O orçamento de defesa dos EUA em 2023 chegará a 813,3 bilhões de dólares, um recorde. A Administração Biden apresentou recentemente ao Congresso um pedido de orçamento de defesa para o ano fiscal de 2023, com um orçamento total de 813,3 bilhões de dólares, um aumento homólogo de 5,9%, incluindo 773 bilhões de dólares para o Ministério da Defesa, um aumento homólogo de 58 bilhões de dólares, um aumento de 8%. Em termos de serviços, o orçamento da Força Aérea é de 30,3%, o orçamento da Marinha é de 29,9%, o orçamento do Exército é de 22,9%, e o orçamento geral da Defesa é de 16,9%, entre eles, a Força Aérea e a Marinha têm as maiores taxas de crescimento homólogo, com 6,1% e 4,8%, respectivamente. Ao mesmo tempo, o relatório “Estratégia Nacional de Defesa 2022” dos EUA descreveu a China como “o concorrente estratégico mais importante e o maior desafio enfrentado pelo Ministério da Defesa, e tomará medidas urgentes para manter e fortalecer a dissuasão”.
Com a expansão global de armas, o desenvolvimento da indústria militar entrou em uma faixa rápida. Choques ferozes e mudanças drásticas estão ocorrendo no mundo. O crescimento dos gastos militares em muitos países em 2022 é maior do que o esperado, e a estratégia militar está se expandindo. Entre eles, a Alemanha aumentará significativamente seus gastos com defesa em 2022, incluindo a aprovação de 100 bilhões de euros de fundos especiais e o aumento da proporção de gastos com defesa no PIB para 2% a partir de 2024; O Japão aboliu a exigência de que seu orçamento de defesa não deveria exceder 1% do PIB da China e flexibilizou ainda mais as restrições para o futuro desenvolvimento de capacidades militares; A Austrália abre o caminho para sua expansão militar promovendo a “Teoria das Ameaças da China”. Além disso, muitos países fizeram uma mudança radical em suas políticas de defesa nacional e claramente consideraram a China como um concorrente estratégico e uma séria ameaça. Como uma das principais economias do mundo, “um país forte deve ter um exército forte”, e é particularmente importante para a China ter uma força militar que corresponda à sua força económica. Acreditamos que, a curto e médio prazo, o crescimento dos gastos militares da China deve manter uma taxa de crescimento de 6% – 8%, enquanto a taxa de crescimento em áreas-chave como a força aérea, Marinha, força de foguetes e informatização pode chegar a 15% – 25%; A longo prazo, a implementação harmoniosa dos objetivos de médio e longo prazo da construção militar no futuro, especialmente a montagem em larga escala de informações e equipamentos inteligentes, é inseparável do forte apoio das despesas de defesa nacional. Portanto, o rápido crescimento do orçamento de defesa nacional é altamente determinista. Sob o pano de fundo do declínio do crescimento do PIB, a proporção do PIB das despesas militares pode aumentar gradualmente.
Sugestão de investimento: o crescimento a médio e longo prazo da indústria militar é altamente determinista, e sugere-se trocar tempo por espaço. Sob o pano de fundo do conflito na Rússia Ucrânia e do aumento da taxa de juros, o apetite pelo risco de mercado diminuiu drasticamente, os ativos de risco recuaram drasticamente e o risco de avaliação foi liberado. Acreditamos que coincide com o relatório anual e a primeira janela de relatório trimestral. Sugerimos prestar atenção ao desempenho e identificar continuamente stocks de alto crescimento e stocks com desempenho superior às expectativas. Configuração sugerida de “quatro dimensões”: 1) cadeia da indústria da aviação, incluindo Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) . SZ), Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) ( Nanjing Quanxin Cable Technology Co.Ltd(300447) . SZ), Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) ( Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) . SH), Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) ( Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) . SZ); 2) Cadeia da indústria de mísseis, incluindo Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) ( Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) . SZ), Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) ( Chengdu M&S Electronics Technology Co.Ltd(688311) . SH), Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) ( Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) . SH); 3) Os objetivos benéficos da promoção da localização incluem Nancal Technology Co.Ltd(603859) ( Nancal Technology Co.Ltd(603859) . SH), Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) . SZ) e China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) ( China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) . SZ); 4) As metas de melhoria do crescimento do desempenho pela reforma da SOE incluem Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) ( Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) . SZ), Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) ( Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) . SH), Avicopter Plc(600038) ( Avicopter Plc(600038) . SH) e China Marine Information Electronics Company Limited(600764) ( China Marine Information Electronics Company Limited(600764) . SH).
Aviso de risco: o risco de que o 14º plano quinquenal e a reforma da indústria militar não sejam como esperado.
