Principais pontos de investimento
O mercado global caiu, com o índice de semicondutores caindo 4,53%
Nesta semana (2022 / 04 / 112022 / 04 / 15), o mercado caiu como um todo, o índice CSI 300 caiu 0,99% e o índice de semicondutores caiu 4,53%. Entre eles: design de semicondutores – 4,0%, fabricação de semicondutores – 4,0%, embalagem de semicondutores – 2,5%, materiais semicondutores – 5,7%, equipamentos semicondutores – 4,9%, semicondutores de potência – 6,6%.
Notícias da indústria
1) A TSMC realizou uma Conferência de Direito 22q1, e a receita nesse trimestre excedeu a expectativa do mercado.
A receita trimestral foi de US $ 17,5 bilhões, excedendo o limite superior da faixa de orientação em US $ 17,2 bilhões, yoy + 36%, QoQ + 11%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de US $ 6,974 bilhões, yoy + 45%, QoQ + 22%. A margem de lucro bruto foi de 55,6%, excedendo o limite superior da faixa de orientação em 55%, yoy + 3,2pcts, QoQ + 2,9pcts, margem de lucro líquido 41,3%, yoy + 2,7pcts, QoQ + 3,4pcts. Nesta reunião, Wei Zhejia, CEO da TSMC, reiterou seu otimismo sobre a demanda downstream de semicondutores como MCU e PMIC, falou sobre sua tecnologia de processo de 3nm, e disse que o plano de produção em massa na segunda metade deste ano permaneceria inalterado. Para a perspectiva do processo de 3nm, Wei Zhejia disse que haverá forte demanda em computação de alto desempenho e aplicativos de telefone inteligente. Além disso, a TSMC fez uma perspectiva para a operação do segundo trimestre, com uma receita estimada de US $ 17,6-18,2 bilhões, uma margem de lucro bruto de 56% – 58% e uma margem de lucro operacional de 45% – 47%.
2) a lista branca de 666 empresas chave retornando ao trabalho e produção em Xangai inclui 62 empresas IC tais como SMIC Huahong.
O grupo de trabalho da frente de Xangai do Ministério da indústria e da tecnologia da informação tomou várias medidas para apoiar a produção estável de empresas-chave em Xangai, incluindo estudar e estabelecer um mecanismo de coordenação de emergência para as demandas da cadeia de suprimentos da cadeia industrial, estabelecendo uma “lista branca” de empresas-chave para garantir a operação e transferência, e concentrando recursos para dar prioridade a garantir a retomada do trabalho e produção de 666 empresas-chave em indústrias-chave, como circuito integrado, fabricação de automóveis, fabricação de equipamentos e biomedicina. Entre o primeiro lote de empresas-chave em Xangai, existem 62 empresas de circuito integrado, incluindo Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , Huahong e Huali, e 17 empresas de circuito integrado de apoio.
3) A receita global de semicondutores aumentou 26% em 2021.
De acordo com o último relatório de pesquisa da Gartner, Inc., a receita global total de semicondutores em 2021 foi de US $ 595 bilhões, um aumento de 26,3% em relação a 2020. A Samsung Electronics recuperou a posição de topo da Intel pela primeira vez desde 2018. Embora a diferença seja inferior a um ponto percentual, sua receita aumentou 28% em 2021. Pelo contrário, a receita da Intel diminuiu 0,3%, ficando em segundo lugar com 12,2% de participação de mercado, ligeiramente abaixo dos 12,3% da Samsung. Entre os 10 melhores, AMD e MediaTek aumentaram 68,6% e 60,2% respectivamente em 2021. Os dez melhores na indústria de semicondutores em 2021 são Samsung Electronics, Intel, SK Hynix, tecnologia mícron, Qualcomm, Broadcom, MediaTek, Texas Instruments, NVIDIA e AMD.
Rastreamento de placas
1) MCU: o setor MCU geralmente caiu esta semana, dos quais Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) , Nations Technologies Inc(300077) caiu 8% ~ 10%, e Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) recuperou em 6% / 1% na quinta e sexta-feira, principalmente devido à sua liberação da previsão de desempenho 22q1, que realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 681 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 126% e um aumento mês a mês de – 1%, maior do que a expectativa de consenso de mercado anterior de 650 milhões de yuans. Acreditamos que o setor de MCU continuou a flutuar desde fevereiro, principalmente porque o mercado está preocupado com a prosperidade da MCU. O forte crescimento do desempenho Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) q1 mais uma vez destaca a forte competitividade dos negócios da empresa. Continuamos otimistas sobre o líder, e continuamos a alcançar um crescimento de alto desempenho através do ajuste da estrutura do produto + localização.
2) simulação: o setor de simulação geralmente caiu esta semana, Shenzhen Sunmoon Microelectronics Co.Ltd(688699) caiu 22%, Fine Made Microelectronics Group Co.Ltd(300671) caiu apenas 0,5%, e o declínio de outras metas variou de – 2% a 15%. Acreditamos que o recente declínio no setor de simulação se deve principalmente à preocupação do mercado de que o afrouxamento da prosperidade a jusante e a liberação da capacidade de produção de grandes fábricas no exterior a partir de 22h2 possam espremer o mercado dos fabricantes continentais. Continuamos a acreditar que, no ciclo de declínio estrutural do boom, os líderes do continente ainda podem confiar na vantagem do primeiro movimento para continuar a realizar a substituição doméstica, e ter a oportunidade de lutar por mais capacidade de produção quando o lado da capacidade de produção está solto, com maior capacidade de atravessar o ciclo.
