Títulos: afetados pelo fechamento da negociação northbound na quinta-feira e sexta-feira, o volume de negócios médio diário do mercado nesta semana diminuiu 30 bilhões para 0,91 trilhão mês a mês; O saldo das duas instituições financeiras (4,14) continuou a cair para 1,64 trilhão. No fim de semana, a redução RRR de 25bp foi implementada como previsto, liberando cerca de 530 bilhões de yuans de fundos de longo prazo. A redução RRR é diretamente benéfica para o setor de títulos, mas a faixa é menor do que a expectativa do mercado, e o grau de catálise pode ser relativamente limitado. De acordo com os dados do registro de títulos da China, o número de novos investidores em março atingiu 2,302 milhões, uma diminuição homóloga de 7,08% e um aumento significativo de 62,73% mês a mês. No entanto, observa-se que as quedas homólogas nos primeiros três meses foram de 36,77%, 12,10% e 7,08%, respectivamente, mostrando uma tendência de estreitamento mês a mês. No caso do mercado pobre, a estabilização da escala de novos investidores pode aumentar a confiança do mercado e beneficiar o mercado e setor.
A nível político, a CSRC emitiu as diretrizes sobre a gestão das relações com investidores das empresas listadas, esclarecendo a definição, princípios, organização e implementação da gestão das relações com investidores, sendo uma importante norma auxiliar da nova lei de valores mobiliários, que promoverá o desenvolvimento da aprovação de crédito das empresas listadas para que sejam mais profissionais, transparentes e complacentes, além de contribuir para melhorar a educação dos investidores e a proteção de direitos e interesses. Acreditamos que com a melhoria contínua do modo de aprovação de crédito das empresas listadas, espera-se que o risco de assimetria de informações entre empresas listadas e investidores seja gradualmente resolvido, o que otimizará o modo de operação do mercado de capitais, promoverá todos os tipos de investidores a participar ativamente na construção do mercado de capitais, atrairá fundos de investimento de médio e longo prazo para o mercado e proporcionará mais oportunidades de negócios para o setor de valores mobiliários. De um modo geral, com a promoção contínua da reforma do mercado de capitais, espera-se que a posição da indústria de valores mobiliários no sistema financeiro continue a melhorar, e há uma grande margem para melhoria no desempenho operacional e mesmo no nível de avaliação. Após um longo período de ajustamento, o nível de avaliação do objetivo de valor de base do setor caiu para um nível razoavelmente baixo, e o valor do investimento do objetivo relevante é proeminente.
Seguros: com exceção da China Taiping, as companhias de seguros listadas divulgaram os dados do prêmio em março. Em termos de seguro de vida, o desempenho mensal do seguro de vida continua a diferenciar-se e a sustentabilidade da melhoria não é óbvia temporariamente devido ao impacto da estratégia de bom início e às características dos principais produtos; Em termos de seguro de propriedade, o aumento substancial de negócios não veículos, como o seguro de garantia de crédito, impulsionou o crescimento sustentado e rápido do negócio de seguro de propriedade, e o desempenho geral ainda é mais forte do que o do seguro de vida. Os recentes surtos frequentes na China colocaram grande pressão sobre o desenvolvimento dos agentes de seguros de vida. A taxa de crescimento dos prêmios em algumas cidades-chave diminuiu rapidamente, e os agentes continuam a reduzir o pessoal. Espera-se que a situação do seguro de vida em abril ainda não seja otimista. Além disso, podemos ver que, nos últimos anos, as companhias de seguros AIA vida e Internet tornaram-se duas forças que não podem ser ignoradas no mercado de seguros da China, e o impacto no padrão de concorrência do mercado é de longo prazo e enorme. Devido ao foco de negócios e desenvolvimento regional diferente, o público dos principais produtos é dividido, e os problemas e pontos de dor de reforma enfrentados por cada empresa de seguros chinesa também são ligeiramente diferentes. No futuro, as tentativas das companhias de seguros de encontrar posicionamento de segmentação de mercado, estratégia de produto diferenciada, retrato preciso do cliente e empoderamento da tecnologia financeira acelerarão a reconstrução do mercado. O layout da cadeia industrial se tornará uma oportunidade para ultrapassagem. Acreditamos que as avaliações das principais companhias de seguros listadas estão em um nível baixo nos últimos anos. No futuro, a gestão do valor de mercado e o aumento da proporção de dividendos e dividendos devem aumentar a confiança do mercado e ajudar a reparar as avaliações. A partir da taxa de dividendos das companhias de seguros listadas em 2021, a taxa global de dividendos atingiu um nível elevado nos últimos anos e é superior à taxa de juros das obrigações do tesouro a prazo importante, e o valor do investimento deve aparecer gradualmente.
Desempenho do setor: durante os cinco dias de negociação de 11 de abril a 15 de abril, o setor não bancário caiu 0,72% como um todo. De acordo com o padrão de classificação da indústria de Shenwan, o não banco classificou 10 / 31 de todas as indústrias; Entre eles, o setor de valores mobiliários subiu 0,03%, superando o índice CSI 300 (-0,99%), e o setor de seguros caiu 1,83%, superando o índice CSI 300. Em termos de ações, os cinco melhores ganhadores para corretores são os 601 Hongta Securities Co.Ltd(601236) ;; (-1, 51%), Hubei Biocause Pharmaceutical Co.Ltd(000627) (-1, 86%), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (-1, 91%), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 601 (-2, 09%) St West Water (- 22,73%).
Dicas de risco: risco macroeconómico descendente, risco de política, risco de mercado e risco de liquidez.
