Evento:
De acordo com o último relatório da lightcounting, 21q4 se beneficiou da demanda de nuvem e Internet, e o mercado de comunicação óptica atingiu vários novos altos. 1) A receita dos 15 principais fabricantes de nuvem ICP atingiu um recorde; 2) As despesas de capital das operadoras de telecomunicações CSP atingiram um novo alto; 3) A renda dos 14 principais fabricantes de equipamentos de comunicação digital atingiu um novo alto; 4) O volume de remessa de módulos ópticos atingiu uma nova alta, e a renda 21q4 de fabricantes como xuchuang, Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Bochuang, Cambridge e Tianfu deve alcançar uma nova alta.
Os nossos comentários são os seguintes:
O desenvolvimento contínuo da computação em nuvem / IA promove o crescimento a longo prazo da demanda por módulos ópticos, e a atualização de produtos sobrepostos impulsiona o aumento do valor abrangente.
Em 2021q4, a receita global da indústria global de módulos ópticos e dispositivos atingiu uma alta recorde de US $ 2,5 bilhões.O crescimento do mercado de módulos ópticos vem de:
1) o crescimento do tráfego de computação em nuvem impulsiona o crescimento da demanda: a receita dos 15 principais fabricantes de nuvem (ICP) atingiu uma alta recorde de US $ 561 bilhões, e o crescimento do tráfego em nuvem impulsiona a receita dos 14 principais fabricantes de equipamentos de comunicação de dados para alcançar um crescimento anual de 8,4%. Do ponto de vista dos gastos de capital, sete grandes fornecedores de nuvem (ICP) em 2021q4 aumentaram 24% ano a ano;
2) o aumento na proporção de produtos high-end e de alta velocidade impulsiona o preço médio geral dos módulos ópticos para aumentar. A demanda por Ethernet (comunicação de dados) aumentou 11% e o preço médio aumentou 21%; As remessas da WDM caíram 12%, mas os preços subiram 37%. Nos mercados sem fio e FTTx relativamente competitivos, o volume de remessa de módulos ópticos de 25g diminuiu em 21 anos, e o preço médio diminuiu em 7%. No entanto, devido à atualização de 10gpon, o declínio geral do preço de FTTx também é relativamente limitado, e o declínio médio do preço é apenas cerca de 4%.
O investimento contínuo de IA e outras novas tecnologias promoverá a atualização contínua de produtos de comunicação de dados dos principais fabricantes de nuvem.
O Facebook (agora meta) está construindo um cluster de data center de IA super grande e planeja construir uma rede de IA com 5 eflops de potência computacional interconectada por 16000 GPUs através de módulos ópticos de comunicação de dados 200g. Nos últimos anos, o Google e a Amazon também construíram clusters de computação de IA em grande escala, implantando um grande número de módulos ópticos de comunicação de dados 400g e 2 400g e dispositivos de comutação. Com o investimento contínuo de fabricantes de nuvem em campos de tecnologia emergentes, como IA, espera-se que a demanda por módulos ópticos de comunicação de dados high-end continue a crescer, impulsionando a atualização contínua da estrutura geral do produto e o desenvolvimento a longo prazo da cadeia industrial.
Olhando para a frente para o primeiro trimestre de 2012, oito das nove principais empresas rastreadas pela lightcounting disseram que suas vendas aumentaram ano a ano. Apenas as vendas da lumentum diminuíram 7% ano a ano em 22q1 devido ao impacto da escassez da cadeia de suprimentos de semicondutores de cerca de US $ 65 milhões. Com o crescimento do tráfego dos fabricantes de nuvem e o crescimento contínuo do investimento em novas tecnologias e nova demanda, a indústria de módulos / dispositivos ópticos deve manter um alto boom em 22 anos, e o mercado de módulos ópticos de comunicação digital deve manter uma taxa de crescimento composto de 14% em 22-27 anos, atingindo uma escala de US $ 10 bilhões até 2027.
Concentre-se em:
Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) (líder global em módulos ópticos high-end, com vantagem de compartilhamento óbvia de 200g / 400g, e 800g deve ocupar a vantagem do primeiro movimento novamente, 22 vezes em 22 anos) Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) (Telecom + comunicação digital, clientes de comunicação digital no exterior devem continuar a romper, 19 vezes em 22 anos) Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) (a expansão das categorias de componentes cria capacidade da plataforma, e há muitas atrações incrementais, como motor óptico + lidar, 25 vezes em 22 anos) Broadex Technologies Co.Ltd(300548) (10gpon se concentra em benefícios, 5g + comunicação de dados vale a pena olhar para frente, 19 vezes em 22 anos).
Aviso de risco: a procura a jusante é menor do que o esperado, o impacto da epidemia global é maior do que o esperado, o risco da cadeia de abastecimento e a concorrência no mercado são maiores do que o esperado
