Converse todas as segundas-feiras: o mercado automóvel está deprimido e à espera que a epidemia se disperse
De janeiro a fevereiro de 2022, o desempenho geral do lucro da indústria automotiva foi ruim, com receita aumentando em 6%, custo aumentando em 8% e lucro global diminuindo em 10% ano a ano. Devido ao rápido aumento dos custos upstream, a margem de lucro das vendas de automóveis de 5,4% está em um nível baixo, e a indústria está sob grande pressão.
Por outro lado, a epidemia desde março também piorou a indústria automotiva. De acordo com o cálculo da Associação da Indústria Automóvel da China, espera-se que o volume de vendas da indústria automobilística atinja 2,249 milhões em março de 2022, uma diminuição anual de 11%; De janeiro a março de 2022, o crescimento acumulado homólogo foi de 0,5%. Em março de 2022, o índice de alerta precoce do inventário dos concessionários chineses de automóveis foi de 63,6%, alta de 8,1 pontos percentuais ano a ano, e o mercado geral estava em uma faixa deprimida.
A epidemia afetará diretamente a capacidade de produção e consumo de carros novos no curto prazo e a coordenação da cadeia de suprimentos no médio prazo. Se continuar no longo prazo, a base do poder de consumo dos usuários será afetada. Actualmente, a situação epidêmica é a mais grave em Jilin e Xangai. De acordo com os dados de 2021, a produção cumulativa de Jilin e Xangai representa 19,8% do país. Mais de 104 fábricas em Changchun, incluindo o grupo Tesla, etc., foram encerradas.
A cadeia da indústria automobilística é longa e complexa, os recursos logísticos estão em falta, as políticas locais de prevenção de epidemias levam a dificuldades de tráfego e a restrição da escassez da cadeia de suprimentos upstream tem um impacto na estabilidade de toda a cadeia da indústria automobilística. Se medidas fortes como isolamento e controle puderem conter rapidamente o desenvolvimento da epidemia, a indústria automobilística voltará ao normal em maio. Atualmente, a tarefa de garantir a estabilidade do fornecimento e dos preços na indústria é muito árdua. As empresas automotivas devem prestar alta atenção à gestão da cadeia de suprimentos e estabilizar ainda mais a cadeia de suprimentos sob a superposição da situação epidêmica e vários fatores incertos, especialmente para alguns componentes principais. .
Análise do mercado:
A partir do fechamento em 8 de abril, o setor automotivo era de – 2,6%, e o índice CSI 300 foi de – 1,1%. O declínio do setor automotivo foi 1,5 pontos percentuais superior ao do índice CSI 300. Em termos de ranking setorial, a indústria automobilística ficou em 22º entre os 31 setores de Shenwan na semana passada, com baixo desempenho. Desde o início do ano, o setor automotivo foi – 23,1%, ocupando 29º entre os 31 setores de Shenwan.
Desempenho da subida e descida semanal dos subsectores: a maioria dos sectores caiu, sendo os veículos eléctricos de passageiros (3,4%) o único sector em crescimento, com os sistemas electrónicos e eléctricos automóveis (-6,4%), acessórios e acessórios de carroçaria (-5,9%) e outras peças de automóvel (-5%) a liderar a descida.
Aumento e diminuição do desempenho dos subsectores desde o início do ano: todos os sectores têm diminuído em graus variados, com os sistemas electrónicos e eléctricos automóveis (-34,5%), camiões comerciais (-28,9%), cubos de pneus (-27,7%) e veículos completos de passageiros (-27,5%) liderando o declínio.
Top cinco ganhadores e perdedores: Harbin Viti Electronics Corp(603023) , Qingdao Hi-Tech Moulds & Plastics Technology Co.Ltd(301022) , neutag, Jiangsu Olive Sensors High-Tech Co.Ltd(300507) , Huaiji Dengyun Auto-Parts (Holding) Co.Ltd(002715) .
Os cinco primeiros em termos de ascensão e queda: Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , SST Jiatong, Zhejiang Jingu Company Limited(002488) .
Estratégia de investimento e principais recomendações esta semana:
O setor automotivo deve prestar mais atenção às empresas cujos lucros estão determinados a crescer e as empresas cujo centro de avaliação é melhorado. Ao mesmo tempo, sugere-se prestar atenção ao problema da escassez de núcleo e as oportunidades para veículos e peças tradicionais empresas na fase de melhoria. Portanto, sugerimos prestar atenção a: Empresas de veículos competitivos: Great Wall Motor Company Limited(601633) , Geely Automobile, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Byd Company Limited(002594) , etc. Empresas de alta qualidade no sector das peças com uma avaliação razoável actualmente: Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) , Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , etc; Empresas de serviços técnicos que não são significativamente afetadas por flutuações de produção e vendas e têm forte certeza de crescimento: China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) etc.
Combinação recomendada esta semana: Byd Company Limited(002594) 20%, Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) 20%, Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 20%, China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 20% e Mingxin Automotive Leather Co.Ltd(605068) 20%.
Dica de risco: o volume de vendas de carros é menor do que o esperado; A implementação de políticas de estímulo para a indústria automobilística foi inferior ao esperado; O risco de intensificação da concorrência no mercado; Risco de escassez de matérias-primas-chave como cavacos e aumento do custo das matérias-primas; O controle epidêmico foi menor do que o esperado.
