A pesquisa desta semana centra-se em: como esta rodada de epidemia afeta a produção e comercialização de eletrodomésticos?
Desde abril, a situação epidêmica em Xangai e Jilin afetou uma ampla gama e teve um impacto profundo. Ao mesmo tempo, epidemias esporádicas ocorreram em muitas regiões em todo o país. A fim de explorar o impacto desta rodada de situação epidêmica nas vendas de eletrodomésticos, vamos explorá-lo a partir das perspectivas de produção, logística e vendas terminais. No geral, a atual rodada de epidemias tem dificultado o lado da oferta e distribuição logística, afetando assim as vendas terminais. No entanto, o impacto negativo no lado da demanda é controlável. Excluindo as restrições no lado da logística e produção, o declínio da taxa de crescimento dos canais off-line das principais categorias diminuiu em comparação com o primeiro trimestre desde a atual rodada de epidemia. Acreditamos que a demanda global ainda está melhorada, e a subsequente estabilidade dos fatores influenciadores no lado da oferta deve melhorar a situação de produção e comercialização.
Lado da oferta: a capacidade de produção de eletricidade branca é limitada, e a capacidade de produção de eletricidade da cozinha e aparelhos limpos é muito afetada; Distribuição logística no leste da China, nordeste da China e norte da China está bloqueada
Nível de produção: as empresas de energia branca têm mais parques industriais e estão espalhadas, enquanto a distribuição de capacidade de produção de pequenas empresas de eletrodomésticos é relativamente concentrada, que também é muito afetada pela epidemia. As principais empresas de energia branca construíram muitos parques industriais em todo o país, e o layout geográfico da capacidade de produção é relativamente disperso. Para as regiões nordeste e leste da China com mais casos novos desde a atual rodada de epidemia, embora alguma capacidade de produção das três principais empresas de energia branca tenha sido afetada, em geral, devido à sua ampla distribuição de capacidade de produção nacional, esperamos que o impacto global possa ser limitado. O layout de eletricidade de cozinha e pequenas empresas de eletrodomésticos é relativamente concentrado, então algumas áreas são muito afetadas. O parque industrial de empresas elétricas de cozinha é dominado por Zhejiang, distribuído principalmente em Haining, Shengzhou e outros lugares no norte de Zhejiang, enquanto pequenas empresas de eletrodomésticos estão localizadas principalmente em Shunde, Guangdong, e as bases de produção de empresas limpas de eletrodomésticos, como lago, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Chunguang e outras empresas estão localizadas principalmente em Suzhou, Jiangsu. Desde a atual rodada de epidemia, a produção de empresas no Delta do Rio Yangtze foi afetada em graus variados. Entre eles, as políticas de prevenção e controle em Suzhou e Haining podem ter um impacto maior na capacidade de produção local relevante, enquanto Guangdong é relativamente menos afetada pela atual rodada de epidemia. Portanto, julgamos que a partir do final da produção, alguns aparelhos elétricos limpos e empresas de eletricidade de cozinha são muito afetados.
Nível de logística: a maioria das províncias e regiões da China são afetadas em graus variados, entre os quais a China Oriental, Nordeste e Norte da China são muito afetadas. A redução do fluxo de pessoal e da eficiência logística causada pela epidemia tornou-se outro fator importante que afeta o lado da oferta. A partir das informações da plataforma de comércio eletrônico, as principais províncias e regiões da China têm sido afetadas em graus variados. Entre elas, China Oriental, Nordeste e Norte da China, onde a situação epidêmica é mais grave, têm sido muito afetadas. Em algumas províncias, a distribuição logística de mais de três unidades administrativas municipais não pode ser entregue.
Lado da procura: as vendas off-line tiveram um desempenho melhor do que on-line e os pequenos eletrodomésticos tiveram um desempenho melhor do que os grandes eletrodomésticos
Canal: vendas offline são melhores do que vendas online. Diferente da epidemia anterior, a Omicron intensificou o grau de controle logístico devido à sua maior infectividade, o que tem um impacto negativo no progresso normal das vendas on-line. No entanto, devido ao certo acúmulo de estoque de lojas off-line e revendedores em relação ao on-line, a obstrução do lado da oferta causada pela epidemia é relativamente pequena. Do desempenho dos dados, a taxa de crescimento homóloga dos canais online e dos grandes eletrodomésticos nas duas primeiras semanas de abril foi inferior à de janeiro a março, enquanto a taxa de crescimento homóloga dos canais offline e dos grandes eletrodomésticos nas duas primeiras semanas de abril foi mais estreita do que a de janeiro a março.
Categoria: pequenos eletrodomésticos têm melhor desempenho do que grandes eletrodomésticos. A partir do desempenho dos dados, o impacto dos eletrodomésticos nas duas primeiras semanas de abril foi significativamente maior do que o dos eletrodomésticos de pequeno porte, o que mostrou que o volume de vendas de fios domésticos diminuiu significativamente de janeiro a março em comparação com a taxa de crescimento das duas primeiras semanas de abril. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento dos eletrodomésticos de pequeno porte nas duas primeiras semanas de abril foi basicamente a mesma que a de janeiro a março. Acreditamos que as seguintes razões contribuem para a fraca demanda durante a epidemia: a grande quantidade de eletricidade doméstica em si e a reduzida disposição de consumo dos moradores durante a epidemia levam à relutância em atualizar e comprar produtos antecipadamente; Ao mesmo tempo, a instalação de eletricidade doméstica muitas vezes requer pessoal especial para fornecer serviço porta a porta, e as atividades relevantes são limitadas durante a epidemia. Devido ao aumento do tempo domiciliar dos moradores durante a epidemia, a dependência de pequenos eletrodomésticos de cozinha e eletrodomésticos de limpeza tem aumentado, o que tem promovido o consumo de categorias relevantes.
Tendência de preços das matérias-primas: em 15 de abril de 2022, os preços de liquidação spot de cobre SHFE e alumínio foram 75700 e 21820 yuan / ton respectivamente; O cobre SHFE foi + 2,44% e o alumínio foi – 0,14% comparado com a semana passada; Desde o início deste ano, o preço do cobre foi + 8,62% e o do alumínio + 7,65%. Em 15 de abril de 2022, o índice de preços da cidade plástica da China foi 101986, acima de – 0,78% na semana passada e + 2,71% neste ano. Em 15 de abril de 2022, o índice abrangente de preços do aço foi 141,41, acima de – 0,77% na semana passada e + 7,29% neste ano.
Sugestão de investimento: a curto prazo, acreditamos que a indústria de consumidores e eletrodomésticos ainda estará em uma situação de choque, a tendência de recuperação do lado da demanda ainda será afetada pela situação epidêmica em todo o país, e a logística será bloqueada ou lenta em grande escala. Recomenda-se priorizar metas de alta qualidade com âncoras de avaliação claras e esperar que o impacto da epidemia passe. Recomendar [ Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ], [ Midea Group Co.Ltd(000333) ], [ Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ], [ Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ], [ Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ].
Dica de risco: a expansão da situação epidêmica, o risco de flutuações no mercado imobiliário, taxa de câmbio e preços das matérias-primas, etc.
