Na China, o impacto da epidemia intensificou-se, a política de crescimento constante pode acelerar a força. Na China, o impacto da epidemia intensificou-se, a produção de alguns metais na jusante foi reduzida e interrompida, as ordens de produção foram adiadas, e os estoques de vários metais acumularam-se em graus variados. Os estoques globais ainda podem manter a tendência de acumulação antes do ponto de inflexão da epidemia. A nível macro, a política de crescimento estável pode acelerar seus esforços. O primeiro-ministro Li Keqiang presidiu um simpósio de especialistas e empresários sobre a situação econômica em 7 de abril e apontou que políticas e medidas devem ser fortalecidas com antecedência e no tempo.
No exterior, após o incidente de Bucha sobre a situação entre a Rússia e a Ucrânia, o progresso das negociações entre a Rússia e a Ucrânia atingiu um impasse novamente, a atitude da Ucrânia tornou-se dura, a incerteza da situação no exterior aumentou novamente, a expectativa de inflação causada por problemas da cadeia de suprimentos deve aumentar ainda mais, e os preços de metais como cobre e ouro ainda são fortemente apoiados sob a alta inflação.
Metais industriais
Cobre: O armazém LME Ásia tem um grande número de armazéns, e o consumo da China é lento. Em 8 de abril, o armazém da sociedade de cobre eletrolítico da China acumulou 2600 toneladas em comparação com a semana passada, das quais Xangai acumulou 45000 toneladas. O impacto da epidemia no leste da China intensificou-se ainda mais, a escala de redução da produção e encerramento das empresas downstream expandiu-se e a taxa operacional de hastes de cobre diminuiu significativamente em 15,21 pontos percentuais para 42,15% mês a mês.
Atualmente, o impacto da epidemia na China ou a redução marginal, a diferenciação da oferta e demanda interna e externa de cobre eletrolítico e a formação de um certo reparo para a relação de preços interna e externa no curto prazo. No nível macro, precisamos continuar a prestar atenção à escala da redução da tabela do Fed em maio e ao impacto dos conflitos geográficos no exterior.
Alumínio: a falta de oferta e demanda de curto prazo da China continuou. Em termos de callback de curto prazo da oferta, a capacidade operacional do alumínio eletrolítico aumentou em 1,352 milhões de toneladas mês a mês em março para 40,073 milhões de toneladas. Em abril, o lado da oferta continuou a retomar a produção e acelerar. Sob a situação epidêmica contínua, a falta de oferta e demanda da China continuou.
LME continuou a desbloquear para 615700 toneladas esta semana. Os Estados membros da IEA anunciaram a liberação de reservas de petróleo. A energia no exterior foi apertada, e a margem esperada enfraqueceu. O preço do alumínio seguiu a correção de curto prazo do petróleo bruto. No entanto, a longo prazo, ainda havia grande incerteza na oferta e demanda de energia no exterior, e o preço do alumínio ainda teve forte apoio sob o pano de fundo que o estoque LME continuou a ser em um nível historicamente baixo.
Zinco: o inventário europeu atingiu um nível muito baixo, e o preço do zinco deve ser forte. O inventário LME continua a ser descontaminado. Actualmente, é inferior a 130000 toneladas, das quais o inventário de zinco refinado na Europa é de apenas 500 toneladas, que é o nível mais baixo nos últimos anos. Baixo estoque no exterior impulsiona o aumento dos preços spot europeus e forma uma forte força motriz para os preços futuros. Do ponto de vista da operação de curto prazo, a contradição do preço do zinco na Europa ainda deve ser forte.
Metais preciosos
Em termos da situação na Rússia e Ucrânia, após o incidente de Bucha, o progresso das negociações entre a Rússia e a Ucrânia atingiu novamente um impasse, a atitude da Ucrânia tornou-se dura, a incerteza da situação no exterior aumentou novamente, as expectativas de inflação causadas por problemas da cadeia de suprimentos devem aumentar ainda mais, e o preço do ouro deve ser fortemente impulsionado sob alta inflação.
Sugestão de investimento: sugere-se prestar atenção a Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) .
Dicas de risco: Riscos geopolíticos ultramarinos; A oferta aumentou mais do que o esperado; A demanda é menor do que o esperado.
