O relatório trimestral do primeiro trimestre é melhor do que o esperado, e a melhoria esperada da demanda tem mais valor de configuração
O preço do porto do carvão térmico parou de cair e recuperou após uma rodada de ajuste.O preço de fechamento do carvão térmico q5500 em QinGang é atualmente 1135 yuan / ton. Em termos de fornecimento, afetado pela epidemia, o transporte de longa distância ainda é limitado. No dia 14, ocorreu um acidente de capotagem na linha de ramificação da linha Daqin, o que pode afetar a capacidade de transporte de toda a linha. Em termos de demanda, afetada pela epidemia, o consumo de energia ainda é baixo, e o consumo diário de usinas não recuperou. No entanto, a nível dos preços, afectado pelo mercado ultramarino, entrou em vigor a proibição da importação de carvão russo pela UE e o preço do carvão no exterior aumentou acentuadamente. O preço de referência do carvão térmico na Indonésia aumentou mais de 40% em Abril, apoiando assim a recuperação inferior do preço do carvão na China. Acórdão posterior: em termos de abastecimento, a convocação do 20º Congresso Nacional do Partido Comunista da China no segundo semestre do ano trará pressão sobre a proteção ambiental e inspeção de segurança, e a produção pode estar sujeita a certas restrições. Em termos de demanda, à medida que a situação epidêmica em todas as partes do país é controlada e a economia social retoma o funcionamento, a demanda de energia industrial na jusante será restaurada e, impulsionada pela política de crescimento constante, o lado da demanda de energia térmica aumentará significativamente ao longo do ano; No geral, o preço do carvão térmico ainda terá um forte impulso ascendente. Em termos de política, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma está a promover vigorosamente a cobertura total da associação anual a longo prazo para o carvão elétrico, e espera-se que o desempenho futuro das empresas de carvão permaneça mais estável.
O preço do carvão de coque é mais orientado para o mercado, ou seja, não é controlado por políticas, o lado da oferta é afetado pela entrega e a oferta é apertada. O lado da demanda aumentou com o aumento da taxa operacional do ferro e do aço em Tangshan e o preço do carvão de coque experimentou uma rodada de aumento. Julgamento posterior: não há um aumento óbvio no lado da oferta e não há uma política de garantia da oferta. Com a melhoria da situação epidêmica e a política de crescimento constante no lado da procura, haverá uma sobreposição de duas camadas da procura, e espera-se que o preço do carvão de coque aumente ainda mais. Esta semana, um número de empresas de carvão emitiu anúncios pré aumento para o desempenho do primeiro trimestre, e a maioria deles excedeu as expectativas. Acreditamos que a indústria do carvão vai beneficiar do alto preço no futuro, sem despesa de capital nova óbvia, eo lucro permanecerá alto. Atualmente, a avaliação anualizada do primeiro trimestre relatório de estoques de carvão é baixa, com valor de alocação óbvio. Objetos que beneficiam de desempenho estável e alto dividendo: energia Yankuang, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Objectos esperados para beneficiar do crescimento: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) beneficiários da transformação: Energia do investimento energético, Gansu Jingyuan Coal Industry And Electricity Power Co.Ltd(000552) , Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) , grupo China Xuyang (ações H); Objecto do benefício da reestruturação da dívida: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
Cadeia da indústria de energia de carvão: o preço do carvão de energia parou de cair e recuperou esta semana, e o acidente na linha Daqin pode afetar a capacidade de transporte
Esta semana (11 de abril a 15 de abril de 2022), o preço do porto do carvão térmico parou de cair e recuperou após uma rodada de ajuste.O preço de fechamento do carvão térmico q5500 em QinGang é atualmente 1135 yuan / ton. Em termos de fornecimento, afetado pela epidemia, o transporte de longa distância ainda é limitado. No dia 14, ocorreu um acidente de capotagem na linha de ramificação da linha Daqin, o que pode afetar a capacidade de transporte de toda a linha. Em termos de demanda, afetada pela epidemia, o consumo de energia ainda é baixo, e o consumo diário de usinas não recuperou. No entanto, a nível dos preços, afectado pelo mercado ultramarino, entrou em vigor a proibição da importação de carvão russo pela UE e o preço do carvão no exterior aumentou acentuadamente. O preço de referência do carvão térmico na Indonésia aumentou mais de 40% em Abril, apoiando assim a recuperação inferior do preço do carvão na China. Na fase posterior, com a situação epidêmica em todas as partes do país sob controle e a recuperação socioeconômica, a demanda por energia térmica aumentará significativamente, e o preço do carvão térmico ainda terá um forte impulso ascendente.
Cadeia da indústria de aço do coque de carvão: O coque duplo foi estável esta semana, e o transporte foi limitado devido à epidemia em Shanxi
Coque: o preço do coque permaneceu estável esta semana. Em termos de oferta, devido ao impacto da epidemia, as empresas de coque têm dificuldades no transporte, juntamente com a escassez de carvão bruto, as empresas de coque acumulam passivamente armazéns, e há menos oferta de coque no mercado; Em termos de demanda, as usinas de aço Tangshan retomaram a produção de maneira ordenada, o consumo de estoque aumentou, o estoque de coque de algumas usinas de aço é urgente e as usinas de aço como um todo concentram-se principalmente na aquisição ativa. Carvão de coque: os preços do carvão de coque estão estáveis esta semana. Em termos de fornecimento, afetado pela situação epidêmica em Shanxi, o volume de transporte de carvão de coque foi bastante reduzido e o lado da oferta foi apertado; Em termos de demanda, a demanda das empresas de coque que retornam ao trabalho após a epidemia aumentou. Atualmente, há uma escassez de estoque de fábricas de coque e uma forte demanda de reabastecimento; Em termos de carvão importado, devido à escassez de carvão de coque no mercado interno, a cotação do carvão no exterior é forte; Globalmente, acreditamos que os atuais fundamentos de dupla focalização ainda são fortes. Com a melhoria da situação epidêmica na fase posterior, a recuperação suave da capacidade de transporte e os esforços simultâneos da infraestrutura imobiliária para estimular a demanda sob a política de crescimento constante, o mercado de carvão de coque deve ser bom ao longo do ano.
Dicas de risco: risco descendente de crescimento econômico, risco de impacto epidêmico, risco de substituição acelerada de energia renovável
