Evento:
Recentemente, a Associação Automóvel da China liberou dados de produção e vendas de automóveis em março de 2022.
Comentários:
Afetada pela epidemia, a produção e as vendas de automóveis caíram ano a ano em março. Em março, o volume de produção e vendas de automóveis foi de 2,241 milhões e 2,234 milhões, respectivamente, com uma diminuição homóloga de 9,1% e 11,7%, respectivamente, e um aumento mensal de 23,6% e 28,6%, respectivamente. Em março, a epidemia eclodiu em muitos lugares na China, especialmente nas áreas centrais da indústria automobilística, como Xangai, Jilin e Guangdong, resultando na suspensão da produção de alguns fabricantes de automóveis e no fechamento de algumas lojas terminais. Afectado por isso, a produção e vendas de automóveis caíram ano a ano em março. De janeiro a março, o volume de produção e vendas de automóveis foi de 6,484 milhões e 6,599 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 2% e 0,2%, respectivamente. Em termos de automóveis de passageiros, a produção e as vendas de automóveis de passageiros em março foram de 1,881 milhões e 1,864 milhões, respectivamente, com uma diminuição homóloga de 0,1% e 0,6%, respectivamente, e um aumento mensal de 22,6% e 25,3%, respectivamente. De janeiro a março, a produção e as vendas de automóveis de passageiros foram de 5,499 milhões e 5,545 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 11% e 9%, respectivamente. No primeiro trimestre, o crescimento grossista de automóveis de passageiros foi bom, principalmente devido à melhoria gradual da oferta de chips, à superposição da demanda de reabastecimento e ao crescimento das vendas de novos veículos energéticos. Em termos de estoque, o estoque do fabricante aumentou em 10000 unidades mês a mês em março, diminuiu em 80000 unidades de janeiro a março, diminuiu em 200000 unidades em comparação com o mesmo período do ano passado, e o estoque do fabricante melhorou muito; O coeficiente de inventário do revendedor é de 1,75, acima da linha de aviso por dois meses consecutivos.
A quota de mercado das marcas independentes continuou a aumentar. Em março, foram comercializados 230000 carros de luxo, um decréscimo homólogo de 14% e um aumento mensal de 43%; As vendas a retalho de 750000 marcas próprias aumentaram 17% face ao ano anterior e 37% mês após mês; As principais marcas de joint venture no varejo de 590000 veículos, uma diminuição homóloga de 30% e um aumento mensal de 9%. Em março, a quota de mercado grossista de marcas independentes foi de 48,4%, aumento de 9% em relação ao ano anterior; De janeiro a março, a participação acumulada foi de 46%, com um aumento homólogo de 5,1pct.
Em março, novos veículos de energia mantiveram um forte impulso de crescimento ano a ano, e a taxa de penetração continuou a aumentar. Em março, a produção e as vendas de novos veículos energéticos foram de 465000 e 484000, respectivamente, com um aumento homólogo de 1,15 e 1,14 vezes, respectivamente, e um aumento homólogo de 26,3% e 44,9%, respectivamente. De janeiro a março, a produção e as vendas de novos veículos energéticos foram 1293000 e 1257000 respectivamente, com um aumento homólogo de 1,43 e 1,44 vezes respectivamente. Entre eles, a produção e as vendas de veículos novos de passageiros energéticos em março foram de 443000 e 461000, respectivamente, com um aumento homólogo de 1,2 e 1,17 vezes, respectivamente, e um aumento homólogo de 25,1% e 43,6%, respectivamente. De janeiro a março, a produção e as vendas de novos veículos de passageiros energéticos foram de 1,239 milhões e 1,207 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 1,44 e 1,46 vezes, respectivamente. Em março, a taxa de penetração de novos veículos energéticos atingiu 21,7%, um aumento de 2,67 PCT em relação ao mês anterior, e a taxa de penetração de novos veículos energéticos de passageiros atingiu 24,7%, um aumento de 3,14 PCT em relação ao mês anterior. Em março, a taxa de penetração de novos veículos de energia entre marcas independentes foi de 46%, um aumento de 4,1% em relação ao mês anterior, a taxa de penetração de novos veículos de energia entre carros de luxo foi de 32%, um aumento de 14,6% em relação ao mês anterior, e a taxa de penetração de novos veículos de energia entre as principais marcas de joint venture foi de apenas 4,3%, um aumento de 0,8% em relação ao mês anterior.
O volume de vendas de novas empresas de veículos de energia teve melhor desempenho em uma base mensal. Em março, Saic Motor Corporation Limited(600104) vendeu 443000 veículos, um decréscimo homólogo de 10,1%, incluindo 74500 novos veículos de energia, um aumento homólogo de 19,6% Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) vendeu 227000 veículos, com um aumento homólogo de 30,7%, incluindo 23000 novos veículos de energia, com um aumento homólogo de 165% Great Wall Motor Company Limited(601633) volume de vendas foi de 100900, uma diminuição homóloga de 8,9%, incluindo 15000 novos veículos de energia, um aumento homólogo de 15,4% Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) vendeu 236000 veículos, um aumento homólogo de 4,3%. O volume de vendas das novas empresas de veículos energéticos aumentou geralmente rapidamente, e Byd Company Limited(002594) permaneceu na liderança. Em março, o volume de vendas foi de 104900, um aumento homólogo de 3,3 vezes; As novas forças na linha de frente são pequenas e médias, e o crescimento ideal é alto, mas Weilai ainda está relativamente atrasado; Nezha, Zero run e outras forças novas de segundo nível aceleraram para alcançar; North South Volkswagen vendeu 12700 novos veículos de energia, representando 63% da principal joint venture, um aumento de 5% em relação ao mês anterior.
Sugestão de investimento: a produção e as vendas de automóveis em março foram afetadas pela epidemia, que ficou abaixo do esperado. Espera-se que os fatores epidêmicos ainda tenham impacto negativo na produção e vendas de automóveis em abril. As marcas independentes têm forte resistência e melhoria contínua da competitividade. Em termos de novos veículos de energia, as empresas automotivas têm pedidos suficientes na mão, apoiando o contínuo impulso de crescimento elevado da produção e vendas, ea taxa de penetração aumentou ainda mais. No entanto, desde este ano, o declínio dos subsídios e o aumento acentuado no preço das matérias-primas upstream promoveram o aumento de preços coletivo no mercado de veículos de energia nova, e o impacto em novas ordens subsequentes precisa ser observado mais. O impacto negativo do conflito entre a Rússia e a Ucrânia na indústria global de fabricação de automóveis continuou, e algumas fábricas de muitas empresas automotivas em todo o mundo foram forçadas a encerrar ou reduzir a produção, o que teve um certo impacto no negócio no exterior de alguns fabricantes chineses de autopeças. Após a melhoria da situação epidêmica, espera-se que a produção e as vendas de automóveis melhorem marginalmente. Sugere-se prestar atenção aos fornecedores de peças de alta qualidade que apreendam ativamente a tendência de desenvolvimento da Automobile Electric Intelligence: Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ( Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) ), Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ), Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ( Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ), Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ( Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) ), Foryou Corporation(002906) ( Foryou Corporation(002906) ).
Dicas de risco: a situação epidêmica, escassez de chips e outros fatores levam ao risco de que a produção e vendas de automóveis sejam menores do que o esperado, o risco de aumento acentuado dos preços das matérias-primas e o risco de impacto do conflito entre a Rússia e a Ucrânia na cadeia global da indústria automobilística.
