Vista central
Como uma indústria pilar na China, a plataforma de coordenação da cadeia de suprimentos do Ministério da indústria e tecnologia da informação foi colocada em linha e todas as localidades retomaram o trabalho de maneira ordenada. Esta rodada de epidemia começou em março. Guangdong, Xangai e Jilin, como as áreas centrais da indústria automobilística da China, são afetados pela epidemia em graus variados. A fim de resolver os problemas causados pela “cadeia de suprimentos suave da indústria automobilística”, o Ministério do feedback da indústria automobilística e coordenação da cadeia de suprimentos em tempo hábil.
Xangai, Guangdong e Jilin são as áreas centrais da indústria automobilística da China. Em 2020, a produção de automóveis das três regiões foi de 8,44 milhões, representando 33% da produção total de automóveis da China; Em 2020, o volume de vendas de automóveis de passageiros nas três regiões foi de 2,93 milhões, representando 15% do volume total de vendas de automóveis na China. No nível das empresas listadas, existem cerca de 23 empresas independentes das partes nas áreas afetadas pela epidemia, incluindo 17 em Xangai, 4 em Changchun e 2 em Guangzhou. Existem 21 empresas de peças financiadas por estrangeiros nas áreas afetadas, incluindo Bosch, Yazaki, Denso, Jtekt, ZF, Magna, Virginia, etc., apoiando clientes para projetar Volkswagen, GM, Ford, SAIC, FAW, Toyota, Mercedes Benz, BMW, etc.
Análise da capacidade de produção e cadeia industrial em Xangai, Guangzhou e Jilin: de acordo com os dados da EPSO, a capacidade de produção de Saic Motor Corporation Limited(600104) 2021 será de 10,13 milhões, dos quais a capacidade de produção em Xangai será de 1,96 milhão, representando cerca de 19% da capacidade total de produção Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 2021 capacidade de produção é de 2,62 milhões, dos quais a capacidade de produção em Guangzhou é de 1,91 milhão, representando cerca de 73% da capacidade de produção total; A capacidade de produção do Grupo FAW em 2021 é de 4,42 milhões, dos quais a capacidade de produção de Jilin + Guangzhou é de 1,7 milhão, representando cerca de 38% da capacidade total de produção; Tesla: a capacidade das fábricas chinesas é 450000, tudo em Xangai. A capacidade de produção planejada do automóvel Weilai é de 240000, e não há capacidade de produção nas áreas afetadas pela epidemia. O automóvel Xiaopeng terá uma capacidade de produção de 300000 veículos em 2021, dos quais 100000 estarão em Guangzhou.
Sugestão de investimento: acreditamos que a tendência de preços das matérias-primas e o impacto da epidemia são difíceis de prever no curto prazo, mas a tendência de eletrificação e atualização inteligente da indústria automotiva permanece inalterada, que ainda é a principal lógica das próximas 5-10 dimensões. Algumas peças caem para um nível de avaliação razoável, e o valor de configuração de médio e longo prazo é proeminente. Recomendamos duas linhas principais: a ascensão de marcas independentes e a atualização inteligente da eletrificação automotiva. Linha principal 1: em 2021, a taxa de penetração de novos veículos de passageiros de energia ultrapassou 15%, e o ponto chave entrou na penetração acelerada. Sob o pano de fundo do suporte de três tecnologias de eletricidade, a lógica de produção de veículos mudou. A marca independente superou a joint venture em termos de estrutura organizacional, perfeição da cadeia de suprimentos e modelo de negócios, e está otimista sobre as oportunidades de investimento da cadeia industrial trazidas pela ascensão de marcas independentes por um longo tempo. Linha principal 2: o núcleo da eletrificação do veículo é a aplicação do fluxo de energia. Com a sobreposição de múltiplos fatores, como política, tecnologia e Tesla, novos veículos de energia entraram na fase de desenvolvimento de alta qualidade, o poder do produto dos modelos orientados pela demanda foi melhorado e a tendência técnica foi atualizada para fosfato de ferro de lítio, cilindro 4680, sistema de acionamento elétrico multi-em-um, plataforma de veículos de alta tensão e outras atualizações multidimensionais. Componentes incrementais incluem: extremidade de aquisição – radar laser, radar de onda milimétrica, câmera e outros sensores, extremidade de transmissão – conector de alta velocidade, extremidade de computação – controlador de domínio, extremidade de aplicação – suspensão pneumática, freio por fio e direção, extremidade de interação – HUD, luzes interativas, instrumento de controle central, vidro celeste, acústica veicular, etc.
Dica de risco: Risco de capacidade de chip automático, risco de queda do volume de vendas, risco de reforma empresarial tradicional.
