Vista central
O volume de negócios de casas novas e de segunda mão aumentou esta semana em comparação com a semana passada. Nesta semana, o número de casas novas vendidas em 38 cidades foi de 27000, aumento de 11,6% mês a mês e queda de 52,9% ano a ano; O número de casas novas vendidas em 13 cidades de grande e médio porte foi de 17000, aumento de 14,0% mês a mês e queda de 49,7% ano a ano; 1,O número de novas casas vendidas nas cidades do segundo e terceiro escalão mudou em + 31,0%, + 18,4% e – 8,1% mês a mês, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de – 48,5%, – 55,5% e – 15,7%, respectivamente. O número de operações de habitação em segunda mão em 15 cidades foi de 11000, com um aumento mensal de 25,8% e um decréscimo homólogo de 48,9%; O número de transações de habitação em segunda mão em 11 grandes e médias cidades foi de 9000, um aumento de 24,4% mês a mês e uma queda de 48,7% ano a ano; 1,O número de transacções de habitação em segunda mão nas cidades de segundo e terceiro escalão aumentou 33,7%, 19,6% e 26,1% mês a mês, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de – 47,0%, – 50,1% e – 43,4%, respectivamente.
O inventário de novas casas diminuiu e o ciclo de descontaminação aumentou em comparação com a semana passada. O inventário de casas novas em 15 cidades foi de 1,024 milhões de unidades, queda de 0,2% mês a mês, e o ciclo de descontaminação foi de 18,0 meses, alta de 0,5 meses mês a mês; O inventário de moradias novas em 8 cidades de grande e médio porte foi de 559000 unidades, queda de 0,1% mês a mês e aumento de 3,7% ano a ano, o ciclo de descontaminação foi de 13,5 meses e aumento de 0,5 meses mês a mês; O estoque de casas novas nas cidades de primeiro escalão foi de 265000 unidades, queda de 0,1% mês a mês; o ciclo de estoque foi de 12,8 meses, aumento de 0,8 meses mês a mês; o estoque de casas novas nas cidades de segundo escalão foi de 206000 unidades, aumento de 0,2% mês a mês; o ciclo de estoque foi de 15,1 meses, aumento de 0,7 meses em relação ao mês; o estoque de casas novas nas cidades de terceiro escalão foi de 89000 unidades, queda de 0,7% mês a mês; o ciclo de estoque foi de 12,4 meses, queda de 0,9 meses em relação ao mês.
O mercado global da terra caiu em comparação com o volume e o preço da semana passada, e a taxa do prêmio da terra diminuiu. O número de todos os tipos de terrenos vendidos em Baicheng foi de 133, com um decréscimo mensal de 69,3% e um decréscimo homólogo de 67,5%; A área de construção prevista do terreno comercializado foi de 7,63 milhões de metros quadrados, uma diminuição mensal de 73,2% e uma diminuição homóloga de 73,2%; O preço total de transação da terra foi de 7,3 bilhões de yuans, queda de 92,2% mês a mês e 84,3% ano a ano; O preço médio da terra negociada foi de 953 yuan / metro quadrado, queda de 70,9% mês a mês e 41,3% ano a ano; A taxa de prémio à terra de Baicheng foi de 0,25%, uma queda de 92,0% mês a mês e 99,2% ano a ano.
A escala de emissão de títulos de crédito de empresas imobiliárias aumentou mês a mês, mas ainda caiu acentuadamente ano a ano. A emissão total de títulos de crédito no setor imobiliário nesta semana foi de 8,2 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 44,0% (valor anterior: – 89,5%) e um aumento mensal de 507,4%; O montante total do reembolso foi de 7,174 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 73,7% (valor anterior: – 11,8%) e uma diminuição mensal de 26,0%; O montante líquido do financiamento é de 1,026 bilhões de yuans (valor anterior: – 8,35 bilhões de yuans). A emissão total de títulos de crédito de empresas chinesas foi de 8,2 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 37,6% (valor anterior: – 86,3%) e um aumento mensal de 507,4%; O montante líquido do financiamento é de 3,086 bilhões de yuans. Nenhum crédito emitido por empresas privadas durante quatro semanas consecutivas; O montante líquido do financiamento é de -2,06 bilhões de yuans.
