Guia do relatório
Abrir a caixa de ferramentas de política monetária e reduzir as reservas mínimas em tempo útil + reduzir a taxa de juro de forma orientada (duas inovações e dois aumentos no refinanciamento). Vamos aumentar nossos esforços para estabilizar o crescimento, continuar a ser otimistas sobre o setor bancário, primeiro promover Societe Generale / Ping An + Nanjing / poupança postal, e prestar atenção às oportunidades para bancos estatais para compensar a inflação.
Principais pontos de investimento
Resumo do evento
Em 14 de abril de 2022, o Banco Popular da China realizou uma conferência de imprensa sobre estatísticas financeiras para o primeiro trimestre de 2022
Vista central
Abrir a caixa de ferramentas de política monetária e reduzir as reservas mínimas em tempo útil + reduzir a taxa de juro de forma orientada (duas inovações e dois aumentos no refinanciamento). Confirma-se que: ① a fonte de transferência de lucro razoável pelos bancos é a diminuição do custo final da dívida; ② O crescimento constante continuou a aumentar, e a linha principal tornou-se mais clara. Continuar a ser otimista sobre o setor bancário, primeiro promover Societe Generale / Ping An + Nanjing / poupança postal, prestar atenção às oportunidades dos bancos estatais para compensar o aumento, e recomendar Banco de comunicações / Banco Agrícola da China / China Construction Bank.
Comentários do evento
1. As ferramentas de política monetária criam duas inovações e dois aumentos, e a fonte de transferência de lucros razoável dos bancos é garantida
A taxa de juro dos novos empréstimos continuou a diminuir. A taxa de juros dos empréstimos corporativos recém-emitidos em março de 2022 foi de 4,37%, 8bp menor do que em dezembro do ano passado. Mostra que o crédito efectivo é insuficiente no contexto da pressão económica.
Os reguladores aumentaram o seu apoio ao lado do passivo do banco e utilizaram ferramentas de redução das reservas mínimas e de refinanciamento para reduzir o custo das responsabilidades bancárias e alcançar o objetivo de um crescimento estável e de um crédito alargado.
(1) A utilização atempada de instrumentos de política monetária, tais como a redução das RRR, favorece a melhoria dos custos do passivo bancário
(2) criar duas refinanciações. ① Ferramentas de refinanciamento de inovação científica e tecnológica, com um montante total de 200 bilhões de yuans e uma taxa de juros de 1,75%. Os bancos aplicáveis são 21 instituições financeiras nacionais. ② Na fase inicial do refinanciamento especial da pensão Pratt & Whitney, cinco províncias incluindo Zhejiang, Jiangsu e Henan foram selecionadas para realizar o piloto, com uma cota de 40 bilhões de yuans e uma taxa de juros de 1,75%. O modo de empréstimo antes do empréstimo forneceu suporte para o capital equivalente do empréstimo que atendeu aos requisitos. As instituições financeiras piloto são sete grandes bancos nacionais.
(3) Acrescentar duas refinanciações. A partir de 2022, o plano de apoio a empréstimos de crédito para pequenas e micro empresas Pratt & Whitney será incluído na gestão do refinanciamento agrícola e pequeno, e o montante de refinanciamento de 400 bilhões de yuans pode ser usado em uma base contínua e aumentado ainda mais, se necessário. Os re-empréstimos para a agricultura e os pequenos empréstimos são objecto de bancos de pessoas colectivas locais.
2. Depois que a parte inferior da política imobiliária aparecer, espera-se que a parte inferior do financiamento imobiliário apareça
① empréstimos de desenvolvimento imobiliário recuperados Comparado com 21q4, os empréstimos nacionais de desenvolvimento imobiliário aumentaram em cerca de 150 bilhões de yuans em 22q1. ② A taxa de juros hipotecários foi reduzida. Bancos em mais de 100 cidades reduziram a taxa de juros hipotecários independentemente, com uma variação média de 20-60 BP. O imobiliário é um importante ponto de partida para um crescimento estável em 2022, prevendo-se que a melhoria marginal do financiamento imobiliário melhore a economia e os riscos bancários.
3. forte demanda de crédito na fabricação e Delta do Rio Yangtze
Os empréstimos 22q1 RMB aumentaram 8,34 trilhões de yuans no início do ano, um aumento de 663,6 bilhões de yuans ano a ano.
(1) do ponto de vista das indústrias-chave: os empréstimos a médio e longo prazo na indústria transformadora e os pequenos e micro empréstimos inclusivos continuaram a crescer a uma taxa elevada. No final de março, os empréstimos de médio e longo prazo para a indústria transformadora e Pratt & Whitney pequenos e micro empréstimos aumentaram 29,5% e 24,6% respectivamente em relação ao ano anterior, 18,1 pc e 13,2 pc acima da taxa de crescimento de vários empréstimos respectivamente.
(2) sob a perspectiva da estrutura regional: a oferta de crédito no Delta do Rio Yangtze é forte e o impacto da epidemia é limitado. A taxa de crescimento dos empréstimos em todas as províncias do Delta do Rio Yangtze é maior do que em todo o país, com um aumento anual. No final de março, a taxa de crescimento do empréstimo de Xangai foi 0,1pc maior do que a de todo o país, e a de Jiangsu, Zhejiang e Anhui foram 3,5pc, 4,4pc e 2,3pc maior do que a de todo o país respectivamente.
Dica de risco: estagnação macroeconômica, exposição substancial de
