantes alodonose. Atualmente, os principais produtos são exportados para os Estados Unidos e aplicados com sucesso em fábricas de alimentos e bebidas no exterior) Biologia Ternária (a empresa é a empresa líder de eritritol, o custo tem vantagens competitivas significativas em comparação com seus pares, e o volume de vendas aumentou devido ao crescimento da indústria), Baolingbao Biology Co.Ltd(002286) (a empresa é uma antiga empresa de adoçantes, com produtos como eritritol e alodonose).
Dicas de risco
O padrão de concorrência da indústria intensifica-se e o preço do produto cai; A procura por edulcorantes é inferior ao esperado; Flutuação dos preços das matérias-primas; Risco político.
