Principais pontos de investimento:
O banco central divulgou o relatório de estatísticas financeiras de março. No final de março, o saldo dos empréstimos RMB atingiu 201,01 trilhões de yuan, um aumento anual de 11,4%, a taxa de crescimento foi a mesma que no final do mês passado, 1,2 pct menor do que no mesmo período do ano passado, A tendência descendente da taxa de crescimento diminuiu. Em março, os empréstimos RMB aumentaram em 3,13 trilhões de yuans, um aumento de 395,1 bilhões de yuans ano a ano e 1900 bilhões de yuans mês a mês. O saldo dos depósitos RMB foi de 243,1 trilhões de yuans, um aumento de 10% ano a ano, 0,2 pct maior do que no final do mês passado e no mesmo período do ano passado E 0.1pct. Em março, os depósitos de RMB aumentaram 4,49 trilhões de yuans, um aumento de 857,7 bilhões de yuans ano a ano.
O volume de novos empréstimos aumentou e a estrutura precisa de ser melhorada. Em termos de limite de parcelamento, o montante de empréstimos de curto prazo e financiamento de faturas aumentou mês a mês e diminuiu ano a ano. Em termos de assuntos de empréstimo, os empréstimos familiares aumentaram 753,9 bilhões de yuans em março, 394 bilhões de yuans menos do que o mesmo período do ano passado, e 1090,8 bilhões de yuans mais do que o mesmo período do ano passado. A epidemia repetida enfraqueceu a força motriz do consumo doméstico e demanda insuficiente de empréstimos; As vendas de imóveis são lentas, a disposição dos moradores para comprar casas não é forte e o crescimento dos empréstimos de médio e longo prazo dos residentes está sob pressão. Os empréstimos às empresas (instituições) aumentaram 2480 bilhões de yuans em março, dobrando mês a mês e 880 bilhões de yuans ano a ano. Entre eles, novos empréstimos de curto prazo registraram 808,9 bilhões de yuans, empréstimos de médio e longo prazo aumentaram 1344,8 bilhões de yuans, um aumento de 14,8 bilhões de yuans ano a ano, e tornaram-se regulares novamente após janeiro. O impulso global dos empréstimos de curto prazo no final da empresa caracteriza-se por um aumento significativo dos empréstimos de médio e longo prazo, mas por uma sustentabilidade insuficiente. Os empréstimos institucionais não bancários aumentaram – 45,4 bilhões de yuans, um aumento de 18,4 bilhões de yuans ano a ano e uma diminuição de 224,4 bilhões de yuans mês a mês. Em março, a diferença de empréstimo de depósito foi de 42,09 trilhões de yuans, e a taxa de empréstimo de depósito continuou a diminuir para 82,69%.
Sugestão de investimento: os dados financeiros do primeiro trimestre mostraram que a escala de depósitos e empréstimos aumentou em grandes quantidades, e o crescimento dos empréstimos foi geralmente alinhado com as expectativas anteriores, prevendo-se que a escala de empréstimos possa crescer de forma constante ao longo do ano. A China tem um objetivo claro de crescimento estável. Expandirá o crédito e estabilizará o crescimento do empréstimo. A indústria bancária ajustará as políticas de crédito, aumentará a oferta de crédito, ou complementará o preço com quantidade na tendência descendente da margem de juros. O espaço para o crescimento do desempenho é relativamente estável. Sugere-se que se concentre em bancos com layout de negócios abrangente, qualidade de ativos estável e poder de negociação mais forte, que podem se beneficiar melhor do crescimento econômico estável: China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) . Manter a classificação de “mercado síncrono” na indústria.
Dica de risco: o crescimento econômico é menor do que o esperado; A regulamentação das políticas excedeu as expectativas; A qualidade dos activos diminuiu.
