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Em 2021, o desempenho do setor de valores mobiliários cresceu de forma constante e a competitividade das principais empresas de valores mobiliários continuou a aumentar. Sob a expectativa de crescimento constante, a reforma do mercado de capitais foi fortalecida, que se tornou um catalisador para o mercado das empresas de valores mobiliários. Atualmente, a avaliação do Pb das empresas de valores mobiliários é de 1,46 vezes, o que está no quantil histórico de 7,62%, com uma margem de segurança elevada. Mantemos a classificação de “sobre alocação” do setor.
O volume de mercado aumentou e a escala de captação de fundos IPO se expandiu
(1) em termos de negócios de corretagem, o volume de negócios diário médio de ações em março foi de 1014658 bilhões de yuans, um aumento de 7,94% mês a mês e 25,97% ano a ano. (2) Em termos de banco de investimento, o número de IPOs em março foi de 37, e a escala de fundos levantados foi de 50 bilhões de yuans, um aumento de 142,14% mês a mês; Em Março, a escala de refinanciamento foi de 76.3 mil milhões de yuans, um aumento de 36.65% mês após mês; A escala de subscrição de títulos corporativos e títulos corporativos foi de 347,1 bilhões de yuans, um aumento de 169,33% mês após mês. (3) Em termos de negócios proprietários, as ações e obrigações aumentaram e diminuíram em março. O Índice Composto de Xangai caiu 2,43%, o índice Xangai e Shenzhen 300 caiu 7,84%, o índice gem caiu 7,70%, e o índice China Securities all bonds subiu 0,08%. (4) Do saldo das duas instituições financeiras refletindo apetite e atividade de risco de mercado, o saldo médio das duas instituições financeiras em março foi de RMB 169,86 bilhões, queda de 1,55% mês a mês.
O desempenho geral da indústria de valores mobiliários cresceu de forma constante e a competitividade das principais empresas de valores mobiliários foi continuamente aprimorada
Do ponto de vista das empresas de valores mobiliários que publicaram os seus relatórios anuais em 2021, por um lado, o desempenho global das empresas de valores mobiliários manteve o crescimento e a rentabilidade melhorou constantemente; Por outro lado, o padrão global de concorrência do setor de valores mobiliários é relativamente estável e a competitividade das principais empresas de valores mobiliários está aumentando. Em termos de desempenho geral, Citic Securities Company Limited(600030) continua em uma posição de liderança estável, com receita operacional e lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe em primeiro lugar no setor, e manteve uma alta taxa de crescimento com base na alta base do ano passado Haitong Securities Company Limited(600837) (RMB 43,205 bilhões), o lucro operacional de Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) (RMB 42,817 bilhões) ficou em segundo e terceiro lugar, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) (RMB 15,013 bilhões) e Huatai Securities Co.Ltd(601688) (RMB 13,346 bilhões) ficou em segundo e terceiro lugar.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sob a expectativa de crescimento constante, a reforma do mercado de capitais foi fortalecida, que se tornou um catalisador para o mercado das empresas de valores mobiliários. Atualmente, a valorização do Pb das sociedades de valores mobiliários é de 1,46 vezes, o que se encontra no quantil histórico de 7,62%, com uma margem de segurança elevada. Com a promoção da reforma do mercado de capitais e o crescimento da demanda dos residentes por gestão de riqueza, as empresas de valores mobiliários inauguram novas oportunidades de desenvolvimento. Sob o pano de fundo da reforma do mercado de capitais, as principais empresas de valores mobiliários têm vantagens em força de capital, capacidade de gerenciamento de riscos, capacidade de preços de pesquisa e layout de negócios.Sugere-se prestar atenção às principais empresas de valores mobiliários Citic Securities Company Limited(600030) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) ; Além disso, também é sugerido prestar atenção às notícias do mercado de ações da China, um modelo de corretagem na Internet com faixa única, e Guolian Securities Co.Ltd(601456) .
O risco sugere que o declínio do mercado trará incerteza ao desempenho e à reparação da avaliação das operações de valores mobiliários; Supervisão financeira mais rigorosa; Intensificação da concorrência no mercado; A promoção da inovação é inferior ao esperado.
