Principais pontos de investimento
A indústria de semicondutores está crescendo, e o desempenho das empresas chinesas de equipamentos tem a flexibilidade de melhorar
A TSMC alcançou uma receita de US$ 17,6 bilhões no primeiro trimestre de 2022, que foi superior ao limite superior das diretrizes de desempenho anteriores, com um aumento homólogo de 36% e um aumento mensal de 11,6%; A margem de lucro bruta foi de 55,6%, um aumento de 2,9% mês a mês, indicando que o atual boom da indústria continua a subir; A TSMC espera que a despesa de capital seja de cerca de US $ 40-44 bilhões em 2022, com um aumento homólogo de 33,3% – 46,7%, refletindo expectativas otimistas para a demanda downstream. Veículos elétricos e inteligentes precisam de sensores consideráveis, enquanto tecnologias eletrônicas automotivas como cockpit inteligente, condução inteligente e v2x estimularão significativamente a demanda por semicondutores. Frost & Sullivan prevê que a escala do mercado de circuito integrado da China atingirá 1,4 trilhão em 2024 Semi prevê que a capacidade potencial de expansão de fábricas de wafer de 8 / 12 polegadas na China continental será de cerca de 42 / 1,2 milhões de peças / mês respectivamente, correspondendo à forte demanda por equipamentos semicondutores. A verificação de novas máquinas domésticas deverá ser ativamente promovida e acelerar o desempenho das empresas domésticas de equipamentos. Além disso, com a diversificação do layout do produto das empresas de equipamentos de semicondutores da China, espera-se que suavize adequadamente o impacto cíclico e torne o desempenho mais flexível. Sugere-se concentrar em Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , shengmei Shanghai, etc.
O boom da China na indústria de serviços de petróleo continua e a recuperação no exterior é iminente
Afetado pelas mudanças na situação na Rússia e Ucrânia, o preço do petróleo Brent voltou para mais de US $ 110 / barril, eo preço do petróleo bruto é mais alto do que a zona de conforto, que se espera impulsionar o aumento das despesas de capital upstream. Espera-se que o mercado de serviços de petróleo no exterior entrará em um período de recuperação em 2022. Do ponto de vista da China, a crescente dependência do petróleo bruto e do gás natural é de mais de 70% e 40%, por isso é urgente garantir a segurança energética nacional. Impulsionados pelo “plano de ação de sete anos”, os “três barris de petróleo” aumentaram as despesas de capital. O CNOOC espera dobrar a carga de trabalho e as reservas comprovadas até 2025, das quais as reservas comprovadas ultrapassarão 5 bilhões de barris. Os recursos offshore de petróleo e gás da China têm grande potencial de exploração e sustentabilidade. China Oilfield Services Limited(601808) , como líder do serviço offshore de exploração de petróleo e gás, a empresa tem as vantagens da tecnologia e escala, e tem forte elasticidade de lucro no período de recuperação do serviço global de petróleo.
Avaliação do setor e atualização de opinião esta semana
A indústria de manufatura da China está em um período de transformação e atualização contínuas, o que trará amplo espaço de mercado para a indústria de equipamentos high-end e manterá a classificação de “excesso de peso” da indústria. Recomenda-se concentrar na automação industrial, equipamentos semicondutores autocontrolados, neutralização de carbono, aceleração da nova indústria de energia e beneficiando equipamentos fotovoltaicos e equipamentos de bateria de lítio, equipamentos ferroviários urbanos que beneficiam de nova infraestrutura e indústria de serviços de petróleo gradualmente se recuperando sob a promoção da segurança energética.
Recomendações fundamentais desta semana
Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) : a posição de liderança da empresa no campo de gravura de equipamentos de semicondutores e a expansão gradual do equipamento MOCVD da empresa no campo de miniled.A empresa está comprometida em construir uma empresa de plataforma e gradualmente crescerá em uma influente empresa de equipamentos de semicondutores no mundo.
Guangzhou Grg Metrology&Test Co.Ltd(002967) : a trilha de detecção de terceiros tem excelentes características de crescimento forte e ciclo fraco, e a orientação política é boa para as empresas líderes; O desempenho do negócio tradicional é relativamente excelente, e cultivar negócios está esperando a otimização da estrutura do cliente; A estrutura de negócios e a estratégia do cliente são otimizadas e ajustadas, a capacidade de produção é liberada gradualmente e a rentabilidade é esperada para ser reparada.
China Oilfield Services Limited(601808) : como líder de serviços offshore de exploração de petróleo e gás, a empresa ocupa as vantagens da tecnologia e escala, e tem forte elasticidade de lucro no período de recuperação do serviço global de petróleo; A China se beneficiou do aumento constante na certeza de “três barris de petróleo” despesas de capital sob a estratégia nacional de segurança energética, e espera-se que a empresa entre no período de liberação de flexibilidade de lucro.
Dicas de risco
O boom macroeconómico é inferior ao esperado; O investimento em ativos fixos da China é menor do que o esperado; A implementação de políticas nas principais indústrias é inferior ao esperado; Há incerteza na promoção da empresa de assuntos relevantes.
