Eventos
Em 18 de abril, a Secretaria Nacional de Estatística divulgou os dados sociais zero para março de 2022. Principais pontos de investimento
No primeiro trimestre de 2022, o zero social expandiu 3,3% ano a ano, e a epidemia da China novamente impactou o mercado de consumo em março: no primeiro trimestre de 22 anos, a China alcançou um total de vendas no varejo de bens de consumo social de 10,87 trilhões de yuans / + 3,3%, e a taxa de crescimento anual composto de três anos de 19q1 a 22q1 foi de 3,6%. Entre eles, em março, a China alcançou um total de 3,42 trilhões de yuans / -3,5%, o que foi mais fraco do que a expectativa do mercado (de acordo com o vento, a taxa de crescimento anual média de zero social em março foi de -0,8%), e a taxa de crescimento composto anual médio no mesmo período de 19-21 foi de 2,6%. Em março, a taxa de crescimento do mercado consumidor da China mudou de positivo para negativo devido à contenção da epidemia na província de Jilin, Xangai, Shenzhen e outros lugares, e a taxa de crescimento anual diminuiu 10,2pct em comparação com a de janeiro a fevereiro.
Em termos de canais, os canais online aumentaram ligeiramente em março, e o fluxo de passageiros offline / viagens está sob pressão há 22 anos:
Online, no primeiro trimestre de 2012, as vendas on-line de bens físicos foram de 2,5 trilhões de yuans / + 8,8%, dos quais alimentos, roupas e bens de consumo aumentaram 13,5%, 0,9% e 10,6%, respectivamente, e as vendas on-line de bens físicos representaram 23,2% do zero social. Somente em março, as vendas on-line de bens físicos atingiram 888,6 bilhões de yuans / + 2,7%. Sob o pano de fundo do fortalecimento do controle epidêmico em muitos lugares, a pressão da logística expressa fez a taxa de crescimento dos canais on-line cair em 10,9 PCT mês a mês em março.
Offline, no primeiro trimestre do ano, as vendas off-line de bens físicos (agência de vendas de varejo Zero vendas on-line de bens físicos) foram de cerca de 7,3 trilhões de yuans / + 1,7%, das quais as vendas off-line de bens físicos em março foi de cerca de 2,2 trilhões de yuans / – 3,9%, e a taxa de crescimento se tornou negativa do crescimento de 4,3% de janeiro a fevereiro. Desde 22 anos atrás, o fluxo de passageiros offline continuou a enfraquecer. De acordo com a nuvem Huike, durante o período de “dia duplo” (24 de dezembro, 21-janeiro 3, 22), o fluxo médio diário de passageiros de centros comerciais em todo o país diminuiu 14,3% ano a ano, e durante o Festival da Primavera em 22 anos (31 de janeiro, 22-fevereiro 6, 22), o fluxo médio diário de passageiros de centros comerciais em todo o país diminuiu 14,4% ano a ano, em comparação com o Festival da Primavera em 21 anos. De acordo com o Ministério da Cultura e Turismo, o número total de turistas na China diminuiu 19,0% ano a ano no primeiro trimestre de 22 anos, e o feriado de Qingming é de três dias este ano, O número total de turistas chineses diminuiu 26,2% ano a ano, o que foi de 68% no mesmo período de 19 anos.
Em termos de categorias, o consumo de categorias opcionais é seriamente afetado pela epidemia, e o consumo de grãos, óleos e bebidas é relativamente obrigatório, com desempenho estável:
Em termos de consumo obrigatório, em março, o IPC de alimentos caiu 1,5% ano a ano, o limitado grão, óleo e alimentos aumentou 12,5% ano a ano e o limitado bebida aumentou 12,6% ano a ano, aumentando 4,6pct e 1,2pct respectivamente em relação a janeiro e fevereiro; Em março, a taxa de crescimento das necessidades diárias acima do limite tornou-se negativa, com queda homóloga de 0,8%, queda de 11,5pct de janeiro a fevereiro.
Em termos de consumo opcional, a taxa de crescimento das categorias típicas de atualização do consumo em março passou de positiva para negativa. Especificamente, a cosmetics Limited diminuiu 6,3% em relação ao ano anterior e aumentou 7,0% de janeiro a fevereiro; O consumo de joias é principalmente off-line, muito afetado pela epidemia, diminuindo 17,9% em março e aumentando 19,5% de janeiro a fevereiro; A indústria têxtil e de vestuário limitada caiu 12,7% em termos homólogos, com um aumento de 4,8% de janeiro a fevereiro. No primeiro trimestre do ano, as vendas no varejo de commodities acima do tamanho designado aumentaram 5,7% em termos homólogos, dos quais cosméticos, têxteis e vestuário, ouro, prata e joias aumentaram 1,8%, – 0,9% e 7,6% em termos homólogos, respectivamente.
Sugestão de investimento: em termos de fabricação têxtil, sugere-se continuar a prestar atenção à Shenzhou International, líder da fabricação têxtil. Em 2021, a empresa foi afetada pela epidemia no Sudeste Asiático, a valorização do RMB e o aumento dos custos de matérias-primas. A receita aumentou ligeiramente 3,5% para 23,87 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à matriz diminuiu 34,0% para 3,37 bilhões de yuans ano a ano. Actualmente, a utilização da capacidade da empresa voltou ao nível normal, e a capacidade está em falta. O recrutamento de novas fábricas no Camboja está a progredir sem problemas. Espera-se que a capacidade aumente cerca de 15% ano a ano em 22 anos. Em termos de vestuário de marca, a reunião executiva do Conselho de Estado realizada em 13 de abril implementou políticas e medidas para promover o consumo, ajudar a estabilizar os fundamentos econômicos e garantir a melhoria da subsistência das pessoas, apontando que devemos lidar com o impacto da epidemia e promover a recuperação e desenvolvimento do consumo. Sugere-se continuar a prestar atenção aos esportes Anta, Li Ning e Tebu, líderes locais de roupas esportivas. Anta sports e Tebu International lançaram dados de fluxo de varejo de terminais 22q1, ambos alcançaram crescimento relativamente estável e de alta qualidade sob a condição de alta base no mesmo período do ano passado. Especificamente, a água 22q1 da marca Anta aumentou dois dígitos ano a ano (21q1 aumentou 40% – 45%), dos quais a água terminal aumentou mais de 20% de janeiro a fevereiro, e o número de unidades na água offline nacional diminuiu em março; A água corrente da marca Tebu 22q1 aumentou 30-35% ano após ano (cerca de 55% ano após ano em 21q1).Comparado com o mercado geral da indústria de vestuário, o vestuário esportivo local mostrou forte resiliência sob a epidemia. Em termos de segmentação de faixas, sugere-se continuar a prestar atenção a Bosideng, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) .
Aviso de risco: a duração da epidemia na China é muito longa; Flutuação dos preços das matérias-primas; A situação epidêmica no Sudeste Asiático pode afetar a liberação da capacidade de produção da indústria de fabricação têxtil; A taxa de câmbio variou acentuadamente.
