Resumo do relatório anual: a partir de 11 de abril, o lucro líquido dos bancos cotados em ações A que publicaram o relatório anual alcançou um crescimento homólogo de 13,3% em 2021, e a receita aumentou 8,2% em termos homólogos. A melhoria da qualidade dos ativos superou a influência da base 2020, melhorou a rentabilidade e aumentou a ova ano a ano. O crescimento do lucro dos bancos comerciais urbanos continuou a liderar o setor. A recente epidemia exacerbou a pressão econômica, e o Comitê Permanente nacional deixou claro que os objetivos políticos para 2022 não serão abalados, e espera-se que a política ativa de manutenção da estabilidade continue a ser implementada até que a eficácia do crescimento estável apareça. Em meados e final de abril, entrou no período de divulgação do primeiro relatório trimestral dos bancos listados e prestou atenção ativa ao mercado do primeiro relatório trimestral.
Reiterou a visão de que o crescimento constante continuará a catalisar e continuará a ser otimista sobre as ações bancárias. As acções individuais continuam a recomendar um banco comercial rural urbano de alta qualidade: Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) etc., e os objectivos principais continuam a recomendar: Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) . Quando o mercado é fraco, preste atenção ao valor das metas subvalorizadas.
Provisão continua a ser o maior contribuinte positivo para o desempenho
Do ponto de vista da decomposição dos fatores impulsionadores do crescimento do lucro líquido dos bancos cotados, a provisão anual deu uma contribuição positiva de 8,8 pontos percentuais para o desempenho, que é o maior contribuinte positivo para o crescimento do lucro; A segunda é a escala, com contribuição positiva de 6,8 pontos percentuais; Os proveitos de taxas e outros proveitos não juros estão contribuindo com 1,9 e 5,7 pontos percentuais, respectivamente; A contribuição negativa da margem de juros é de 6,3 pontos percentuais; A contribuição negativa das taxas e impostos empresariais e de gestão é de 4,3% e 0,3%.
Margem de juros: a margem de juros anual diminuiu em termos homólogos e a margem se estabilizou no segundo semestre do ano
Em 2021, a margem de juros dos bancos cotados diminuiu 7 pb, passando para 2,07% homólogo em 2020, dos quais o rendimento do lado do ativo diminuiu 10 pb, passando para 3,79%, e a taxa de custo do lado do passivo diminuiu 1 pb, passando para 1,86%. No entanto, o spread da taxa de juro tem estabilizado desde o segundo semestre do ano, e o nível absoluto do spread da taxa de juro anual é o mesmo que no primeiro semestre do ano. Estamos preocupados com a tendência marginal ascendente da taxa de custos do lado da dívida no segundo semestre do ano, que se deve principalmente à pressão da detenção de depósitos; No lado dos activos, sob a influência da epidemia, a procura efectiva de crédito está enfraquecida, os preços do lado dos activos estão sob pressão e espera-se que a margem de juro continue a diminuir ligeiramente.
Escala: a expansão da escala é acelerada, e o crescimento do depósito é relativamente fraco
A taxa de crescimento homóloga dos ativos com juros dos bancos cotados no quarto trimestre aumentou 1 ponto percentual, passando para 8,3% em relação ao terceiro trimestre, e a proporção de empréstimos continuou a aumentar para 59%; Entre os empréstimos, a proporção de empréstimos a retalho aumentou em comparação com a de 2020, e a proporção de faturas aumentou no segundo semestre do ano, o que pode estar relacionado ao amplo impulso de crédito, diminuição do apetite ao risco e insuficiente demanda satisfatória de crédito no quarto trimestre do ano passado. No lado do passivo, o crescimento anual dos depósitos abrandou em comparação com o de 2020. A fim de apoiar a expansão constante do lado do ativo, o passivo global orientado para o mercado dos bancos cotados cresceu mais rapidamente do que os depósitos numa base homóloga.
Qualidade dos ativos: os indicadores continuam a melhorar, prestam atenção à perturbação da situação epidêmica e à eficácia de políticas ativas
A taxa de inadimplência dos bancos cotados manteve uma tendência descendente, com o valor de final de ano a descer 5pb para 1,33% mês a mês no terceiro trimestre; A proporção de empréstimos em causa e taxa de vencimento diminuíram 4 pb para 1,73% e 1,23% em comparação com o final do segundo trimestre. Estimamos que a taxa de geração anualizada de NPL dos bancos cotados em 2021 cairá em 39bp para 0,86% em comparação com 2020. Desde 2022, a política ativa de manutenção da estabilidade imobiliária tem sido continuamente introduzida, o que é propício à estabilidade dos fundamentos bancários. Ao mesmo tempo, temos ainda de prestar atenção à eficácia das políticas de manutenção da estabilidade e às possíveis perturbações causadas pela recente epidemia. Com a melhoria da qualidade dos ativos, embora a provisão de provisões bancárias tenha diminuído no quarto trimestre, a cobertura de provisões aumentou 7 pontos percentuais para 239% mês a mês em relação ao terceiro trimestre; O rácio de alocação de empréstimos diminuiu 3pb para 3,18% mês a mês no terceiro trimestre.
Dica de risco: a recessão económica leva à deterioração da qualidade dos activos excedendo as expectativas e à supervisão financeira excedendo as expectativas.