3) armazenamento: o setor de armazenamento geralmente caiu esta semana, dos quais Puya Semiconductor (Shanghai) Co.Ltd(688766) caiu 20%, principalmente porque a empresa liberou o relatório anual de 2021, realizando um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 291 milhões de yuans, um aumento de 238% ano a ano. O declínio de outras metas variou de 2% a 10%.
4) bolacha de silício: o setor de material de silício semicondutor continuou a diminuir esta semana, dos quais National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) -u caiu 0,44%, Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) caiu 3,58%, Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) caiu 9,15%, Phenix Optical Company Limited(600071) caiu 6,53%, Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) caiu 6,50%, Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) caiu 4,38%. O setor de bolachas de silício caiu por várias semanas consecutivas, afetado principalmente pelo ambiente geral do mercado. O declínio não muda a perspectiva alta da placa de bolacha de silício. Os materiais semicondutores têm propriedades pós-cíclicas. Continuamos a ser otimistas sobre a bolacha de silício como o maior segmento de materiais de fabricação de semicondutores. Atualmente, o boom é forte, e os fabricantes domésticos inaugurarão o desenvolvimento rápido do desempenho.
5) fotorresistência: o setor fotorresistência caiu como um todo esta semana, dos quais Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) caiu 10,62%, Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) caiu 8,63%, Hmt(Xiamen)New Technical Materials Co.Ltd(603306) caiu 6,27%, Shanghai Sinyang Semiconductor Materials Co.Ltd(300236) caiu 4,68%, Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) caiu 1,82%, e Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) subiu 1,47%. Acreditamos que o declínio contínuo recente da placa fotorresistente é afetado principalmente pela perturbação da epidemia. A maioria das principais empresas fotorresistentes da China estão localizadas em Xangai e Jiangsu e Zhejiang. O controle logístico causado pela epidemia pode ter um impacto negativo no transporte de matérias-primas. Acreditamos que a tendência de substituição doméstica de fotorresistência permanece inalterada, e ainda estamos firmemente otimistas sobre a alta perspectiva de placa fotorresistível este ano.
6) equipamentos: além de shengmei Shanghai, o setor de equipamentos também fechou esta semana, com o declínio geral de 5,6% Naura Technology Group Co.Ltd(002371) lançou a previsão de desempenho do primeiro trimestre, e a receita e o lucro aumentaram ano a ano, o que apoiou o preço das ações. Quando a TSMC disse na reunião que manteria a previsão de gastos de capital de US $ 40-44 bilhões em 2022, a aquisição do setor de equipamentos upstream permaneceu forte. Estamos otimistas sobre o setor de equipamentos sob a ressonância entre o ciclo de expansão de fábricas de wafer e alternativas domésticas.Aqueles líderes domésticos que fizeram avanços no poder do produto merecem atenção especial.
7) energia: o setor de energia continuou a cair esta semana, e o índice windigbt caiu 4,6%. O novo setor de energia continuou a recuar, arrastando para baixo o setor elétrico: o índice fotovoltaico eólico caiu 7,9% e o novo índice de energia caiu 7,0% naquela semana, com um aumento em relação à semana passada. No nível das ações individuais, as grandes empresas caíram de forma geral, Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) (-1,8%), Huawei Company (-0,6%) e outras grandes empresas caíram mais de 3%.
Acreditamos que, na premissa de não haver mudança fundamental na prosperidade do setor, com a chegada da retomada do trabalho e da produção em algumas áreas, o sentimento do mercado em relação ao setor de semicondutores, incluindo a energia, gradualmente se transformará em otimismo. Estamos otimistas sobre o crescimento das empresas líderes de energia sob o pano de fundo da substituição doméstica.
Anúncio importante
1) Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) : Q1 aumentou 126% ano a ano. A empresa divulgou a previsão de desempenho para 2022q1, realizando um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 681 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 126% e uma diminuição mês a mês de – 1%. Q1 é o off-season de todo o ano, eo desempenho diminuiu em apenas 1% mês a mês, refletindo a forte demanda por produtos da empresa. Dedução de não RMB 650 milhões, um aumento significativo de 135% ano a ano e – 1% mês a mês.
2) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) : a empresa divulgou a previsão de desempenho Q1 em 2022. Estima-se que o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada chegará a 261 milhões de yuans a 295 milhões de yuans, um aumento de 50% a 70% ano a ano. Estima-se que o lucro não líquido deduzido atribuível aos acionistas da empresa listada chegará a 245 milhões de yuans a 277 milhões de yuans, um aumento de 50% a 70% ano a ano.
3) Maxscend Microelectronics Company Limited(300782) : 22q1 alcançou uma receita de 1,33 bilhão, um aumento homólogo de + 12%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 440470 milhões, uma diminuição homóloga de 5% ~ 10%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 440 ~ 470 milhões de yuans, uma diminuição anual de 8% ~ 13%. O aumento anual da receita deveu-se principalmente à produção em massa de l-pamif e à expansão gradual do ldifem. A diminuição do lucro líquido deveu-se principalmente ao aumento das despesas operacionais causadas pelo investimento em P & D e reserva de talentos do projeto Xinzhuo.
Sugestões de investimento: continuar a recomendar uma série de recomendações para as recomendações de investimento: a recomendação continuada do ‘ Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) .35.
Dicas de risco: a demanda é menor do que o esperado, as restrições de gargalos de capacidade, o progresso tecnológico dos fabricantes do continente é menor do que o esperado, e o atrito comercial sino-americano