Aconselhamento em matéria de investimento
A nível local, o lado da oferta e da procura foi ainda mais ajustado de acordo com as condições locais, tendo visto mais políticas para reduzir o limiar de compra e o custo de compra dos compradores de imóveis. Esta semana, Yichang cancelou a restrição de vendas dentro de dois anos, e a proporção de adiantamento da primeira suíte caiu para os 20% mais baixos; Nanjing Lishui e Liuhe relaxam parcialmente as restrições de compra; O rácio de adiantamento dos empréstimos de segunda habitação em Jingzhou, Hubei, Ziyang, Sichuan e Nanping, Fujian foi reduzido para 30%; Suzhou flexibilizou as condições de pagamento da segurança social para famílias não registradas. Kunming formulou políticas relevantes a partir de oito aspectos: acelerar a comercialização da habitação comercial e comercial, fazer uso racional do terreno comercial e comercial, aliviar as dificuldades das empresas de desenvolvimento imobiliário durante a epidemia, incentivar a realocação e reassentamento de várias maneiras, otimizar os serviços empresariais, otimizar os serviços financeiros habitacionais, prevenir e resolver efetivamente os riscos do mercado imobiliário, retificar e padronizar continuamente a ordem do mercado imobiliário e orientar a opinião pública no mercado imobiliário. No nosso relatório anterior, mencionamos que as cidades onde se espera que a política seja relaxada foram verificadas uma após a outra. No nível central, o banco central anunciou a primeira redução de RRR no ano e decidiu reduzir o rácio de reserva de depósitos das instituições financeiras em 0,25 pontos percentuais em 25 de abril, liberando um total de cerca de 530 bilhões de yuans de fundos de longo prazo. No sector imobiliário, a redução da RRR significa que a política de crédito continuará a ser relaxada. Do ponto de vista das empresas imobiliárias, espera-se que os empréstimos ao desenvolvimento aumentem gradualmente e algumas empresas privadas de alta qualidade aumentem a liquidez; Para os compradores de imóveis, o ambiente global do empréstimo à habitação continuará a ser frouxo. A taxa de juros do empréstimo à habitação deve ser ainda mais reduzida no segundo trimestre, e a velocidade do empréstimo deve ser ainda mais acelerada. Para os compradores de imóveis que precisam comprar casas, combinado com as políticas de redução da taxa de adiantamento em vários lugares, eles podem desfrutar melhor dos benefícios de reduzir a necessidade de reserva. Além disso, esta semana, um avanço foi feito na emissão de produtos REITs de infraestrutura para habitação de aluguel acessível.O projeto do grupo Anju de talentos de Shenzhen foi submetido à Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e se tornará o primeiro projeto REITs de habitação de aluguel acessível.
Do ponto de vista do investimento setorial, ainda é um bom período de janela de configuração. Sugerimos prestar atenção a quatro linhas principais: 1) as principais empresas imobiliárias de empresas estatais centrais com layout nacional foram impulsionadas pela avaliação na última etapa, mas ainda desfrutarão do espaço crescente trazido pelo mercado beta: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , grupo Longhu e China Resources Land; 2) Os líderes regionais de empresas estatais centrais e empresas privadas de alta qualidade prestam menos atenção do que o primeiro nível, mas seu fluxo de caixa e qualidade de relatórios financeiros são melhores: China Construction Development International, Yuexiu real estate, Midea real estate, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) ; 3) Depois que a política se torna mais clara, podemos nos concentrar no assunto da reversão elástica: grupo de retenção Xuhui, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , jardim do campo. 4) Atualmente, o setor imobiliário pós ciclo com forte determinação de renda e concentração acelerada, bem como a recente mitigação do risco de crédito de empresas imobiliárias relacionadas e reversão elástica: Serviço de jardim rural, serviço Xuhui Yongsheng, propriedade poli, propriedade Zhonghai e serviço xinchengyue.
Dicas de risco
A regulamentação imobiliária continua a melhorar; As vendas caíram mais do que o esperado; Os financiamentos continuaram a aumentar.
