Actualização do parecer desta semana:
O mercado de “crescimento constante” continuará a concentrar-se nas empresas centrais de construção: o banco central anunciou que a exigência de reservas será reduzida em 0,25 pontos percentuais em 25 de abril, e a atitude de alto nível de proteger a economia é clara. A epidemia continuou a fermentar, e a necessidade de “crescimento estável” foi reforçada ainda mais. Julgamos que o mercado de “crescimento estável” continuará a focar-se nas empresas centrais de construção. Recentemente, as principais empresas centrais de construção divulgaram sucessivamente o relatório anual e a operação no primeiro trimestre, mostrando forte resiliência. As encomendas recentemente assinadas melhoraram em graus variados impulsionados pela recuperação do investimento em infraestrutura, e a margem de segurança de avaliação é forte, que é a escolha prioritária para a direção de investimento de “crescimento estável”.
A margem da política imobiliária continua a melhorar, e a elasticidade de avaliação das principais empresas de materiais de construção é esperada: com o ajuste gradual das políticas desde 21 de dezembro, a crise de crédito dos promotores imobiliários foi gradualmente aliviada; Sob o pano de fundo da implementação da política urbana, todas as localidades introduziram gradualmente políticas soltas no setor imobiliário, o que pode ser propício para a recuperação da demanda com antecedência. Ressaltamos que a “entrega garantida” de 22 anos ainda é a direção chave ao longo do ano, e o vidro float no link de conclusão é relativamente ideal. Recomendamos Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) ; A avaliação de materiais de construção de consumo tem sido atraente, e a catálise política posterior é propícia para a reparação de avaliação de empresas líderes.
A Bolsa de Valores de Xangai e a Bolsa de Valores de Shenzhen solicitam publicamente opiniões, e a captação de REITs tem um significado de longo alcance: a Bolsa de Valores de Xangai e a Bolsa de Valores de Shenzhen solicitam publicamente opiniões sobre a captação de REITs. A captação de REITs ajudará a simplificar o processo de emissão de REITs, melhorar a qualidade dos ativos subjacentes e dispersar os riscos de projetos de REITs. Recentemente, realizamos uma série de reuniões de REITs para reafirmar a importância dos REITs para a expansão do crédito e investimento e financiamento em infraestrutura, e também estamos otimistas sobre as oportunidades de reavaliação de valor para empresas que possuem mais ativos operacionais sob o pano de fundo de emissão de alto prêmio de REITs.
Desempenho do mercado e rastreamento de dados de alta frequência esta semana:
Desempenho de mercado: nesta semana, o índice CITIC de Materiais de Construção foi de – 5,13%, dos quais o declínio de outros materiais decorativos foi o menor (-2,02%) e o vidro foi o maior (-11,87%); Nesta semana, o índice CITIC da construção foi de – 5,16%, com o menor declínio (-2,78%) no setor da construção habitacional e o maior declínio (-10,25%) no setor da decoração de edifícios II; Nesta semana, o setor de infraestrutura pública que oferece REITs caiu – 0,37% (média aritmética), entre os quais o REIT industrial Soochow Suyuan mais subiu (+ 3,53%) e a energia verde Shougang mais caiu (-2,63%).
Dados de alta frequência (4.9-4.15): cimento: po42 esta semana 5. o preço médio do cimento é 515 yuan / ton, com uma relação mês em mês de -0,07%; A relação de capacidade de armazenamento é de 67,19%, com uma relação mês a mês de + 0,06pct. Vidro: o inventário de vidro desta semana foi de 672686 milhões de caixas pesadas, um aumento mensal de + 2,53%. O preço médio do vidro fotovoltaico de 3,2mm foi de 27,5 yuan / m2, inalterado mês a mês; O preço médio do vidro fotovoltaico de 2mm foi de 21,20 yuan / m2, inalterado mês a mês; Fibra de vidro: o preço do fio direto enrolado esta semana foi de 6450 yuan / ton, inalterado mês a mês; O preço do fio eletrônico G75 foi 8750 yuan / ton, inalterado mês a mês. Fibra de carbono: o preço médio de mercado da fibra de carbono esta semana foi 186,25 yuan / kg, inalterado mês a mês; O preço médio do reboque grande na China é 145 yuan / kg, e o preço médio do reboque pequeno na China é 225 yuan / kg, que é plano mês a mês.
Sugestões de investimento:
Sector dos materiais de construção: no sentido dos produtos periódicos, o flutuador é o melhor nesta fase (sugere-se prestar atenção a: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) etc.); Na direção da construção de capital, preste atenção à elasticidade do cimento e algumas empresas de tubulação (sugere-se prestar atenção a: Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Shandong Donghong Pipe Industry Co.Ltd(603856) ); Chegou o momento para o layout estratégico de materiais de construção de consumo (sugere-se prestar atenção a: Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ); Nova direção material, continue a recomendar Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) .
Setor da construção: otimista sobre o setor de locação operacional de equipamentos (recomenda-se prestar atenção a: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) etc.); Revalorização do valor setorial trazido pela oferta pública de REITs de construção de infra-estruturas (sugere-se prestar atenção a: China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Group Limited(601390) e outras empresas centrais); Otimista sobre a tendência de habitação acessível e as oportunidades de investimento de edifícios pré-fabricados (recomenda-se prestar atenção a: Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , etc.); Algumas empresas estatais locais subvalorizadas também têm um bom valor de atribuição (atenção recomendada: Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Shaanxi Construction Engineering Group Corporation Limited(600248) , Henan Provincial Communications Planning & Design Institute Co.Ltd(300732) , etc.); Seja otimista sobre a tendência de desenvolvimento da indústria de construção verde e preste atenção às oportunidades temáticas de conservação de energia de edifícios.
Portfólio preferencial: Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) (15xpe, otimista sobre a faixa de aluguel de equipamentos), China Communications Construction Company Limited(601800) (0,6xpb, reavaliação de ativos operacionais de ações), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) (0,7xpb, otimista sobre a melhoria do negócio imobiliário frente à tendência), Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) (11xpe, o volume e o preço dos líderes de fibra cerâmica sobem sob a tendência de redução de emissões), Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) (7xpe, elasticidade de desempenho do vidro float e elasticidade de avaliação trazida pelo vidro fotovoltaico) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) (30xpe, UTG, nova descoberta de valor de material eletrônico). Nota: as avaliações são os dados de previsão de 22 anos da equipe Everbright Building Materials.
Análise de risco: o investimento em infra-estruturas é inferior ao esperado; O investimento imobiliário caiu acentuadamente; Aumento dos preços dos combustíveis crus; A situação epidêmica repete-se.
