O crescimento global da indústria cosmética é altamente determinista. Do ponto de vista da cadeia industrial, o fim da marca é o principal alvo de investimento, e a supervisão é mais rigorosa, de modo que as empresas líderes a montante devem beneficiar; Com a diversificação das operações on-line, as empresas operacionais de agentes também abrem oportunidades.
Pontos-chave que apoiam a notação
Visão geral da indústria cosmética: a indústria cosmética tem muitos segmentos, incluindo cuidados com a pele, maquiagem, cuidados capilares, cuidados bucais, cuidados infantis, banho, cuidados com a pele masculina e beleza, protetor solar e perfume. Do ponto de vista da cadeia industrial, divide-se em quatro elos: fornecedores de matérias-primas, fabricantes, marcas e canais, e os produtos finais para os consumidores.
Marcas: a escala da indústria está crescendo rapidamente e a marca nacional está crescendo continuamente. O rápido crescimento do mercado de cosméticos da China ocupa o segundo lugar no mundo. O alto crescimento da indústria é impulsionado principalmente pela oferta e demanda: 1) oferta: a indústria da China desenvolveu-se por mais de 70 anos, e o layout da marca continuou a injetar sangue fresco no mercado. Ao mesmo tempo, os canais estão em constante mudança, a proporção on-line está aumentando rapidamente, as barreiras à entrada da marca são reduzidas e a oferta de produtos está se tornando cada vez mais diversificada. 2) Demanda: o aumento constante da renda disponível per capita estabelece as bases para a melhoria do consumo. Atualmente, os consumidores escolhem ser mais racionais, sobrepor layout de canal diversificado e marcas nacionais rompem rapidamente. Cosméticos upstream: o crescimento da marca impulsiona a demanda upstream. 1) Empresas OEM: alto crescimento em escala e padrão de concorrência dispersa: a escala da indústria de cosméticos está aumentando rapidamente, enquanto a marca tem capacidade de produção insuficiente. Portanto, uma grande quantidade de demanda de produção promoveu o rápido desenvolvimento do negócio OEM / ODM. Apesar do rápido crescimento da indústria OEM, o padrão de concorrência do mercado OEM é relativamente disperso, principalmente pequenas e médias empresas. 2) Fabricantes de matérias-primas: o fornecimento de matérias-primas é dividido principalmente em matérias-primas cosméticas e matérias-primas plásticas de embalagem. A sua rentabilidade não é elevada e é grandemente afectada pela flutuação dos preços dos materiais adquiridos a montante e pela procura de encomendas a jusante. O crescimento contínuo dos fornecedores de matérias-primas precisa ser realizado ainda mais através da melhoria da utilização da capacidade ou expansão da capacidade, bem como da melhoria da riqueza dos clientes. Downstream de cosméticos: diversificação de canais online leva a negócios de operação de geração. 1) O comércio eletrônico está localizado na saída da indústria, e o fluxo mostra diferenciação significativa: atualmente, a tendência on-line da indústria de cosméticos é significativa, o comércio eletrônico emergente é rápido e em grande escala, e o fluxo on-line está em processo de descentralização. Selecionamos várias grandes marcas para resumir a proporção de suas vendas de dithering nas vendas de plataformas dithering e Amoy, e descobrimos que a proporção geral de vendas de plataformas dithering flutuaram para cima nos últimos 21 anos. 2) Naquela época, com a operação on-line diversificada, o negócio de operação de agente de marca cresceu rapidamente: de 2014 a 2019, a escala do mercado de operação de agente de comércio eletrônico da China aumentou de 223,46 bilhões de yuans para 113551 bilhões de yuans Devido a um certo grau de desajuste das principais marcas internacionais de cosméticos aos canais mutáveis, houve uma alta demanda por operação de agente de marca internacional, impulsionando a taxa de penetração da operação de agente de comércio eletrônico de marcas de beleza para continuar a aumentar.
Siga a tendência da indústria e entenda o alvo de alta qualidade da cadeia industrial. 1) O crescimento da escala da indústria é altamente determinista, e o efeito Matthew sob forte supervisão continua a destacar: espera-se que a escala da indústria de cosméticos da China atinja 134,77 bilhões de dólares americanos em 2025, com um CAGR de 12% de 2020 a 2025. Desde 2020, as políticas regulatórias da indústria cosmética foram continuamente fortalecidas. Acreditamos que as fortes políticas regulatórias que abrangem toda a cadeia industrial aumentaram o limiar de entrada, aceleraram a retirada de empresas não conformes, promoveram o desenvolvimento positivo da indústria e otimizaram o padrão de concorrência de toda a indústria. 2) Em termos da prioridade de investimento da cadeia industrial, acreditamos que o fim da marca é o principal alvo de investimento da cadeia industrial; Em segundo lugar, estamos optimistas em relação às empresas de matérias-primas a montante, principalmente devido à pressão exercida sobre as pequenas e médias empresas sob o reforço da supervisão política global, e espera-se que os líderes a montante obtenham uma quota de mercado mais elevada. Além disso, espera-se que o negócio de agência da marca inaugure mais oportunidades sob a operação diversificada na Internet.
Recomendação-chave
Recomendação chave: produtos líderes de cuidados com a pele da categoria Dermatologia com layout diferenciado do produto Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ; Concentre-se na estratégia de grandes produtos individuais e continue a expandir a série de grandes produtos individuais Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) . Sugestões: foco no layout integrado da cadeia industrial, estendendo-se desde matérias-primas até Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) ; O layout da estratégia multi marca, a melhoria contínua de Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) , e a tração nas duas rodas da marca independente e operação do agente da marca mostram um ponto de viragem ascendente de Syoung Group Co.Ltd(300740) .
Principais riscos de notação
A expansão de novos produtos é menor do que o esperado; A concorrência industrial intensifica-se; Risco de segurança do produto.
