Vista principal:
O primeiro-ministro Li Keqiang presidiu uma reunião executiva do Conselho de Estado para determinar medidas para aumentar o apoio financeiro à economia real e orientar os atores do mercado a reduzir os custos de financiamento.
Além de promover o consumo e aumentar os descontos de impostos sobre exportação, a reunião decidiu incentivar grandes bancos com altos níveis de provisão a reduzir a cobertura da provisão de forma ordenada, e usar oportunamente ferramentas de política monetária, como a redução da RRR, para promover os bancos para melhorar sua capacidade de fornecer crédito. Em geral, o padrão de crescimento estável e amplo crédito permanece inalterado.
A redução do RRR ajudará a melhorar o custo dos passivos bancários, estabilizar a margem de juros líquida e apoiar a transferência racional de juros. Esperamos que a transferência de juros tenha um impacto limitado na margem de juros bancária. Comparada com a redução unilateral da taxa de juros e outras formas de transferência, a redução do RRR é mais adequada para os requisitos de transferência de juros orientada para o mercado e legalizada, pode liberar fundos de baixo custo em certa medida, reduzir a dependência do banco da emissão de passivos interbancários e instrumentos de dívida, otimizar a estrutura da dívida e reduzir o custo dos passivos, Melhorar a capacidade dos bancos para servir a economia real e reduzir os custos de financiamento.
A redução da provisão liberará lucros e orientará os bancos a aumentar o crédito. Nesta fase, as condições para os bancos reduzirem a provisão estão relativamente maduras. Após a cessão antecipada de amortizações, a qualidade dos ativos bancários foi consideravelmente melhorada, e a taxa de inadimplência está a um nível baixo nos últimos anos. Combinada com o impacto da correção da implementação da política imobiliária e a resolução constante do risco de crédito, a provisão atual do banco é suficiente, e há certa margem para redução sem afetar as necessidades básicas de controle de risco do banco. Até o final de 2021, a taxa de inadimplência e a taxa de cobertura de provisões dos bancos comerciais eram de 1,73% e 196,91%, melhores que o nível pré-epidêmico. A taxa de inadimplência e a taxa de cobertura de provisões dos grandes bancos comerciais foram melhores, em 1,37% e 239,22%, ao mesmo tempo, espera-se que a redução da provisão libere lucros, complemente o capital de base Tier 1 e expanda o espaço de oferta de crédito. Esperamos que, sob o efeito de ganso dos grandes bancos, pequenos e médios bancos de alta qualidade também possam usar o ajuste de provisões para atender à demanda de suplemento de capital sob o alto crescimento do crédito.
Infraestrutura, manufatura, pequenas e micro empresas, consumo ou esforços multipontos, prestar atenção às políticas de expansão da tabela de pequenos e médios bancos de alta qualidade em algumas regiões, e continuar a orientar a melhoria do crédito. Ao mesmo tempo, a manufatura de ponta, as pequenas e micro empresas e o financiamento ao consumidor podem continuar a se beneficiar da influência de políticas relevantes, tais como ferramentas inclusivas de apoio a pequenos e micro empréstimos, refinanciamento especial para inovação científica e tecnológica e novos serviços financeiros para os cidadãos. Eles estão enfrentando a oportunidade de expansão de capacidade, e os bancos de pequeno e médio porte em Jiangsu, Zhejiang, Chengdu e Chongqing devem se beneficiar.
Sugestões de investimento: em combinação com as disposições para a redução das reservas mínimas e os requisitos relevantes das políticas monetárias na fase inicial, continuar a ser optimista em relação às oportunidades de investimento no sector bancário no contexto de crescimento estável e crédito alargado, e prestar atenção a três linhas principais: (1) bancos comerciais urbanos e rurais de alta qualidade com vantagens significativas de localização, forte procura de infra-estruturas, pequenas e micro empresas, indústria transformadora, forte impulso de expansão e excelente qualidade dos activos. Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ) e Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ) são recomendados, Preste atenção a Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ) e Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ); (2) Para grandes bancos estatais e accionistas com cobertura de provisões de primeira linha e liberação de lucros esperados, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ) e Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ) são recomendados. (3) Ping An Bank Co.Ltd(000001) ( Ping An Bank Co.Ltd(000001) ) e Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) ) que se beneficiam da melhoria do ambiente de negócios e têm espaço de reparo.
O risco indica que o crescimento macroeconómico é inferior ao esperado, resultando no risco de deterioração da qualidade dos activos.
