Resumo do evento:
De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, em março de 2022, a China vendeu 33200 motocicletas de 250cc + médio e grande deslocamento, com um aumento homólogo de + 31,1% e um aumento mensal de + 41,9%. De janeiro a março, foram vendidos 81600 veículos, um aumento homólogo de + 49,7%. Análise e julgamento:
Pelotão médio e grande continuou o alto crescimento em março, e a alta temporada de vendas está se aproximando
De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, em março de 2022, a China vendeu 33200 motocicletas de 250cc + média e grande cilindrada, com um aumento homólogo de + 31,1% e um aumento mensal de + 41,9%, próximo ao nível mais alto em um único mês na história, em linha com expectativas anteriores. Desde março, com o clima mais quente, a indústria de pelotões média e grande gradualmente inaugurará a temporada de pico de vendas, e as vendas mensais devem melhorar ainda mais.
Repartição do deslocamento: 1) a seção de 250cc (excluindo) – 400cc vendeu 20300 veículos em março, com um aumento homólogo de + 21,2% e um aumento mensal de + 38,0%. De janeiro a março, 51600 veículos foram vendidos no total, com um aumento homólogo de + 32,0%; 2) A secção de 400cc (excluindo) – 750cc vendeu 12800 veículos em Março, com um aumento homólogo de + 49,5% e um aumento mensal de + 48,6%. De Janeiro a Março, foram vendidos 29700 veículos, com um aumento homólogo de + 93,0%.
Estruturalmente, 250cc (excluindo) – 400cc ainda é a principal força de vendas, mas a seção de deslocamento de 400cc (excluindo) – 750cc está crescendo rapidamente, que se tornou a principal força motriz para impulsionar 250cc + vendas, refletindo em parte a demanda dos jogadores de motocicleta para atualizar seu deslocamento. Com a formação adicional da cultura de motocicletas da China, o lançamento da demanda de atualização e substituição de grupos de consumidores emergentes e a melhoria marginal da política de proibição e restrição de motocicletas, esperamos que a taxa de crescimento da indústria seja de cerca de 40% em 2022, atingindo o volume de vendas de 400000 + motocicletas em todo o ano, e continuar recomendando pistas de motocicletas de médio e grande deslocamento.
Vento da primavera: 450sr deve ser popular, e duas rodadas de exportações continuam a aumentar
Motocicletas de duas rodas: de acordo com os dados da China Automobile Association, em março, o volume de vendas de mais de 250cc foi de 5500, com um aumento homólogo de + 167,6% e um aumento mensal de + 11,8%. De janeiro a março, o volume cumulativo de vendas foi de 13700, com um aumento homólogo de + 152,5%. Apoiado pelo rápido crescimento de duas rodadas de exportações, a participação de mercado 250cc + da empresa aumentou para 16,8% de janeiro a março, com um aumento homólogo de + 6,3 pct. Como 250cc é a principal força de vendas da empresa, se for expandido para 250cc (inclusive) e acima, o volume de vendas em março é de 11300, com um aumento homólogo de + 88,2% e um aumento mensal de + 60,0%. As vendas acumuladas de janeiro a março são de 23400, com um aumento homólogo de + 33,5%.
Duas rodadas de recomendações para a brisa da primavera em 2022 concentram-se em dois aspectos: 1) vendas domésticas: a pré-venda da corrida de imitação novo carro 450sr foi lançada no início de abril, com uma potência máxima de 37,0kw e uma velocidade máxima de 190km / h. em comparação com o padrão de Kawasaki Ninja 400, o feedback do mercado foi positivo e o preço foi provavelmente popular; 2) Exportação: desde 2021, as duas rodadas de exportação da empresa aumentaram rapidamente. De acordo com os dados da Associação Automóvel da China, as exportações da empresa de 250cc (incluindo) e acima aumentaram em + 227% e + 224% ano a ano, respectivamente, em todo o ano de 2021 e de janeiro a março de 2022, formando gradualmente duas rodadas de novos pólos de crescimento no exterior.
ATVs de quatro rodas: de acordo com os dados da Associação Automóvel da China, 15500 veículos foram exportados em março, com um aumento anual de + 26,4% e um aumento mensal de + 104,5%. A exportação mensal voltou ao normal devido ao impacto do feriado do Festival da Primavera em fevereiro, e 37900 veículos foram exportados de janeiro a março, com um aumento anual de + 22,0%. Considerando que a fábrica tailandesa da empresa será colocada em operação em 2021, mas o volume de vendas da Associação Automóvel da China não está incluído, espera-se que a exportação real das quatro rodadas da empresa em março seja de cerca de 17000, refletindo a forte demanda no exterior. Considerando o baixo estoque de terminais, o aumento esperado da taxa de juros na América do Norte e o desenvolvimento do canal norte-americano da empresa, esperamos que a exportação global de quatro voltas da empresa atinja 220000 veículos em 2022, com um aumento anual de 40 +%. O lado do lucro na fase inicial é afetado por tarifas e transporte até certo ponto, e espera-se que melhore gradualmente a partir de 2022q2.
Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) : continuar a expandir o pedigree do produto e iniciar uma nova rodada do ciclo do produto
De acordo com os dados da China Automobile Association, o volume de vendas de mais de 250cc em março foi de 9800 veículos, com um aumento anual de + 35,1% e um aumento mensal de + 331,3%. De janeiro a março, 18800 veículos foram vendidos, com um aumento anual de + 41,1%. Desde o segundo semestre de 2021, a empresa continuou a expandir seu pedigree de produtos e inaugurou uma nova rodada de ciclo de produtos: 1) o desempenho da corrida 600 de imitação de quatro cilindros continuou a ser excelente; 2) Corrida 350, corrida 250 e flash 300s suportam deslocamento de nível de entrada.
(3) a empresa foi aberta oficialmente em novembro de 2021, de acordo com a capacidade de P & D do público de novos modelos de energia e novo centro de tecnologia, e a empresa foi aberta oficialmente em novembro; 2) Em 8 de dezembro de 2021, a empresa e a joint venture Harley concluíram oficialmente o registro e aceleraram a produção em massa e desembarque de motocicletas alvo (338cc de deslocamento, 500cc de deslocamento e motocicletas acordadas por escrito por ambas as partes).
Outros: Loncin Motor Co.Ltd(603766) seguindo Honda, a participação é relativamente estável
Loncin Motor Co.Ltd(603766) : de acordo com os dados da Associação Automóvel da China, 4100 veículos acima de 250cc foram vendidos em março, com um aumento ano a ano de – 18,9% e um aumento mês a mês de – 15,1%, dos quais 2600 veículos foram exportados; De janeiro a março, 12100 veículos foram vendidos, com um aumento anual de + 16,0% e uma quota de mercado de 14,9%. Juntamente com Chunfeng e Qianjiang, construímos o primeiro escalão de empresas independentes de motocicletas. Em 18 de março de 2022, o pedal principal de luxo Sr4 max da marca Wuji foi lançado oficialmente (350CC grande pedal), e o 350ac atualizado de 300ac foi lançado.Nesta fase, há um alto potencial de explosão.
As exportações no exterior continuaram a aumentar rapidamente. Desde 2021, com o desenvolvimento de canais no exterior da empresa, a exportação de 250cc + modelos straddle inaugurou um crescimento explosivo. De acordo com os dados da Associação Automobilística da China, as vendas de exportação de 250cc + modelos straddle foram 23700 e 6800 respectivamente em todo o ano de 2021 e de janeiro a março de 2022, até + 435% e + 85% ano a ano, respectivamente.
Cinco livros e novos livros: de acordo com os dados da Associação Automóvel da China, o volume de vendas de cinco livros acima de 250cc em março foi de 25000, com uma comparação em cadeia de + 133,4%, e as vendas cumulativas de janeiro a março foi de 5100; Em março, o volume de vendas de mais de 250cc foi de 1700, com um aumento mensal de + 1,9%. De janeiro a março, o volume cumulativo de vendas foi de 4700. Desde o embarque estável em maio de 2021, a participação da Honda basicamente manteve uma faixa de 10-20%. Para o impacto doméstico da Honda, ainda continuamos nosso julgamento anterior, ou seja, o impacto de curto prazo sobre a marca independente é relativamente limitado, principalmente devido às diferenças no preço e posicionamento dos dois, mas a médio e longo prazo, se a marca independente pode melhorar a marca e controle de qualidade se tornará a chave para a concorrência.
Aconselhamento em matéria de investimento
O estágio atual de desenvolvimento de motocicletas de médio e grande deslocamento é semelhante ao setor SUV de 2013 a 2014. O lançamento de novos modelos e novas marcas pelas empresas de veículos finais de fornecimento acelera, fornece a força motriz principal para o desenvolvimento da indústria, e o mercado se expande rapidamente. Referindo-se ao histórico de desenvolvimento da indústria automobilística da China e ao padrão competitivo do mercado de motocicletas no exterior, espera-se que marcas independentes se tornem os maiores beneficiários da crescente demanda por motocicletas de médio e grande deslocamento.
Dicas de risco
O endurecimento das políticas de proibição e restrição de motocicletas levou ao declínio da demanda de motocicletas na China; A introdução de um grande número de novos modelos de marcas estrangeiras levou à intensificação da concorrência no mercado; O surto de Covid-19 tem um impacto a curto prazo na demanda.
