Nesta semana (2022.4.6 – 2022.4.8, o mesmo abaixo): o setor de decoração arquitetônica (SW) subiu ou caiu 6,06% esta semana. No mesmo período, o CSI 300 e o wandequan um índice subiu ou caiu – 1,06% e – 1,74%, respectivamente, e o retorno excedente foi de 7,12% e 7,80%, respectivamente.
Comentários sobre importantes políticas industriais, mudanças de eventos e rastreamento de dados: (1) Li Keqiang presidiu o Simpósio de especialistas em situação econômica e empresários: a política de crescimento estável deve continuar a aumentar. No simpósio, especialistas em situação econômica e empresários afirmaram que “políticas e medidas precisam ser fortalecidas com antecedência e tempo. O que foi emitido deve ser implementado o mais rápido possível, esclarecer o que deve ser lançado o mais cedo possível e estudar e preparar novos planos ao mesmo tempo”. Acreditamos que a possibilidade da epidemia é maior do que o esperado, o que aumenta ainda mais a necessidade de crescimento estável e prevenção de riscos. (2) O Gabinete Geral do Ministério da Habitação e do Desenvolvimento Rural Urbano e o Gabinete Geral da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma devem fazer um bom trabalho em matéria de drenagem urbana e prevenção do alagamento este ano: o documento centra-se na reparação de deficiências na drenagem urbana e prevenção do alagamento, Propõe-se que “devemos acelerar o estabelecimento de um sistema de engenharia de drenagem urbana e prevenção de hidrologramas de ‘redução de emissões de fontes, emissão de redes de tubos, armazenamento e drenagem simultaneamente, e resposta a emergências além do padrão’, confiar na biblioteca nacional de grandes projetos de construção, implementar as tarefas constantes do livro permanente de grandes projetos de controle de inundações urbanas e hidrolograma no 14º plano quinquenal, um a um, em projetos de construção específicos, e acelerar a construção de uma série de grandes projetos”.
Miradouro de Zhou
A epidemia pode exceder as expectativas, fazendo com que o crescimento constante continue a aumentar. No curto prazo, sob a pressão do saque centralizado em maio e junho, é difícil acelerar significativamente a velocidade da construção imobiliária, e a infraestrutura precisa ser fortalecida para se proteger contra a recessão econômica. As receitas e despesas fiscais antecipadas e a emissão de títulos especiais refletem os esforços contínuos das políticas fiscais para garantir o lado do capital. O PMI de construção, planos de investimento provinciais e ordens empresariais indicam que o ritmo de implementação do projeto foi significativamente acelerado. Esta rodada de políticas foca-se no apoio aos transportes, projetos habitacionais acessíveis, conservação da água e outros campos. A atração em projetos tradicionais de transporte e infraestrutura municipal ainda é proeminente, e a implementação das ordens deve continuar a acelerar.
Sugerimos que se preste atenção às oportunidades de investimento no setor da construção a partir das seguintes três direções: (1) a prosperidade da cadeia municipal de infraestrutura e a melhoria da valorização sob a força contínua de crescimento constante: estamos otimistas sobre as oportunidades de reparo contínuo da valorização das principais empresas de infraestrutura com avaliação historicamente baixa e desempenho estável. Do ponto de vista da recuperação histórica, as empresas de infraestrutura central desfrutam de retornos excessivos contínuos desde o estágio de ampla força monetária até a estabilização econômica, e preste atenção a China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) Jsti Group(300284) China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) . (2) Há pontos brilhantes na estrutura da demanda e oportunidades de investimento sob o desenvolvimento incremental de novos negócios: com a promoção de políticas como a estratégia de duplo carbono e edifícios verdes e economizadores de energia, a prosperidade de edifícios fabricados, conservação de energia e redução de carbono e segmentos de infraestrutura relacionados à nova energia é alta, e as empresas com layout de transformação relevante devem se beneficiar. Na semana passada, foi emitido o 14º plano quinquenal de eficiência energética de edifícios e desenvolvimento de edifícios verdes, que propôs promover a construção fotovoltaica, pré-fabricada e decoração de edifícios. Sugere-se prestar atenção a Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ; Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , etc., de transformação de novos negócios de energia e desenvolvimento incremental; Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) e outros beneficiando do grande volume do mercado fotovoltaico de construção, e Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) e outros prestadores de serviços de leasing de materiais de construção verdes (cofragem de alumínio). (3) Direção da reforma das empresas estatais: 2022 é o fim da ação de três anos da reforma das empresas estatais. Espera-se que, enquanto a reforma das empresas estatais está avançando de forma constante, os dividendos da reforma anterior na estrutura de governança corporativa, fortalecimento de incentivos, reforma mista, melhoria da eficiência e estímulo à vitalidade devem entrar no período de liberação. Sugere-se prestar atenção às direções de melhoria do desempenho com redução de custos e aumento da eficiência, novo layout de transformação de negócios e reorganização de ativos, e Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) etc.
Dicas de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, o risco de crédito imobiliário estava fora de controle, a concentração de políticas superou as expectativas e o progresso da reforma empresarial estatal foi menor do que o esperado.
