Os alvos são usados principalmente em telas planas, semicondutores, células fotovoltaicas, mídia de gravação e outros campos. A partir da demanda, o alvo é a matéria-prima principal para a preparação de filmes funcionais. é usado principalmente nos campos de painel, semicondutor, fotovoltaico e mídia de gravação magnética para realizar as funções de condução ou barreira. Em 2020, a escala de mercado alvo global era de cerca de 18,8 bilhões de dólares americanos, e a escala de mercado alvo na China era de 4,6 bilhões de dólares americanos. Em termos de oferta, os quatro gigantes japoneses e americanos ocupam 80% do mercado alvo. As metas chinesas de sputtering são usadas principalmente em produtos de média e baixa gama, e há uma forte demanda por substitutos domésticos.
A transferência industrial acelera a substituição doméstica de materiais-alvo, e a inovação tecnológica promove a demanda por cobre e tântalo. A indústria de chips semicondutores tem os requisitos mais altos para a composição, estrutura e desempenho do alvo, e a pureza é geralmente 5n5 ou mesmo 6N ou mais. Com a transferência acelerada da indústria de semicondutores para a China, espera-se que a escala do mercado alvo de semicondutores da China atinja cerca de US $ 670 milhões em 25 anos, e a taxa de crescimento da demanda alvo da China pode atingir 9,2% em 21-25 anos. Ao mesmo tempo, com a inovação tecnológica de chips downstream, as metas de pulverização estão se desenvolvendo gradualmente para grandes dimensões, variedade múltipla e alta pureza, entre elas, a perspectiva de crescimento da demanda de metas de cobre e tântalo é boa. Em termos de fornecimento, fabricantes japoneses e americanos respondem por cerca de 90%, mas Youyan e outras empresas fizeram avanços em cobre doméstico, alumínio e outras metas, e a capacidade de produção também está expandindo. Espera-se que mais de 100000 peças de capacidade de produção serão adicionadas às metas de semicondutores da China nos próximos 2-3 anos.
Substituição doméstica + iteração de produtos, espera-se que a demanda da China por alvos de painel de exibição continue em alta velocidade. Os alvos FDP podem ser divididos em alvos de pulverização catódica e alvos de evaporação de acordo com o processo. Os alvos de pulverização catódica são principalmente Cu, Al, Mo e igzo. A pureza e requisitos técnicos são segundos apenas para semicondutores, geralmente mais de 4N ou mesmo 5N. No entanto, requisitos mais altos são apresentados para a taxa de ligação de soldagem e nivelamento do alvo. Beneficiando da crescente demanda por painéis de exibição e da melhoria da substituição doméstica de painéis de exibição chineses, espera-se que a escala do mercado alvo FDP da China atinja US $ 5 bilhões em 25 anos e o CAGR seja 18,9% em 21-25 anos. Além disso, também esperamos que o alvo de molibdênio e o alvo de cobre de baixa resistência para OLED tenham amplo espaço de crescimento. Em termos de fornecimento, os alvos do painel de exibição da China são altamente dependentes das importações, e as empresas japonesas ainda dominam o mercado chinês. A China é dominada por Longhua Technology Group(Luoyang)Co.Ltd(300263) , Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) , Fujian Acetron New Materials Co.Ltd(300706) , materiais finos piloto, Grinm Advanced Materials Co.Ltd(600206) e a substituição doméstica está gradualmente acelerando.
Hit produção em massa começa no primeiro ano, e a meta pode atender ao período de oportunidade de crescimento. Os alvos fotovoltaicos são principalmente células de filme fino e atingem células fotovoltaicas, com uma pureza superior a 4N. Com o desenvolvimento de baterias de sucesso e baterias de filme fino, estima-se que a escala do mercado na China será perto de US $ 3,8 bilhões em 25 anos, e o CAGR em 21-25 anos será 56,1%. Em termos de fornecimento, devido à pequena escala da bateria de filme fino da China e atingiu o mercado da bateria, existem poucas empresas-alvo relevantes, e há muitas fases iniciais, entre as quais a capacidade de produção de materiais finos líderes e Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) etc. é relativamente grande. Além disso, Longhua Technology Group(Luoyang)Co.Ltd(300263) também começou a estabelecer líderes relevantes da indústria.
A tendência é difícil de reverter, e espera-se que o alvo da gravação magnética volte gradualmente para o alvo do chip de memória. Os materiais comuns são cobalto (3n) / níquel / ferroliga / cromo / telúrio, selênio (4N) / metal de migração de terras raras (3n), incluindo principalmente alvo de cromo, alvo de níquel e alvo de cobalto. O mercado alvo de gravação magnética da China é dominado pela oferta no exterior, e o número e a capacidade de empresas chinesas produzindo alvos de gravação magnética são muito limitados. Como o nível de localização do disco rígido mecânico na China é muito baixo, e o foco de P & D da mídia de gravação é principalmente no armazenamento de semicondutores, esperamos que o espaço de crescimento do teclado mecânico tradicional é limitado, e o alvo da gravação magnética é esperado mudar gradualmente para o alvo do chip de memória. A demanda por alvos de tungstênio, titânio, cobre e tântalo no campo 3dnand aumenta muito.
Proposta de investimento e objecto de investimento
Sugere-se concentrar em duas linhas principais: primeiro, foco nas empresas upstream de materiais-alvo, Ningxia Orient Tantalum Industry Co.Ltd(000962) ( Ningxia Orient Tantalum Industry Co.Ltd(000962) , não classificado), empresas de purificação de alumínio de alta pureza Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) ( Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , não classificado), Xinjiang Joinworld Co.Ltd(600888) ( Xinjiang Joinworld Co.Ltd(600888) , não classificado), empresas de purificação de alta pureza / molibdênio Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) ( Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) , não classificado), empresas de purificação de tungstênio de alta pureza Chongyi Zhangyuan Tungsten Co.Ltd(002378) ( Chongyi Zhangyuan Tungsten Co.Ltd(002378) , não classificado), etc.
Em segundo lugar, foco nos fabricantes alvo, incluindo Grinm Advanced Materials Co.Ltd(600206) ( Grinm Advanced Materials Co.Ltd(600206) , não classificado), Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) ( Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) , não classificado), Longhua Technology Group(Luoyang)Co.Ltd(300263) ( Longhua Technology Group(Luoyang)Co.Ltd(300263) , não classificado), que fizeram avanços no processo de fabricação alvo e processo de purificação de matérias-primas e expandiram continuamente a capacidade de produção.
Dicas de risco
A prosperidade da indústria a jusante alvo é menor do que o esperado, a construção ou liberação da capacidade de produção do fabricante alvo é menor do que o esperado e as matérias-primas-alvo nacionais não podem atender aos requisitos-alvo.
